“21惠养老”闭门研讨会召开：个人养老金新时代下 共议公募“破局”路径

5月30日，由21世纪经济报道主办，21世纪资本研究院承办的“21惠养老｜破解个人养老金制度下的资产管理机构养老业务新挑战”闭门研讨会于北京顺利召开。

围绕个人养老金新时代下的机构业务发展路径，监管部门、知名学者、资管机构等嘉宾齐聚一堂，于研讨会期间分享了深刻洞见。中国社科院保险与经济发展研究中心主任郭金龙、中国老龄产业协会教培委研究部执行主任李宏伟、建信基金总裁特别助理陈正宪、华夏基金首席养老投教官孙博、广发基金养老金部总经理黎娜、银河证券基金研究中心总经理胡立峰、易方达基金产品设计与业务创新部副总经理杨莉莉、富国基金战略与产品部副总经理黄奥博、摩根资产管理中国养老金业务总监陈晓东、宏利基金管理资产配置部副总经理张晓龙、博时基金多元资产管理部投资经理于文婷等10余位嘉宾出席会议，并进行了相关主题发言。

公募基金与个人养老金深刻联结

随着老龄群体的规模快速增加，我国已经进入深度老龄化时代。李宏伟指出，中国老龄市场未来前景非常广阔，必将为个人养老金业务带来巨大的空间。

2022年4月，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，酝酿多年的个人养老金制度正式起航。作为个人养老金投资的四大类产品之一，公募基金也正在与个人养老的投资者发生更广泛、更紧密的联结。

“个人养老第三支柱的发展，为金融机构养老金业务打开了想象空间。”郭金龙表示。一方面，个人养老金制度顶层设计的完善有望激励居民进行养老理财规划，而个人账户积累的养老资产使得金融机构发展养老理财产品和相关业务具有巨大潜力。另一方面，养老金产品作为养老金资产的配置工具，对养老金体系的发展与完善具有重要现实意义。

个人养老金业务的起步，也推动着公募管理人投研、营销、投教等能力的不断提升。杨莉莉在研讨会中指出，易方达基金始终将养老金业务作为重要战略发展方向，个人养老金业务起步后,公司加强了投研人员的专业化分工和精细化管理、继续丰富产品布局，并完善了对个人养老金客户的服务体系。

建言公募“破局”路径

个人养老金制度的出台，标志着我国多层次、多支柱养老保险体系步入全面发展完善的新阶段，对我国养老金融事业具备重要意义。如何防止个人养老金陷入“基金赚钱、基民不赚钱”的困局，则尤其对机构的资产配置能力提出了挑战。

张晓龙指出，让投资者赚钱第一种方式是充分发挥择时能力，即“低点买入，高点退出”，但这个能力恰恰是很多专业人士也很难获得的能力；第二种是持有低波动或业绩曲线稳定的产品，这类基金主要以货币和稳健债基为主，但如果个人养老金都投向货币或者债券，长期来看又很难抵御通胀压力。

“个人养老金产品首先需要具备对抗通货膨胀的能力，其次还应该适应不同客户的特征和风险偏好。”陈正宪表示。而在双轮驱动之下，他还建议养老FOF投资经理可以尤其关注结合主动投资及被动指数优势的指数增强产品。

黎娜则建议，公募基金除了不同风险等级的养老FOF产品供给，也可以参考海外和其他个人养老金产品，提供适配养老风险收益特征的特定低波产品。

“养老金投资规划的重要性不亚于个人养老金产品的投资管理业务，两者一同构成了整个个人养老金业务中的‘投’和‘顾’。”于文婷则认为。

本次研讨会中，21世纪经济报道亦宣布将联合行业机构共同发起个人养老基金调研。

据了解，本次调研将在广泛调研、了解投资者真实意愿和诉求的基础上，通过数据研究，力争形成一份对行业具有参考价值和意义的报告，为投资者提供个人养老基金投资配置指南。目前，21世纪经济报道已向社会各界发出个人养老基金调研问卷。