AI投资时间丨首轮投资一流科技被王慧文收购，九合创投的AIGC投资逻辑

21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道

今年以来，国内AI大模型赛道高潮迭起。原美团联合创始人王慧文创立的新项目“光年之外”，是最受瞩目的新秀公司之一。

甫一成立，王慧文积极招兵买马，集结各路AI英雄朝着“中国版OpenAI”的目标进发。AI架构创业公司“一流科技 Oneflow”，是其通过并购方式引入麾下的首家公司。

3月底，光年之外与一流科技达成并购意向，交易以换股方式进行。随后，在不到一个月的时间里，这笔交易正式落定。王慧文成为一流科技法定代表人，光年之外成为公司大股东，持股比例约46.52%。

“这是一笔1+1＞2的收购。双方都是聪明、优秀的人，并且能力互补，相信这将是场最优的合作。”近日，九合创投创始人王啸在接受21世纪经济报道专访时说。

在王啸看来，一流科技有着很强的技术实力，光年之外在战略思考、组织建设、商业敏锐度等方面有着较强的综合能力。双方的合作，意味着未来更大的想象力和发展空间。

作为一流科技的首轮投资人，九合创投在7年前的前瞻洞察得到了印证。同时值得注意的是，近年来，九合创投在AI领域的深耕布局逐渐开花结果。其投资的人工智能医学影像公司鹰瞳科技在2021年登陆港交所上市，自动驾驶独角兽公司Momenta也爆出上市计划。

在新一波AIGC浪潮来临之前，九合创投也已经投资布局了AIGC先行者彩云科技、新一代游戏全产业链AI赋能平台行者AI、出海短视频的AI创作平台井英科技等公司。其中，有项目在今年的新一轮融资中估值已经上涨了四五倍。

“创业公司还是要做得‘厚’一点，在行业应用场景中，积累独特的数据和算法能力，越独特越有机会跑出来。如果只是用现有的ChatGPT模型稍作改动做插件，创造的价值可能并不大。”王啸说。

共识形成之前投中一流科技

一流科技创始人兼CEO袁进辉博士毕业于清华大学计算机系，他在2013年加入微软亚洲研究院从事大规模机器学习平台研发，2014年提出了当时世界上最快的主题模型训练算法系统LightLDA。2017年，袁进辉创办了一流科技，专注于人工智能基础设施软件的研发工作。

“刚创业的时候，我们讲什么是OneFlow、什么是做框架，很难有投资人听得懂。当时非常幸运碰到九合和啸哥，能听懂一流的技术，并且相信了一流能做成的故事。”回忆起最初跟王啸的相识，袁进辉这样说。

据了解，袁进辉与王啸认识是在青云科技创始人黄允松的牵线搭桥之下。袁进辉跟王啸聊起自己创业所做的机器学习框架，让后者顿感眼前一亮。

在当时的市场环境中，主流机器学习框架是大数据、小模型的逻辑，在人脸识别、自动驾驶等场景广泛使用。但计算机专业出身的王啸直觉判断，未来随着技术的进步，大数据、大模型的使用可能会成为主流。

“就像人脑，脑容量越大、神经元越多，聪明度就会越高。高参数量的大模型能够解决真正的问题，虽然具体解决什么问题当时无法预判，但这个方向肯定是对的。”王啸解释说。

袁进辉所做的机器学习框架解决大模型的计算效率问题，符合九合团队对未来趋势的核心判断。由此，九合创投对一流科技进行了首轮投资。此后，一流科技潜心打磨产品，并在商业化上实现突破。

据了解，一流科技的核心产品OneFlow深度学习框架对标TensorFlow、PyTorch及百度飞桨，是一款开源的、新架构设计的工业级通用深度学习框架。在大模型上，OneFlow有很大的效率优势，降低了深度学习训练和部署成本，兼容度也很高。

同时，一流科技对产品的易用性、高效性、完备性上做了努力。为了面向更多商业场景，一流科技打造了一系列与PyTorch兼容、开箱即用、高效的模型库，同时也在硬件适配层及编译器上进行投入，和国产AI芯片更加适配。一流科技也保持着较快的商业化速度，此前，已经有了一批代表性的央企和国家实验室使用OneFlow，该产品用户群体还包括互联网企业、AIGC、造车新势力等。

在融资层面，一流科技也陆续获得快手战投、高瓴资本等的投资。今年以来，随着ChatGPT引领新一波人工智能浪潮，大模型成为“兵家必争”之赛道，一流科技也引来空前关注度。

据21世纪经济报道了解，由于深度学习框架技术的稀缺性，向一流科技递来橄榄枝的并非光年之外一家，基本上现在市场上主流的团队都对一流科技表达过不同程度的收购兴趣。最终，团队能力互补的一流科技与光年之外达成收购交易。

这是一笔双赢性质的收购。据了解，构建大语言模型的核心挑战在数据、算法和算力三方面，一流科技所研究的AI框架可在基础层面上提高算力、算法效率，释放芯片潜力。并购完成后，光年之外有了更好地技术支撑，一流科技也在更为激烈的市场竞争格局中增强了战斗力。

持续关注垂直模型层投资机遇

除了投资一流科技，九合创投在AIGC领域已经提前布局。王啸对21世纪经济报道表示，九合创投投资AIGC整体逻辑是沿着从底层到上层的脉络，既关注底层，又核心聚焦中间层到垂直领域大模型以及应用层的机会。

对于底层的大模型，当前的确存在划时代的机遇。但相对来说做大模型的难度也比较大，需要大成本投入，大厂在数据、算法、算力都具有完备的基础，以及原本的生态场景联动。当然，其中可能也会有创业公司的机会。“现在这类项目的估值普遍较高，我们也保持着关注。”王啸说。

对于中间的垂直模型层，将有比较大的机会，也更适合VC机构出手投资。原本存在的行业AI模型会被重新替代一遍，对于原本没有被AI渗透的行业则是撕开了新的机会。

例如，在电商垂直领域，九合于2015年投资的晓多科技近期推出了电商AI专家大模型“晓模型XPT”，能够理解和生成自然语言，为电商企业提供更智能的服务和营销一体化解决方案。作为电商智能化的头部企业，晓多在电商场景多年的数据和技术积累，将为其构建大模型提供独特竞争力。

“我们重点关注一些特殊应用场景，寻找之前AI无法解决、解决不好，或者还没有被关注的行业。这是一类基于开源大模型加行业小模型的机会，会比大模型的数据小几个量级，但是行业壁垒会比较高。”王啸说。这其中的判断实际上是比较难的，核心在于新的基于AIGC的垂直模型能否带来显著的能力提升，和此前的解决方案是否存在质的差异。

目前，九合创投已经布局了一些利用大模型给行业带来解决方案的公司。比如在今年3月，九合创投宣布了对游戏产业链AI赋能平台行者AI的天使轮投资。

王啸表示，在AIGC发展背景下，游戏行业的生产力水平提升将成为行业共识。长期以来，游戏行业其实非常传统，有大量基础性、重复性的创作工作，存在生成式AI替代人工的机会。传统游戏公司在AI工具研发上的进展不尽相同，但不同体量的游戏厂商均需要AIGC工具，降低创作成本，带来更多精彩的内容和作品。

“行者AI的产品涵盖游戏开发的诸多环节，在游戏美工、音乐、安全、陪玩等场景下，通过AI技术降低游戏开发和运营成本。”王啸说。

同时，行者AI的团队兼具游戏行业的实操经验和AI产品的研发经验，是当前行业里十分难得的团队背景，既了解游戏行业的痛点，又有能力通过AI产品准确地服务游戏开发和运营的各个环节。公司将人工智能带到游戏行业的各个流程之中，将大幅提升游戏行业的生产力。

九合投资的另一家AIGC企业井英科技则是出海短视频创作平台，AI秒级生产创意脚本，独创画面生成算法，支持50多种语言，能生成数千种不同场景和“真人”形象，将视频交付速度提升了500%以上，同时制作成本下降80%，有望成为内容营销领域的佼佼者。