证券公司分类评价工作启动；5月新增信贷“同比回落、环比改善”；7天逆回购、MLF、SLF利率悉数下调丨大资管一周情报

21世纪资管研究院 吴霜，实习生冯钰雯 综合整理

一、监管和政策

1、国家发改委、工信部、财政部、人民银行部署2023年降成本重点工作

日前，国家发改委、工信部、财政部、人民银行对外发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》（以下简称《通知》），提出八个方面22项具体任务。这八个方面内容包括税费优惠、金融支持、制度性交易成本、人工成本、用地原材料成本、物流成本、资金周转等，致力于营造良好的货币金融环境，推动贷款利率稳中有降，引导金融资源精准滴灌。其中提出，对科技创新、重点产业链等领域，出台针对性减税降费政策。2023年底前，对月销售额10万元以下的小规模纳税人免征增值税，对小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收增值税。延续实施阶段性降低失业保险、工伤保险费率政策，实施期限延长至2024年底。

2、央行、金融监管总局、证监会、财政部、农业农村部印发《关于金融支持全面推进乡村振兴 加快建设农业强国的指导意见》

中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部近日联合发布《关于金融支持全面推进乡村振兴 加快建设农业强国的指导意见》，对做好粮食和重要农产品稳产保供金融服务、强化巩固拓展脱贫攻坚成果金融支持、加强农业强国金融供给等九个方面提出具体要求。推动健全多层次、广覆盖、可持续的现代农村金融服务体系，引导更多金融资源配置到乡村振兴重点领域和薄弱环节，为全面推进乡村振兴、加快建设农业强国提供更强有力金融支撑。

3、国家发改委：聚焦企业反映的突出问题，分批次加快推出针对性政策措施

6月14日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，国家发改委、税务总局等部门介绍，我国将分批次加快推出针对性政策措施，深化营商环境重点领域改革。规范涉企行政执法，严禁未经法定程序要求普遍停产停业。清理妨碍统一市场和公平竞争的政策措施。完善法治化营商环境顶层设计。研究出台更大力度吸引外资的政策措施，合理缩减外资准入负面清单。 

4、2023年证券公司分类评价工作即将展开 

监管已于近日启动2023年证券公司分类评价工作。根据有关要求，监管要求各券商切实做好自评工作，填报《2023年证券公司分类评价工作底稿》，须于6月中下旬上报自评结果。监管要求各券商须在评价工作底稿中如实标注评价期内因反洗钱等问题，被其他政府部门采取行政处罚措施的具体情况，2021年和2022年薪酬发放情况亦须如实备注。

二、行业和机构

人事变动：

- 6月14日，原江西银保监局官网信息显示，江西监管局向雪松信托原董事长林伟龙、原总经理钟镰斧作出行政处罚决定书送达公告。因对任职期间公司出现的多方问题负主要责任，二人均被处以20万元的罚款。

- 6月14日，华夏银行发布公告称，董事会同意聘任高波为副行长，其任职资格尚需报国家金融监督管理总局核准，任期自核准之日起至该行第八届董事会届满之日止。

- 6月13日，国家金融监督管理总局官网发布关于新华人寿保险股份有限公司李全任职资格的批复，核准李全新华人寿保险股份有限公司董事长的任职资格。

- 6月13日，国家金融监督管理总局官网发布关于太平人寿保险有限公司Robert Bo CHEN（陈铂）任职资格的批复，核准Robert Bo CHEN(陈铂)太平人寿保险有限公司董事的任职资格。

- 6月13日晚间，张家港行发布第七届董事会2023年第二次临时会议决议公告称，公司董事长季颖、公司董事兼副行长郭卫东因到龄转岗，

- 6月12日晚间，江阴银行发布公告称，该行董事长孙伟因工作调动辞任。同时，该行董事会审议通过该行行长宋萍代为履职，直至选举产生新任董事长且或监管核准之日为止。

- 6月12日，国家金融监督管理总局发布关于太平财产保险有限公司赵峰任职资格的批复，核准赵峰太平财产保险有限公司董事的任职资格。

- 6月10日，国家金融监督管理总局发布关于恒丰银行辛树人任职资格的批复，核核准辛树人恒丰银行执行董事、董事长的任职资格。

- 6月7日晚间，交行发布了系列高管任职资格获监管机构核准的公告称，国家金融监督管理总局核准了林骅为交通银行业务总监的任职资格，核准了刘建军为交行首席风险官，兼任交通银行风险管理部总经理、内控案防办主任的任职资格，并核准了王文进为交通银行业务总监的任职资格。

近期，银行纷纷下调存款利率，理财产品收益率逐步回暖，导致居民财富回流理财。央行日前发布的数据显示，连续13个月持续同比多增的居民存款，在4月份首次回落。并且，国盛证券研究显示，4月份全市场银行理财存续规模预计已回升至27.37万亿元，较3月份增加1.34万亿元。这也是继去年11月份以来，银行理财规模首次止跌回升。理财产品的规模回升的同时，多位银行理财子行业人士向记者表示，呼吁同业停止在理财产品收益展示上“内卷”，采用更加统一的标准。（21世纪经济报道）

短期化持续，现金管理类产品规模回升至7.9万亿，收益微涨。财联社6月13日讯 银行理财周度数据显示理财规模持续增长，前一周现金管理类产品增幅最大，规模回升至7.9万亿元。受新规影响，现金管理类产品年初规模逐步下降，在今年3月开始触底企稳反弹，6月初跨月时现金管理类产品回落超1500亿元，不过上周规模回升921亿元至7.9万亿元。事实上，近几个月，短期限理财产品规模回升，而中长期理财规模受到居民风险偏好影响，增长动力较弱。（财联社）

银行理财“内卷”公募基金权益类产品，PR5高评级理财“痛点”何解？近期，招行一款风险收益评级为PR5（高风险）的权益类公募理财，因“破净”不收管理费模式一度破圈。当时，市场关注的是该产品打破了传统固定管理费模式，但是这也充分暴露了银行理财在临柜面签、风险评级等方面的一系列“痛点”。这些“痛点”包括：投资者首次购买PR4、PR5评级理财需要“临柜面签”，不允许跨风险评级购买理财产品等。业内人士认为，整体来看，理财公司经过三年多的发展，权益投研能力仍有待提高，薪酬激励机制灵活性等方面相较于公募基金仍有不足。理财公司需要能够探索出一条适合理财客群的权益投资之路。（21世纪经济报道） 

“组合代销”出圈，多家银行跟进！近期，多家银行陆续推出了“组合代销”类现金管理产品，并得到市场的火爆认购。据悉，这是一款既能够兼顾T+0快速赎回功能，又能突破各类现金管理产品快赎最高1万元监管上线要求的理财产品。换言之，既能保证流动性，又能兼顾大额赎回功能，及良好投资收益。业内看来，当前此产品从现行监管政策角度讲，并没有明显触及合规问题，但不排除未来随着规模提升而引起关注可能。此外，鉴于当前其“灵活”属性，预计会有更多此类产品推出。（中国基金报） 

6万亿私募代销渠道，银行券商占比约八成。据了解，私募行业的代销渠道中，银行、券商占比70%~80%，这与公募基金代销机构保有量数据也能相互印证。据统计，今年一季度公募基金代销机构基金保有量前100名数据当中，权益类公募基金的银行系代销渠道占比38.87%，券商系占比16.99%，两者合计占比超过55%。在公募基金的代销渠道中，蚂蚁、天天等第三方渠道占比较高，而私募在第三方线上销售占比较低，因而私募在银行、券商的销售占比应高于公募权益基金。大体而言，银行仍是私募做大的主要渠道，券商也日益成为重要的代销机构。（中国基金报） 

今年以来平均收益超5%，私募量化业绩明显跑赢公募量化。Choice数据显示，截至5月底，今年以来公募量化基金平均收益为0.44%，正收益占比为50.6%。相比之下，私募量化基金的平均收益更为亮眼。私募排排网数据显示，截至5月底，今年以来有业绩记录的1800只股票量化多头产品，平均收益为5.13%，其中1441只基金实现正收益，正收益占比为80.06%。多位业内人士表示，私募量化策略以价量因子为主，公募则以基本面因子为主，在今年热点切换较快背景下，私募量化策略占优。与此同时，记者采访获悉，多家头部私募发力布局多策略产品线，以抵御单一策略的周期性。（上海证券报·中国证券网） 

约六成私募产品实现正收益，债券策略领跑。根据私募排排网统计数据，今年以来，截至5月底，约六成的私募基金产品实现正收益。其中，债券策略表现最佳。具体来看，今年以来，截至5月底，今年来有业绩记录的22890只私募基金产品整体收益为2.15%，其中13798只私募基金产品实现正收益，占比为60.28%。从策略来看，债券策略的私募基金产品整体收益在五大策略中领跑，超八成实现正收益。同源数据显示，截至5月底，今年来有业绩记录的2611只债券私募基金产品整体收益为3.4%，其中2256只产品实现正收益，占比为86.4%。（上海证券报·中国证券网） 

降息之下居民遇理财配置难题，保险产品再受“热捧”。低利率时代下，如何打理好自己的“钱袋子”，正成为老百姓关注的话题，今年以来一直火热的保险产品也再度受到关注。从今年的保费数据来看，保险产品正成为分流存款的方向之一。数据显示，今年前4月保险行业保费达2.3万亿元，同比增9.8%，其中寿险同比上升11.8%，行业回暖明显。国泰君安非银分析师刘欣琦认为，伴随存款利率降至3%以下，居民对于具有收益确定性的保险储蓄类产品需求持续旺盛，而产品预定利率变化也不会改变保险收益确定性这一稀缺特点，储蓄类保险仍将持续推动寿险新业务价值的成长。（上海证券报·中国证券网） 

人身险预定利率3.5%时代即将结束，保险营销员吆喝莫错过“末班车”。记者在多个场合遇见消费者打听3.5%的增额终身寿险停售的消息，其中，部分消费者已在近期进行了相关配置。业内人士表示，人身险预定利率3.5%的时代即将结束，目前各保险公司都在进行过渡期的准备。对于消费者而言，到底要不要“上车”确需结合自身情况理性判断，并不能依靠“因为要停售，所以要配置”的简单推论做决定。今年3月底，原银保监会就向23家寿险公司发布调研通知，调研内容就包含降低责任准备金评估利率对保险公司的影响等，这被视作监管机构酝酿下调保险责任准备金的信号。（证券日报） 

5月超半数标品信托产品获正收益，整体平均收益率回撤明显。用益信托统计数据显示，标品信托产品成立规模上升较显著，上月标品信托产品成立数量1085款，环比减少6.71%，成立规模209.54亿元，环比增加39.97%。收益方面，上月标品信托产品平均收益率为-0.81%，获得正收益产品数量占比为51.21%。报告期末，组合基金产品共有30家信托公司2257款产品纳入业绩统计及排名，收益率区间为[-9.85%,4.20%]。本月组合基金策略收益率在2%以上产品16款，1%-2%之间产品71款，0-1%之间产品791款，录得正收益组合基金策略产品数量占比不足四成，但净值回撤相对可控。（中国网财经） 

标品信托成立规模增长约4成，多种因素利好债市。根据用益信托研究院的统计数据，5月标品信托产品成立规模回暖，环比增加约四成，产品成立数量虽小幅下滑，但仍处于相对高位。同源数据显示，截至2023年6月5日，5月标品信托产品的成立规模为209.54亿元，环比增加39.97%，成立数量为1085款，环比减少6.71%。中航信托宏观策略总监吴照银分析称，当前宏观货币的总量充足，一季度新增信贷和社融大幅超预期，对债市有利。此外，理财产品收益率持续改善，资金从存款转向理财产品的趋势明显，也将有利于债市。（上海证券报） 

金融监管总局党委书记、局长赴上海调研，强调信托行业应坚守定位回归本源。日前，金融监管总局党委书记、局长李云泽赴上海调研，围绕深化主题教育、服务实体经济、防范化解风险、扩大改革开放等，面对面听取意见建议，研究工作思路和政策举措。其指出，信托公司等要按照坚守定位、回归本源、市场导向、差异发展的原则，大力培育和提升行业核心竞争力。持续提高治理水平，强化专业能力建设，加强投资者适当性管理，更好满足人民群众多层次多样化财富管理需求。同时，李云泽要求金融监管部门将及时修订完善相关政策制度，为行业长期健康发展营造良好环境。（中国网财经）

信托业评级初评结果出炉，A类公司面临“缩水”。截至目前，多家信托公司陆续收到中国信托业协会下发的2022年信托公司行业评级的初评结果。整体来看，行业评级A类公司呈收缩态势，数量仅十余家，而B、C类公司家数有所增加。在行业转型的大背景下，新的评级体系正加快酝酿，拟将于下一年度正式实施。对此，资深资管研究员袁吉伟表示，信托业务分类新规后，信托业务结构、信托公司战略都会发生新的变化，对于行业发展的聚焦点也有所不同，行业评级体系应该反映这些新变化。（经济参考报） 

信托公司加速布局股权家族信托，税收、证券监管等方面规则待明晰。财联社6月14日讯 建信信托最新发布的报告显示，根据公开资料统计，目前我国68家信托公司中，近30%的信托公司涉足股权家族信托业务。目前家族信托有将近5000亿元资产规模，股权家族信托市场规模仅为几十亿元，未来股权家族信托无疑具有很大的应用空间。股权家族信托的发展仍面临一些挑战。首先，股权家族信托横跨《信托法》《公司法》《证券法》等多个部门法，难免存在需要协调之处。第二，信托财产登记制度、家族信托税收规定等专门制度规范有待进一步建立。第三，“拟上市公司控制权条线的股份存在信托持股情形”的规范性有待证券监管部门的进一步研究和论证。（财联社）

三、市场和数据

5月金融数据放缓：信贷结构持续改善，居民消费恢复良好。6月13日，人民银行发布2023年5月金融统计数据报告。数据显示，5月末，广义货币（M2）余额282.05万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末低了0.8个百分点；人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元；新增社融1.56万亿元，同比少增1.31万亿元。

5月新增信贷“同比回落、环比改善”。6月13日，人民银行发布2023年5月社会融资规模存量统计数据报告。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为225.62万亿元，同比增长11.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.87万亿元，同比下降20.1%；委托贷款余额为11.33万亿元，同比增长3.8%；信托贷款余额为3.78万亿元，同比下降6.7%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.82万亿元，同比增长3.5%；企业债券余额为31.24万亿元，同比下降0.1%；政府债券余额为63.03万亿元，同比增长12.4%；非金融企业境内股票余额为11.03万亿元，同比增长11.3%。

人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，政策性降息或启动。6月13日早间，中国人民银行发布公告，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，较上期2%的利率水平下降0.1个百分点。这是2022年8月以来，7天期逆回购操作利率的首次调整。

央行将MLF利率下调10BP，符合预期。6月15日，央行开展1年期MLF操作 2370 亿元，操作利率2.65%，此前为2.75%。

6月13日晚，中国人民银行官网更新常备借贷便利（SLF）利率表，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.90%，1个月期下调10个基点至3.25%。 

监管部门2023年第一季度共接收并转送银行业消费投诉104909件。近日，国家金融监督管理总局发布《关于2023年第一季度银行业消费投诉情况的通报》《关于2023年第一季度保险消费投诉情况的通报》，其中指出，监管部门2023年第一季度共接收并转送银行业消费投诉104909件。其中，涉及国有大型商业银行47219件，占投诉总量的45.0%；股份制商业银行29041件，占比27.7%；外资银行383件，占比0.4%；城市商业银行（含民营银行）15201件，占比14.5%；农村中小金融机构6500件，占比6.2%；其他银行业金融机构6565件，占比6.3%。 

5月规模以上工业增加值同比增长3.5%，低于市场预期。6月15日，国家统计局数据显示，我国5月规模以上工业增加值同比增长3.5%，从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.63%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。社会消费品零售总额增长12.7%。1-5月份，固定资产投资同比增长4%，房地产开发投资下降7.2%。 

商务部：1-5月，全国实际使用外资金额5748.1亿元人民币，同比增长0.1%，折合843.5亿美元，下降5.6%。商务部指出，去年同期基数大、近期美元汇率波动是前5个月全国实际使用外资以人民币计微增、以美元计下降主要原因。 

外汇局：5月份，银行结售汇、企业和个人等非银行部门跨境收支均呈现顺差，规模分别为33亿美元和19亿美元，境内外汇市场供求延续基本平衡。外商来华直接投资资本金保持净流入，外资投资境内债券市场进一步向好。 

股票市场：截至6月16日收盘，A股三大指数大涨，上证指数涨0.63%，收报3273.33点，五日累计涨幅1.30%；深证成指涨1.11%，收报11306.53点，五日累计上涨4.75%；创业板指涨1.44%，收报2270.06点，五日累计上涨5.93%。行业板块方面，光通信模块、CPO概念、国资云概念、F5G概念等行业或概念板块涨幅居前；其他交运设备、小家电、保健护理、抗菌面料、代糖概念等行业或概念板块跌幅居前。 

债券市场：中证转债收涨0.18%，报408.88点，五日累计上涨0.78%；上证转债收涨0.14%，报354.72点，五日累计上涨0.50%。中国10年期国债收益率为2.6626%，上涨1.44BP；10年国债活跃券报2.6700%，下跌1.00BP；10年国开债活跃券报2.8500%，下跌0.75BP。