全球商品观察丨黑海谷物倡议延期受阻，厄尔尼诺现象持续，国际玉米、小麦期价后市如何演绎？

21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道

黑海谷物倡议未能顺利延期。

当地时间7月17日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫7月17日对媒体表示，黑海港口农产品外运协议效力中止。

联合国秘书长古特雷斯（António Guterres）7月17日表示，他对俄罗斯终止黑海谷物倡议的决定深表遗憾，这实际上结束了面临饥饿和食品价格飙升的全球数亿人的“生命线”。

中国外交部发言人毛宁7月17日在答记者问时指出，中方希望黑海粮食运输一揽子协议继续得到均衡、全面、有效落实。中方提出了国际粮食安全合作倡议，愿同各方就此加强沟通合作，促进形成更多国际共识，为确保世界粮食安全作出积极贡献。

当日，受此消息影响，芝加哥期货交易所最活跃的小麦期货价格一度上涨超4%，最终收跌1.17%。

斯通克斯大宗商品风险经理阿默曼(Matt Ammermann)表示，市场普遍预期协议不会延长期限，小麦价格上涨相对克制。

招商期货饲料养殖分析师马幼元对21世纪经济报道记者称，自去年以来，黑海谷物协议能否延期的消息对市场的影响逐渐减弱。当前，俄罗斯反对延长协议的消息短暂扰动市场情绪。从基本面来看，由于谷物供需转向宽松，小麦等价格冲高回落。

国联期货研究所农产品事业部徐远帆接受21世纪经济报道记者采访时表示，黑海地区连续两年减产叠加出口量大幅下滑，加之2023年其它农产品主产国整体增产，已有效缓解黑海地区减产的影响。今年，黑海地区对全球农产品的影响呈现边际递减，黑海外运协议相关动态对农产品期货盘面的影响在逐渐减小。

伴随俄乌冲突对农产品市场影响减弱，近期天气变化成为扰动农产品市场的主要因素之一。

马幼元对记者称，未来一个月是北半球玉米生长的关键期，这段时间的降雨和气温对玉米最终产量比较关键。其间，一旦出现不利天气，国际玉米期价或将反弹。

从更长时间周期来衡量，2023年新冠疫情对全球农产品供应的影响已经实质性减弱。在美国、巴西、中国等农作物主产国大概率获得丰产的预期下，2023年全球农产品供需偏紧的格局得到缓解。

徐远帆指出，2023年国际小麦、玉米等农产品已逐步转入熊市周期。如果今年较强的厄尔尼诺持续至2024年，考虑到厄尔尼诺对每个地区的影响程度不一，整体来看，“未来一年农产品期货价格可能呈现反复整理、重心缓慢下移的格局。”

黑海谷物倡议中断

联合国促成的黑海谷物倡议7月17日到期。

俄外交部发言人扎哈罗娃7月17日表示，俄方已向土耳其、乌克兰和联合国通报，不再延长黑海港口农产品外运协议。

俄罗斯外交部7月17日称，自去年7月以来，欧盟对俄农产品出口发布一系列制裁措施，美、英也采取类似举措，导致俄在支付、保险、物流和海外资产等方面均被封锁。如果西方真的重视黑海港口农产品外运协议，就应认真考虑履行己方义务，取消对俄农产品和化肥的限制。只有在看到明确结果的情况下，俄方才会考虑恢复协议。

古特雷斯表示，他意识到俄罗斯食品和化肥产品的对外贸易仍然存在障碍，他已致信俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)，提出了一项新的建议，旨在保持“黑海谷物倡议”的活力。

去年7月，俄罗斯和乌克兰围绕黑海港口农产品外运达成协议，协议初始有效期120天，去年11月延长120天，今年3月和今年5月各延长60天。

根据联合国官网发布的数据，黑海谷物倡议自生效实施以来，已促进乌克兰通过三个黑海港口向全球市场出口3000多万吨粮食。其中，截至2023年7月，世界粮食计划署根据该协议从乌克兰采购了80%的全球小麦，高于2021年和2022年的50%。

国际粮价较去年峰值回落超20%

联合国秘书长古特雷斯（António Guterres）7月17日称，黑海谷物倡议以及联合国与俄罗斯签署的谅解备忘录是“全球粮食安全的生命线，是动荡世界中的希望灯塔”。

古特雷斯补充说，在粮食生产和供应受到冲突、气候变化、能源价格等因素影响之际，协议帮助粮食价格自去年3月以来下降了23%以上。

联合国粮农组织（FAO）7月7日公布的数据显示，FAO6月食品价格指数平均为122.3点，环比下降1.4%，较2022年3月的峰值低23.4%。其中，6月谷物价格指数平均为126.6点，环比下降2.1%，同比下降23.9%。

中国农业大学经济管理学院经济贸易系主任李春顶教授此前接受21世纪经济报道记者采访时表示，乌克兰粮食生产和出口前景对全球粮食价格的影响日益减缓。考虑到其他农产品出口国增加供应，国际粮食供需走向新平衡，加之全球主要经济体量化宽松政策逐渐退出，国际粮价预计逐步走向新的均衡点。

国际玉米期价后市或偏弱运行

近期，天气是扰动农产品市场的主要因素之一。

美国国家海洋和大气管理局7月13日发布的消息称，厄尔尼诺有超过90%的可能性将持续到北半球的冬季。

世界气象组织7月早些时候表示，热带太平洋七年来首次出现厄尔尼诺现象，这为全球气温可能飙升、破坏性天气和气候模式奠定了基础。

当前，美国中西部地区干旱已影响农作物的生长优良率。美国玉米和大豆优良率处于2012年大旱以来第二低水平，春小麦优良率也远低于去年同期水平。截至7月11日当周，美国玉米干旱率下降至64%，去年同期为30%，2012年干旱减产年份为73%。

徐远帆称，天气因素目前只是影响了农作物的生长状况，但这并不意味着最终产量会下滑。7月美国农业部供需报告预估2023/2024年度玉米产量153.2亿蒲式耳，仍是创纪录丰产。同时，厄尔尼诺现象在美国反而能利于玉米和大豆的生长，美国天气变暖将会带来降雨和更多产量。 

马幼元指出，从天气情况来看，近期美玉米主产区干旱范围高于往年，但未来一个月关键生长期有降雨。此外，从美国玉米生长优良率来看，也从前期低位恢复至57%，预计天气对美玉米产量影响有限。就小麦来说，冬小麦处于收获期，天气影响不大，春小麦主产区刚好和干旱严重区域错开，天气总体有利，美小麦丰产概率大。 

展望后市，马幼元表示，“由于全球玉米供需转宽松，目前来看出现严重不利天气的可能性不大，因此，国际玉米期价预计偏弱运行，美玉米波动区间预计位于400-600美分/蒲式耳，种植成本有一定支撑。国际小麦期价伴随着俄乌冲突影响逐步减弱，全球产量继续增加，价格重心预计逐步下移。”