信托业半年报出炉：15家公司赚走全行业七成利润，7家公司亏损

21世纪经济报道 见习记者陈嘉玲 北京报道

信托业务分类新规落地后首个定期报告出炉。

据21世纪经济报道记者不完全统计，截至7月19日，已有58家在银行间市场披露2023年上半年未经审计财务报表。58家信托公司实现营业收入约580亿元，同比下降8.24%；利润总额约360亿元，同比增长4.71%。

从业绩影响因素来看，多家信托公司营收利润下滑或受手续费及佣金收入拖累；而上半年业绩表现亮眼的信托公司，大多得益于投资收益增长的贡献。业内人士分析认为，信托业务收入出现下降，主要是由于信托业务结构的调整。当前传统业务和创新业务正处于交替，信托业务增长动能不足，需要通过创新理解现有的发展难题。

15家公司“赚走”全行业七成利润

整体来看，多数信托公司业绩仍承压，行业的分化态势愈发凸显。

58家已披露财报的公司中，仅20家信托公司营收利润双增；32家信托公司业绩同比双降，占比达56.90%，其中22家信托公司的营业收入和利润总额降幅在两位数以上。

从头部公司利润总额情况来看，排名前十五的信托公司利润总额合计为260.23亿元，占比分别达72%，也就是说，前十五名“赚走”行业七成业绩。

具体而言，上海信托、平安信托、华能贵诚信托、中信信托及江苏信托的利润总额位列全行业前五，分别为76.18亿元、42.55亿元、16.52亿元、16.45亿元及13.95亿元。建信信托、英大信托、五矿信托、华鑫信托、华润信托、陕国投信托、华宝信托、外贸信托、中诚信托和光大信托位列全行业利润总额的第六位至第十五位，分别为12.92亿元、11.87亿元、11.44亿元、11.29亿元、8.61亿元、7.99亿元、7.84亿元、7.82亿元、7.48亿元及7.32亿元。

与此同时，排在行业尾部的，有7家信托公司上半年利润总额为负。其中，北京信托上半年利润总额为-2.99亿元，为行业亏损之最。另外，还有6家信托公司利润总额不足7000亿元。

营收下降受手续费及佣金收入拖累

手续费及佣金收入表现不佳，或是拖累信托公司营收的主因。

通常，信托公司的营业收入主要由手续费及佣金净收入、利息净收入和投资收益等构成，其中手续费及佣金净收入指标最为直接反映一定时期信托公司信托业务展业情况；投资收益则反映信托公司一定时期的投资水平。

若以通过上市母公司等形式披露财务数据的12家信托公司为例，除却未披露手续费及佣金净收入和投资收益等指标的3家公司外，7家信托公司的手续费及佣金净收入相较去年同期均下滑，只有英大信托手续费及佣金净收入有明显上涨，同比增长14%。中粮信托手续费及佣金净收入上涨幅度较小，为0.03%。

尽管爱建信托并未披露手续费及佣金收入等具体情况，但爱建集团（600643.SH）也在公告中证实了这一情况。爱建集团称：“2023年上半年，爱建信托实现营业总收入5.86亿元，较上年同期降幅43.60%，主要系利息收入及手续费及佣金收入下降。”

中粮信托良益研究院相关研报统计分析认为，根据信托业协会公布的2023年一季度主要业务数据显示，截至一季度末，信托公司的信托业务收入出现下降，行业经营业绩波动性加大。而纳入统计的55家信托公司，上半年共实现信托业务收入238.20亿元，可比口径下，较上年同期的327.68亿元，同比减少89.48亿元；信托收入平均数为4.33亿元，较上年同期的5.96亿元，同比减少1.63亿元，同比下降27.31%；中位数3.30亿元，较上年同期4.39亿元，同比减少1.09亿元，下降24.90%。信托收入平均数虽仍高于中位数，但平均数降幅大于中位数，说明行业整体信托收入中枢在持续下降，行业头部化进程有所减缓。

中国信托业协会特约研究员简永军此前分析认为，信托业务收入出现下降，主要是由于信托业务结构的调整，信托报酬率相对更高的融资类信托规模持续下降，虽然投资类信托、服务信托规模持续提升，但这类业务的年化平均报酬率水平不高，导致行业整体报酬率水平下降。

一位资深信托研究员认为，手续费收明显下降，而且降幅较2022年末有所扩大，特别是一些头部公司也出现了较大降幅，这反映了当前信托业务经营难度上升，信托公司转型发展迫在眉睫，而且我们看到现有转型方向信托报酬不高，传统业务和创新业务正处于交替，信托业务增长动能不足，信托业务收入在下半年大概率将延续低迷态势。

亮眼业绩或得益于投资收益大增

经营业绩表现亮眼的信托公司，主要得益于固有资金的投资收益大幅增长。

根据中国信托业协会发布的《2023年一季度中国信托业发展评析》，一季度经营数据的改善主要受益于固有资金的投资收益贡献。2023年一季度资本市场回暖，股市和债市均上涨反弹，信托行业实现投资收益112.63亿元，同比大幅增长159.38%，占比为40.25%，上升22.50个百分点。

从财报数据来看，上海信托便是其中一个典型案例。今年上半年，上海信托实现营业收入80.86亿元，实现利润总额76.18亿元，利润总额指标位列信托行业首位。具体来看，该公司上半年手续费及佣金收入3.455亿元，投资收益高达74.59亿元。

投资收益大增或与上投摩根股权转让落定有关。今年1月，上投摩根基金2%和49%的股权转让成交，对应的交易价格分别为2.41亿元、70亿元。此次上海信托持有的51%股权转让完成，意味着上投摩根基金将从合资公募变为外资独资公募。

营收利润双双大幅增长的英大信托，其投资收益也有明显上涨。数据显示，上半年英大信托实现营收13.32亿元，同比增长27.1%；实现净利9.06亿元，同比增长29.99%。其中，英大信托手续费及佣金净收入为14.11亿元，同比上升13.88%；投资收益也从2022年上半年的1837.66万元涨至2023年上半年的7473.35万元，同比大涨307%。

此外，中粮信托投资收益同比大增1541%；中融信托和中航信托同比增速也均在100%以上。就投资收益规模来看，江苏信托上半年投资收益远大于传统的信托业务收入规模。

上述信托研究员还进一步表示，信托公司还是要扎扎实实做转型，要真转型，不转型肯定无法可持续发展，需要通过创新理解现有的发展难题。此外，还需要明白未来很难有像房地产信托等业务那么高的收益水平，需要适应新阶段盈利能力弱化的现实。