A股半导体中报预告：业绩持续低迷，拐点迟迟未到

21世纪经济报道记者张赛男 实习生李好 上海报道  近日，多家半导体企业发布2023年中报业绩预告，整体来看，业绩依旧呈现低迷状态。

截至7月25日，A股半导体板块中有34家公司披露了上半年业绩预告，具体来看，仅有7家公司实现业绩预增，其余17家预减、8家首亏、2家续亏。

多家公司解释业绩下行时均提到了“全球终端市场需求疲软、半导体行业处于下行周期”，以此来看，在半导体行业整体陷入低迷一年多之后，业绩方面仍没有出现特别明显的拐点。

此前，市场人士普遍预计，半导体行业的拐点或在今年三季度或年底到来，结合记者的调研和机构分析来看，这个拐点或要延后至明年初。

业绩难以走出低谷？

在目前已公布半年报预告的34家公司中，业绩下滑或亏损的公司数量达到27家，而去年同期，这34家公司中业绩下滑的数量是14家。

除了下滑数量的增多，从龙头表现也能看出整体行业的颓势。比如在预告业绩首亏的企业中，不乏通富微电（002156.SZ）、士兰微（600460.SH）这样的龙头公司。

公告显示，通富微电预计上半年净利润亏损1.7亿元-1.98亿元，其称，受外部经济环境及行业周期波动影响，全球半导体市场疲软，下游需求复苏不及预期，导致封测环节业务承压，公司传统业务亦受到较大影响。

虽然有行业原因的影响，通富微电的亏损也有特殊原因干扰。公司解释，由于美元兑人民币汇率在2023年第二季度升值超过5%致使产生较大汇兑损失，导致公司减少净利润2.03亿元左右，如剔除汇率波动影响，上半年净利润为正。

士兰微预计净利润亏损5037万元，影响业绩变动的主要原因是公司持有的其他非流动金融资产中昱能科技、安路科技股票价格下跌，导致公允价值变动产生的税后净收益为亏损2.25亿元。

公司同样提及外部原因的影响，其称，下游普通消费电子市场景气度相对较低，造成公司部分消费类产品出货量明显减少、其价格也有一定幅度的回落，对公司的销售和利润增长造成一定压力。

从净利润下滑幅度来看，半导体封测龙头华天科技（002185.SZ）预计上半年下滑幅度达到86.38%-90.27%，预计实现净利润为5000万元-7000万元。公司直言，报告期终端市场产品需求下降，集成电路行业景气度下滑，公司订单不饱满，产能利用率不足。

此外，卓胜微（300782.SZ）、三安光电（600703.SH）、兆易创新（603986.SH）等细分行业龙头均出现业绩下滑，且下滑幅度均在50%以上。卓胜微称，全球经济增速放缓使得公司主要下游应用智能手机市场需求疲软；三安光电坦言，消费需求恢复缓慢；兆易创新表示，消费电子市场整体表现低迷，工业市场需求不及预期，市场需求整体下滑明显，产品销售价格承压。

不仅如此，一边是需求不振、价格下跌，另一边，半导体产业链还面临着存货跌价减值的压力。

三安光电就提到，预计对公司存货主要系传统 LED 芯片计提跌价准备同比增加约 1.80 亿元。中晶科技（003026.SZ）也对存货等资产进行了减值测试，导致报告期内资产减值损失增加而影响了净利润。汇顶科技（603160.SH ）上半年出现首亏，其中存货资产减值损失达到1.7亿元。

行业拐点不明朗

综合上述情况来看，业绩增速放缓甚至下滑已是半导体行业的普遍现象。自2021年底以来，下行周期持续之久让人担忧，市场人士均在期盼，行业何时可以走出低谷？

在今年一季度末，多家产业链公司曾对21世纪经济报道记者表示，产业链能否如期复苏，需观望二季度的情况。如今来看，下半年或仍不容乐观。

近日，21世纪经济报道记者以个人投资者身份致电韦尔股份（603501.SH）和上海贝岭（600171.SH）证券部试图了解市场对下半年行业走势的看法。韦尔股份相关人员称，公司上半年库存金额减少了约4.2亿美元后，现在差不多恢复到一个正常水平，但对于下半年情况没有办法预估。

上海贝岭表示，公司上半年首亏的主要原因，是受非经常性损益的拖累。对行业拐点的预期，其表示要综合多方面因素来看，目前国家政策或行业环境等变化情况尚不明朗，亦无法作出判断。

综合产业链龙头的其他表态来看，行业仍处在底部。

中芯国际（688981.SH）在6月的股东大会上曾表示，“国内手机客户带动国内手机销量增加，但全球手机供应依然比去年是下降的。手机是第一轮进入行业景气度下行的，目前来看也没有明显平稳的迹象，因为今年全部手机的需求量还是比去年下降的。”

晶圆代工巨头台积电此前公布的2023年二季报也显示出行业复苏的风险。公司二季度营收156.8亿美元，同比减少13.7%，环比一季度减少6.2%。台积电坦言，整体来看，需求比之前预期的要弱，芯片设计公司较为谨慎，库存调整可能会延续到今年四季度。

野村东方国际对台积电业绩点评称，“下半年复苏仍取决于宏观经济，以及供应链整体在年中由于缺乏可见性而偏向谨慎。同时，我们认为尽管半导体板块在于季报披露期可能会由于业绩验证和部分悲观预期而面临下行风险，但也印证了当前周期已经见底。”

在一片低迷中，还是能看到一些积极因素。例如立昂微（605358.SH）第二季度预计实现营业收入总额7.10亿元，环比增长12.3%；卓胜微2023年二季度营业收入环比提升34.02%，净利润环比增长；晶晨股份各产品线呈现了不同程度的环比增长，第二季度预计实现营收13.15亿元左右，环比增长27.05%左右。

此外，也有几家公司业绩实现逆势增长。北方华创（002371.SZ）预计上半年净利润增长121.3%-155.76%，公司表示，半导体设备业务的市场占有率稳步提升及经营效率不断提高；中微公司（688012.SH）净利润增幅也在100%以上，公司表示，其刻蚀设备持续获得更多国内外客户的认可，关键客户市场占有率不断提高。

从业绩增长的7家企业来看，一个突出的特点是，集中在半导体设备企业，除了北方华创和中微公司两家设备龙头业绩大增之外，光伏和半导体设备公司晶盛机电（300316.SZ ）上半年净利润增幅也预计达到70.0%-90.0%。

21世纪经济报道此前多次指出，随着半导体供应链的国产化将继续深入推进，其中，半导体设备及零部件、材料等增长较为稳定，背后的动力主要是晶圆厂扩产和国产化导入需求。但市场人士提示，需要注意设备这个偏上游环节存在的滞后性因素。