面板行业仍在景气低谷穿行,二季度有转好迹象

21公司调查张赛男,实习生李好 2023-08-03 16:23

21世纪经济报道记者 张赛男 实习生李好 上海报道 

近期,多家面板龙头公布了上半年业绩,无一不利润下滑或亏损。

A股方面,深天马A(000050.SZ)、彩虹股份(600707.SH)、维信诺(002387.SZ)上半年均为亏损,京东方A(000725.SZ)净利润下滑超90%。

其他面板大厂公布的第二季度财报显示,彩晶、LG Display、友达、群创皆亏损,三星显示营收和利润下滑。

过去一年,一众面板龙头因价格下跌而陷入业绩低谷,步入2023年,全球电视终端市场需求依旧疲软,伴随着各大面板厂商通过动态控产,价格才有所反弹。虽然各家上半年的情况仍不容乐观,但二季度有了回暖趋势,部分企业第二季度盈利扭亏。

根据TrendForce集邦咨询调研数据,2023年7月下旬,电视各尺寸面板价格延续上涨趋势,部分显示器、笔记本面板价格小幅上升。

这是否意味着面板行业下行周期已至尾声?相关面板企业下半年业绩能否拨云见日?

二季度转好迹象

自2021年下半年开始,以TV面板为代表的大尺寸面板供需发生变化,面板价格就此开始从高点回调。2022年全年,群创、友达、三星、LGD、彩晶、京东方、TCL科技等面板龙头业绩并不理想。

直到2022年10月,各尺寸电视面板价格才开始止跌。这背后,是一众面板厂减产、停产、减员等一系列举措。

进入2023年一季度,面板价格迎来了较为明显的上行信号,但依旧处于现金成本以下。彼时,曾有面板厂商对记者表示,TV面板产线处于满产满销状态。分析人士则认为,下游电视品牌的库存已逐渐去化完,电视厂商有进货需求去部署春季新品发布会。

如今,二季度已过,在这个有各大促销活动加持的阶段,相关面板企业的业绩进一步转好。

京东方日前发布的业绩预告显示,预计2023年上半年实现归母净利润7亿元-8亿元,扣非归母亏损15亿元-16亿元,对应第二季度单季度归母净利润4.53亿元-5.53亿元,扣非归母净利润0.68-1.68亿元。这是京东方在连续3个季度扣非净利亏损后实现单季度扭亏为盈。

彩虹股份预计上半年扣非归母净利润亏损2.5亿元-2.9亿元,扣非归母净利润亏损3亿元-3.4亿元,对应第二季度单季度归母净利润1.7亿元-2.1亿元,扣非归母净利润1.4亿元-1.8亿元。这是其在连续6个季度亏损后实现扭亏为盈。

两家公司在接受以投资者身份致电的21世纪经济报道记者采访时均表示,二季度的情况有所改善。“从去年三季度液晶面板的价格不断在上涨。今年二季度已经比一季度减亏很多了。”彩虹股份相关人士表示,“价格现在还在上扬。”

大尺寸面板厂商已经扭亏,小尺寸面板企业继续亏损。因智能手机面板价格低迷,中小尺寸显示屏厂商深天马第二季度亏损幅度增大,中小尺寸AMOLED厂商维信诺则仍有较大幅度亏损。

深天马表示,进入二季度,中小尺寸显示领域产品价格承压,但降幅有在收窄,行业需求环比有所温和回升。

深天马对以投资者身份致电的21世纪经济报道记者表示,“上半年对终端需求影响比较大的是电子消费品,包括手机之类的产品,其需求和价格的情况对公司会有一定影响。”该人士进一步表示,“虽然价格降幅在收窄,但没有出现非常明显的变化,仍需持续关注。”

维信诺称,公司第二季度预计实现的营业收入区间为16.56亿元至19.56亿元,较第一季度增长115%到154%。公司称未来随着客户中高端机型的上市,预计公司出货量及产品收入将持续提升。并且解释公司第一季度营业收入受到影响是由于经营策略的调整,随着客户中高端机型的陆续放量,公司第二季度营业收入显著提升。

以上种种迹象表明,尽管面板行业上半年业绩仍处于低谷,但已释放出积极向好的信号。

京东方就表示,2023年上半年,全球宏观经济形势复杂多变,终端消费需求缓慢复苏,半导体显示行业在供给端的主导下逐步走出低谷,2023年上半年呈现上行趋势。

行业谨慎提升稼动率

相关机构的数据印证了上述趋势。

集邦咨询调研数据显示,2023年7月下旬,电视各尺寸面板价格延续上涨趋势。具体来看,65吋电视面板本期均价为162美元,与前期相比上涨4美元。55吋电视面板本期均价为119美元,与前期相比上涨3美元。43吋电视面板本期均价为63美元,与前期相比上涨2美元。32吋电视面板本期均价为36美元,与前期相比上涨1美元。

而在行业低谷的2022年9月下旬,上述尺寸对应的价格分别为106美元、80美元、47美元、26美元。对比来看,当前较低谷已经有较为可观的复苏。

Witdisplay首席分析师林美炳在接受21世纪经济报道记者采访时点评称,“从财报来看,行业普遍不是亏损就是下滑。但从一季度到二季度,其亏损的额度或者降幅在收窄,这说明整个行业有缓慢回升。但需要注意的是,整体市场并没有完全回温,因为下游包括电视、手机、PC等还在持续下滑。这种情况下造成了不少面板企业还在亏损中。”

来自下游的数据显示,据市场调研机构Canalys,2023年第二季度全球智能手机出货量较一季度跌幅收窄,显示出改善迹象,但仍同比下跌11%。

下半年的情形将如何演绎?市场各方的态度仍有所犹疑,观望心态占据主导。

彩虹股份方面表示,“现在的液晶面板价格上扬主要是相关企业在控产,市场需求从第三方研究报告来看也在回升,但后续能到达什么程度,我们也不能判定。”

集邦咨询最新发布的报告也显示,“目前电视面板市场供需已不完全反映真实的状况,绝大部分是依赖面板厂过去一年谨慎控制产能的结果,故下半年仍需重点关注面板厂稼动率以及终端销售的变化。”

林美炳则认为,“下半年关键阶段主要在三季度。三季度的动力来自四季度,包括有双十一、黑五、圣诞节的拉动,所以预计三季度面板行业会持续好转,价格会持续回升至9月份。”

“但四季度就不一定了。”他说,“四季度终端厂商没有大的采购需求,因为一季度相对是淡季。如果四季度的市场需求能把三季度采购的物料消耗完,就意味着四季度没有库存、会重新备货,那四季度有可能会上升。但目前来看不是那么乐观,四季度价格更大概率是和三季度末持平。”

从面板厂对三季度的态度来看,相对谨慎。

在7月的一次机构调研中,京东方就表示,行业供给方面,由于半导体显示行业集中度的提升,行业竞争格局得到优化,面板厂持续践行“按需生产、动态控产、健康发展”的共识,随着市场需求的逐步恢复,“谨慎提升稼动率”。

集邦咨询亦指出,第三季面板厂在财务压力较上半年稍微趋缓,生产意愿高于第二季,但尚未实现单季转盈的目标,仍持续进行生产管控,供需吃紧的情况预计在第三季缓解,供需比预估约3.3%,已达供需平衡区间。第四季为今年最后冲刺出货的时间点,倘若部分面板厂转为单季获利,第四季不排除各面板厂将会面临生产态度不一的现象,供需比有机会上升至3.7%,仍在供需平衡区间。

那么盈利拐点究竟何时能够到来?

“三季度末面板行业能否走向盈利还需要观察。如果三季度没有达到盈利拐点,那可能要到明年二季度才会到来。”林美炳说,“明年二季度下游厂商库存消化完之后需要采购,这时面板厂商和下游厂商在价格上有博弈的空间。”

(作者:张赛男,实习生李好 编辑:朱益民)

张赛男

财经版记者

曾是一名宏观经济记者,现转向微观领域。专注A股上市公司、上交所监管动态。欢迎交流,邮箱zhangsn@21jingji.com