消金公司金融债重启在望！多家机构摩拳擦掌，消费信贷供给能力将显著提升

21世纪经济报道记者 周炎炎 上海报道

近日，据央视新闻，有接近央行的人士透露，为支持消费金融公司、汽车金融公司提高金融服务能力和消费信贷覆盖面，央行拟大力支持上述公司发行金融债券和信贷资产支持证券，募集资金积极开发特色消费信贷产品，满足居民消费升级需求。

据了解，能够发行金融债券和信贷资产支持证券的消费金融类机构均为行业头部机构。记者从业内了解到，首批预计8家公司将获准发行金融债券和信贷资产支持证券，发行规模预计达到500亿元。据了解，包括兴业消费金融、招联消费金融、中银消费金融等多家头部机构有望成为首批发行主体。值得注意的是，自2021年开始，消费金融公司已有近两年未新发金融债。

三家消金公司金融债发行金额超全行业八成

公开信息显示，截至目前，获批开业的31家消费金融公司中，共5家机构发行了20单金融债，发行金额合计310亿元，发行单数超过3单以上的机构有3家，发行金额占比约82%；获批资产证券化业务资格的消费金融公司共18家，实际发行的有13家，合计发行59单、1015.17亿元，发行单数超过6单的机构有3家，发行金额占比约78%。

其中，兴业消费金融以80亿金融债、179亿资产证券化业务规模位居行业前列，主体评级保持AAA。兴业消金相关人士对记者介绍，继今年7月成功发行“兴晴2023年第一期个人消费贷款资产支持证券”，8月21日将发行2023年第二期“兴晴”系列资产支持证券，金额为20亿元。值得一提的是，兴业消费金融在资产支持证券发行中，已掌握复杂的产品设计技术，开展了系列有益创新，目前产品结构已覆盖静态、循环全结构，且曾发行银行间市场首单创设CRMW的个人消费贷款资产支持证券等。

随着消费金融行业迈入高质量发展阶段，多元化、低成本融资能力将成为消费金融公司的核心竞争力之一。建设多元化融资渠道不仅有助于提升融资来源的稳定性，完善流动性管理体系，增强消费信贷供给能力，也体现出市场对消费金融公司发展前景和资产质量的认可。

兴业消费金融相关人士对记者表示，作为国务院第二批试点中首家开业的消费金融公司，坚持“信用立身、以诚相贷”的服务理念，响应客户多元化的消费需求，打造“家庭消费贷”“兴才计划”“立业计划”三大产品体系，公司展业区域已覆盖全国50余个主要经济发达城市, 形成了立足福建省内，重点拓展长三角区域和长江经济带的核心区域布局。目前已累计放款突破2900亿元，服务客户数超1800万户，规模、质量、效益均稳居行业第一梯队。

金融债券重启的四大重要意义

日前，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措施》，就恢复和扩大消费提出了二十条强有力措施。其中，强调加强金融对消费领域的支持，推动合理增加消费信贷。

据中国银保监会非银部披露，截至2022年末，消费金融公司累计发放消费贷款7.17万亿元，服务客户7.89亿人次。消费金融公司作为提供专业化消费信贷、聚焦服务中低收入人群的专营机构，通过其多样化的消费金融服务和产品，在填补金融服务空白、改善居民生活质量、提高居民消费能力等方面发挥着重要作用。

根据《消费金融公司试点管理办法》，消费金融公司不得吸收公众存款，融资渠道相对有限、融资结构较为单一，而消费信贷稳健发展之根基，有赖于充足、稳定且成本可控的资金供给，这直接关系到消费金融公司的经营成效和流动性风险防控，是保障消费金融公司强化消费信贷供给能力、扩大消费信贷覆盖面的重要前提。

记者多方了解到，金融债券作为中长期负债来源，具有多方面独特优势。

一是增加中长期稳定负债供给，有助于完善流动性管理。消费金融公司主要依赖的同业借款期限基本在1年以内，资产支持证券期限为1-2年，金融债券作为3-5年期的融资工具，能够拉长负债久期，缩窄期限错配敞口，保障流动性安全。

二是有助于建立多元化融资生态，优化负债结构。消费金融公司主要融资工具为同业借款（同业借款融资占比达到各机构90%及以上），且交易对手方基本为商业银行，集中度过高，通过发行金融债券可以降低单一融资渠道占比，并进一步扩展交易对手至证券公司、基金公司、理财子公司等多元化主体，平滑外部波动，形成消费信贷供给的稳定保障。

三是持续发行金融债券将直接提升消费金融公司融资质效。根据最新发布的《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，在公开市场是否存续金融债券成为消费金融公司能否被认定为“投资级其他金融机构”的必要条件之一，直接影响商业银行对消费金融公司债权的风险权重，进而影响除资产证券化外、基于主体信用融资品种的供给和定价，金融债券工具意义已超出其融资工具本身，更成为影响消费金融公司整体融资成效的关键因素。

四是有助于抵抗利率风险，控制融资成本。金融债作为标准化债券，具有二级流动性好、投资主体广泛等特点，票面利率低于同期限同业借款及资产支持证券，有助于消费金融公司锁定长期限、低成本资金，进而增强发行主体中长期消费信贷供给能力。

兴业消费金融有关负责人对记者表示，公司将积极响应相关政策要求，积极推进筹备发行准备工作，不断健全融资体系，提升普惠金融服务能力，以高质量的消费金融服务助力人民美好生活品质提升，为促进消费潜力释放、增强消费动能贡献金融力量。