豫股半年报丨飞龙股份扣非净利润增长超1100％ 新能源业务增长近95％

21世纪经济报道记者吴文汐、实习生崔源 武汉报道   

8月27日，飞龙股份（002536.SZ）披露2023年半年报。报告期内，公司实现营收19.56亿元，同比增长28.09％；归属净利润1.42亿元，同比增长491.22％；扣非净利润1.34亿元，同比增长1163.61％。

“目前生产经营正常，根据订单情况看，预计未来可延续上半年经营状况。”飞龙股份表示，今年上半年，原材料价格回落，公司采购产品毛利率同比提升；涡轮增压器渗透率提高，混动汽车快速上量，公司的涡轮增压器壳体产品保持一定增速、订单充足，出口收入占比提高，营收同比增长较大。

巩固传统业务的同时，飞龙股份加紧布局新能源汽车产业，拓展新能源热管理领域，发力打造业绩增长的“第二曲线”。报告期内，公司的新能源板块实现营收1.37亿元，同比增长94.78％。

涡壳产品出海创收

公开资料显示，飞龙股份主营汽车领域热管理部件和民用领域热管理部件的制造、销售，主要产品包括发动机热管理重要部件、发动机热管理节能减排部件、新能源热管理部件及非发动机其他部件。

目前，发动机热管理节能减排部件是飞龙股份的营收主力。2023年上半年，公司该板块业务营收约9.76亿元，同比增长35.97％，占总营收比重的49.90％。

该业务涉及的主要产品为涡轮增压器壳体（简称“涡壳”）。涡壳是涡轮增压器的核心零部件之一，占涡轮增压器成本的20％~35％，相较自吸式发动机，涡轮增压式发动机能够以较低的能耗实现较高的输出功率，被广泛运用于汽车内燃机中。

近年来，更加符合低碳环保趋势、燃油经济性更好的混动车型受到消费者青睐。混动车迅速放量之下，涡轮增压器迎来新的增长空间。中国汽车工业协会数据显示，2023年上半年，插电式混合动力实现销量102.5万辆，同比增速高达91.1%。据盖世汽车研究院预测，到2025年，近9成车辆仍然配有内燃机，内燃机车型的涡轮增压器配给率将达到71%，混动车型的涡轮增压器配给率则将达到88％左右。

与此同时，海外涡壳市场的开拓成为飞龙股份增长的关键。5月11日，公司收到某国际知名汽车零部件公司《项目订单协议》，为该客户某项目供应涡壳产品，预计增加2023年度营收超4000万元。另外，公司拟投资500万元新币，于新加坡设立境外全资子公司FEILONG INTERNATIONAL PTE. LTD，增强海外业务拓展能力。

飞龙股份曾指出，要以国内国外市场“双轮驱动”，全力做大做强出口业务量，力争2023年出口贸易额达到总收入的一半。2023年上半年，公司国内销售7.85亿元，同比增长17.36%；国外间接销售1.06亿元，同比增长26.79％；国外直接销售10.54亿元，同比增长37.17％。近六成收入由国外市场贡献。

事实上，飞龙股份的国外销售收入在两年前就已经超过了国内。2021年，公司国内销售15.42亿元，占总营收的49.51%，2022年，国内销售为15.03亿元，占总营收的46.13%。

此外，随着今年上半年原材料生铁、镍、钼、铬等价格回落，芯片国产化逐步实现，采购成本下降，公司整体毛利率达21.23％，同比提升4.58个百分点。

布局新能源热管理业务

值得注意的是，2023年上半年，飞龙股份的新能源相关业务增长明显。报告期内，公司新能源汽车、氢燃料电池和液冷数据中心、储能及光伏系统冷却部件与模块实现营收1.37亿元，同比增长94.78％。

近年来，飞龙股份积极布局新能源热管理行业，推出以电子水泵、温控阀、热管理集成模块产品为代表的新产品，发力打造业绩增长的“第二曲线”。2020年至2022年，公司新能源热管理业务占营收从1.19％增长至7.07％。

远方资本相关研报指出，新能源车新增电池、电机电控系统冷却需求，因此新能源车热管理较传统燃油车更加复杂，新能源车热管理需求较传统燃油车大幅提升。

目前，飞龙股份形成比较完备的电子水泵产品体系，电子水泵产品功率范围13W到16KW，产品电压覆盖12V平台，24V平台，48V平台，220V平台；350V、550V和800V高压平台，最高可达到1500V平台。同时，新能源系列产品已与广汽埃安、理想、零跑、越南VINFAST、蔚来等120余家企业建立联系，目前相关订单正在稳定推进中。

除汽车领域外，飞龙股份在向民用方向如充电桩液冷、5G基站、通信设备及服务器液冷、氢能液冷、储能等拓展。今年上半年，公司陆续中标民用领域定点项目，2022年至今，公司已披露的新能源民用领域热管理部件产品定点项目金额近4亿元。

此前，公司拟以定增的方式募集7.8亿元资金，用于河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司年产600万只新能源电子水泵项目、郑州飞龙汽车部件有限公司年产560万只新能源热管理部件系列产品项目和补充流动资金。

不过，飞龙股份新能源相关业务的产能利用率并不高，2020年至2022年，公司新能源冷却部件及模块业务产能利用率分别为16.82％、33.80％、58.06％。公司表示，“这主要是因为前期公司新能源产品处于市场开拓阶段，产能难以完全释放。”

民生证券分析师邵将认为，国内供应商在新能源热管理领域产品具有价格优势，与国内整车厂绑定，且成本管控率更强，毛利率普遍高于外资。随着国产化趋势增强，国内供应商有望获得更多市场份额。