“零钱组合”新动态：渠道建设加快，同类业务整合，行业呼吁统一标准｜机警理财日报

南财理财通研究员陈子卉 广州报道

编者按：今年上半年，南财理财通课题组在全市场独家发布“零钱组合”系列研究文章，本报道为该系列选题续篇，跟进“零钱组合”理财的最新进展，敬请关注，转载请联系本课题组。

“零钱组合”新动态：招行升级“快赎+”，5家银行快赎额度超100万元（含）

截至9月18日，据南财理财通课题组不完全统计，全市场至少16家银行发行了“零钱组合”服务。与7月下旬相比，各家银行此类产品累计快赎额度进一步提升，单家银行多项服务累计日快赎额度可达170万元。目前，多项累计日快赎额度超100万元（含）的银行有5家，分别为兴业银行、招商银行、平安银行、中信银行和民生银行。

南财理财通课题组梳理发现，近期“零钱组合”产品市场整体渠道建设加快，此前银行发行的此类产品一般底层对接的是其理财子公司的产品，现底层对接产品的管理人在不同拓展，单一现金类“零钱组合”最多已关联5家理财公司产品。目前，货币基金类“零钱组合”普遍关联10-110只货币基金，现金类“零钱组合”关联5-70只现金类理财。招商银行“快赎+”中，关联了70只管理人为平安理财、招银理财、交银理财、浦银理财、兴银理财的现金类理财。

值得注意的是，部分银行提供的该类服务呈现进一步整合趋势。以招商银行为例，其旗下的“招招宝”和“朝朝盈2号”两项服务逐步整合为“快赎+”，在快赎专区，货币基金和现金类理财同时展现在客户面前。民生银行在近期的宣传中，将“民生天天利”与“民生天天宝”合称为“宝利组合”。

因现金类产品整体数量较货币基金少，部分银行选择新发现金类理财以扩充“零钱组合”服务。如光大银行联合光大理财发布的“随心宝2号”零钱组合服务，日快赎上限由10万加码至9月12日的30万元，底层关联产品均为光大理财发行的现金类理财。南财理财通数据显示，8月光大理财新发31只现金类产品或份额（合并登记编码核算）。

“零钱组合”关联产品除个别产品七日年化超3%外，其余产品并不会很高，七日年化收益中位数位于2%左右，最低七日年化收益1.44%。以招商银行产品为例，截至9月19日，“快赎+”现金类产品七日年化收益中位数为2.01%，最高一只产品七日年化收益率为3.29%，最低一只产品七日年化收益率为1.77%。某头部理财公司人士对南财理财通课题组表示，收益率并不是影响投资者购买“零钱组合”产品的决定性因素，更为重要的可能是理财公司能为投资者提供购买渠道的便捷程度。

同时，“零钱组合”对现金类理财和货币基金规模有一定影响。上半年现金类理财较货基收益优势仍在，但现金类理财和货币基金同为银行存款的替代品，二者上半年规模却一降一升。2022年末至2023年上半年末现金类理财存量规模下降1.55万亿元，货币基金存量规模上升1.03万亿元。此前相关理财从业人士曾向南财理财通课题组表示，公募货币基金新增规模主要增长来源，近40%来自互联网平台，20%来自银行零售渠道。今年互联网平台新政策容纳了更多新的货币产品进入平台，同时银行零售渠道提供了货币基金组合销售以及更多金额的“T+0”快赎便利，为公募货币基金规模增长赋能。

行业呼吁监管统一标准拉平尺度

8月23日，21世纪经济报道曾报道，多家银行因“货币零钱组合”受到监管窗口指导。在该类服务中，投资者通过在银行端一次性操作，可以实现多支货币基金或现金管理类产品的认购，规避了单只现金管理类产品每天1万元的快速赎回上限，加剧了金融市场流动性风险。

中金固收9月的一份研报指出，后续如果监管对此类产品有所限制，那么短期可能会对现金管理类产品规模增长有一定的影响，但是影响可能不大，因为此类渠道多数购买的还是货币基金。另外从客户端来看，影响相对较小，有流动性资金管理需求的投资者还是会选择现金管理类的产品进行投资。另外理财公司也曾推出过T+0.5的产品，对此可能也会有一定的对冲。

一位股份行理财公司高管近期向南财理财通课题组表示，目前现金类理财产品竞争日益激烈，从“卷”费率到“卷”规模，虽然单个现金类产品收益较高，但与组合服务比起来单品的留客能力还是稍弱，因此，不推出零钱组合服务的机构在规模上可能会相对不占优势。

不过，也有头部理财公司人士向课题组表示，监管关注后，“零钱组合”有一段时间没有增加份额，其规模变化目前并不显著。但是希望监管能够有统一明确的行业规则拉平尺度，新老划断。

今日理财市场最新发行情况

据南财理财通最新数据，截至2023年9月18日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品20,440只（含私募产品）。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比5.48%，二级（中低风险）产品占比84.92%，三级（中风险）产品占比7.8%，四级（中高风险）产品占比0.28%，五级（高风险）产品占比1.52%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.34%，混合类产品占比2.13%，权益类产品占比0.44%，商品及金融衍生品类产品占比1.08%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

招银理财、平安理财、信银理财登榜现金收益TOP3

南财理财通数据显示，截至9月14日，在股份行理财公司现金类产品七日年化收益率榜单中，合计有7家理财公司产品上榜。其中，招银理财、平安理财和浦银理财各有2只产品上榜，信银理财、光大理财、兴银理财和华夏理财各有1只产品上榜。

从收益角度看，招银理财“招赢日日金9号JS款”以3.71%的七日年化收益率摘得榜单第一名，平安理财“天天成长3号10期A”和信银理财“日盈象天天利48号A类”以3.318%和3.042%的七日年化收益率位列本期榜单第二名和第三名。

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（数据分析师：马怡婷；实习生：王晓琪）