美联储态度“偏鹰” 全球最大黄金ETF持仓创年内新低

21金融街叶麦穗 2023-09-22 12:10

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道 9月美联储议息会议如期进行,和市场预测一致,周四维持利率不变,但强化了其鹰派立场,预计今年年底前将进一步加息,到2024年,货币政策将比此前预期的要紧缩得多。现货黄金价格也出现跳水,截至周四下午18:00,黄金已经跌至1924美元/盎司附近。全球最大的黄金ETF—SPDR的持仓再下一城,达到878.25吨,刷新历史新低。

美联储9月维持利率不变

美联储政策制定者的中值预测仍然认为,美联储基准隔夜利率今年将在5.50%-5.75%的区间见顶,比目前的区间高0.25个百分点。另外,美联储最新的季度预测显示,到2024年利率只会下降50个基点,跟6月会议上预计的降息100个基点的幅度相比“腰斩”。

融智投资基金经理夏风光对21世纪经济报道记者表示,议息会议前后,美黄金价格先涨后跌。虽然美联储暂停加息,但会后鲍威尔表态偏鹰;市场预期美联储年内还有一次加息,高利率水平或许维持的时间更久。美元指数出现了先跌后涨的走势,显然对黄金的价格有所压制。从大周期来看,美联储加息已近尾声,基本面长期因素利多黄金,重回2000美元上方只是时间问题。不过由于高通胀和美国经济的韧性,美联储的政策转向过程还有波折,预计美黄金还将维持震荡,等待催化因素的进一步成熟。

虽然黄金出现波动,不过今年黄金的涨幅仍达到5.6%,沪金主连更是达到15%。因此黄金也受到不少“大咖”的关注,华安黄金ETF、易方达黄金ETF与博时黄金ETF先后发布今年中期报告显示,桥水中国旗下多只基金现身这些产品的十大持有人之列。

其中,桥水全天候增强型中国私募基金三号、桥水全天候增强型中国私募基金二号均出现这只黄金ETF的十大持有人之列,合计持有华安黄金ETF9708.97万份,与2022年底持平。

桥水全天候增强中国私募投资基金的一号、桥水全天候增强中国私募投资基金的二号、桥水全天候增强中国私募投资基金的三号则出现在这只杭锦ETF的前十大持有人行列,合计持有4197.63万份,与2022年底持平。

桥水(中国)对博时黄金ETF持有6462.96万份,与2022年底持平。这意味着桥水中国斥资约9亿元资金重仓持有境内黄金ETF。

不过令市场意外的是,二季度伦敦黄金现货价格冲高回落之际,桥水基金大幅抛售SPDR黄金ETF与黄金信托ETF同时,却没有对中国黄金ETF做出任何减持动作。

优美利投资总经理贺金龙的观点认为,近期国内黄金市场连续上涨,一方面是受到外围利率市场,人民币汇率的影响,另一方面还受到国内双节购金需求的需求端影响。根据中国黄金协会数据显示,今年上半年全国黄金消费量554.88吨,同比增长16.37%。由于黄金在权益市场悲观情绪行情下往往作为一种兼具商品,金融,货币属性的投资品种备受青睐,具备抗通胀和避险的功能,适逢“金九银十”的销金大月,婚嫁等消费需求集中释放,以及市场情绪对股市和债市不确定性较高的情况下,都会推高国内金价,带来和国际黄金的价差。

中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示,今年以来,人民币计价的黄金价格远强于美元计价的黄金价格走势。国内的需求也提振了黄金零售市场的价格坚挺,然而无论需求多么强劲,价格最终还是与国际金价接轨。短期国际金价已经摆脱了前期的弱势格局,出现了明显的反弹走势,目前上行压力关注1950美元/盎司区域,这或在美联储利率决议之后形成突破。而随着近日人民币兑美元形成反弹行情,黄金T+D价格或弱于美元计价的金价走势。即便国际金价出现明显的上涨行情,人民币金价可能出现弱势振荡或回撤的风险。因此,建议投资者们应该理性看待当前市场的表现。

机构继续看多黄金

东莞证券分析师卢立亭表示,近期沪金价格持续上涨,有以下几点原因。一是年轻群体越来越热衷于购买黄金,各类款式和风格丰富的黄金首饰可充分满足年轻人在表达情感、体现社会地位、以及投资理财等方面的需求。二是随着中秋国庆“双节”的到来,黄金的消费热潮升温,在部分金店的黄金销售价格突破600元每克后,投资者的追涨情绪不减,使得黄金的消费热情持续高涨。三是央行持续购金。

中国人民银行数据显示,截至2023年8月底,我国黄金储备为2165.42吨,比7月末涨约28.93吨,央行已连续第十个月增持黄金储备。央行持续购金,印证了黄金具备避险保值的优良特性,更激发了投资者的黄金购买动力。四是进口受限叠加消费热情高涨,进一步助推黄金价格攀升。五是人民币相对美元贬值,使得沪金的价格相较于国际金更具有韧性。

黄金上市公司上半年的业绩也是十分亮眼。中金黄金的半年报显示,今年上半年,中金黄金实现营业收入295.17亿元,同比增长15.23%;归属于上市公司股东的净利润14.72亿元,同比增长22.03%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.18亿元,同比增长24.38%。

银泰黄金上半年实现营业收入为45.72亿元,同比增长14.48%;实现净利润为7.35亿元,同比增长29.83%;实现扣非净利润为7.11亿元,同比增长24.24%。这是其交出的历年来最佳“中报成绩单”。

上海证券分析师张洪乐坦言,黄金珠宝是今年以来销售增长以及景气度最高的细分行业,行业整体消费复苏优于预期,需求释放+金价上行+黄金新工艺驱动共同催化,2023年上半年以黄金为主的公司经营表现亮眼。行业整体零售额同比增长17.5%。分品类来看,主要由黄金品类拉动增长,其中上半年金价上涨9%。个股来看,以黄金为主的公司营收与利润均实现大幅增长,镶嵌品类有待恢复。

对于黄金接下来的走势,涌贝资产基金经理徐梦婧表示,强烈看多黄金。沪金受人民币波动影响,刷新价格高点。美黄金,由于利率已达高位,加息空间有限,美联储政策有望逐季转向。预计在降息前,金价高位震荡。并且,降息越晚,未来美国经济走弱的幅度或许就会更深,未来黄金向上的空间就更大。中长期看,全球对货币金融自主可控的重视程度逐渐抬升,在全球去美元化的背景下,金价上涨空间会进一步打开。

摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer表示,贵金属市场处于非常有利的位置,建议长期配置黄金和白银,展望在12个月、18个月时发挥作用。该行展望金价今年下半年将达到2012美元,明年上看2175美元。央行和机构都在押注美联储2008年过度杠杆化一幕再次发生,警告经济衰退尚未离开视野。Greg Shearer在最新报告中预计,黄金将在明年第四季时,比当前价格上涨11%。他指出,美联储7月会议结束后加息周期可能会在2024年中期降息。他表示,如果美国经济陷入衰退,黄金还有进一步的上涨潜力。

(作者:叶麦穗 编辑:方海平)

叶麦穗

金融版记者

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