英国CMA为微软暴雪交易松口，世纪并购案只差临门一脚

21世纪经济报道记者 蔡姝越 上海报道

自2022年1月，微软宣布将以每股95美元、总价687亿美元的价格收购《使命召唤》《魔兽世界》等游戏的开发商动视暴雪后，由于交易金额巨大，且牵涉多国利益方，双方迄今都在为推动这笔天价交易的最终成交奔走与疏通。

在重重审查与角力后，多次对这笔交易提出反对意见的英国竞争与市场管理局（CMA）最终也对微软与动视暴雪这桩游戏史上规模最大的并购案松了口。

近日，CMA在英国政府官网发布新闻稿称，由于微软在协商过程中很大程度回应并解决了CMA认为其可能会垄断全球云游戏市场的担忧，目前，CMA已根据微软提出的“补救措施”召开了单独的商讨会，预期将于10月6日截止。

而此前7月，由于错过了原定的交易截止日期（7月18日），微软和动视暴雪在协商后一致决定延长并购协议至10月18日，以等待微软与CMA的谈判结果。

值得一提的是，此前美国联邦贸易委员会（FTC）也多次对这笔收购提出了反对意见，但从美国地方政府的判决结果来看，FTC的意见也无法再左右这起收购案的结果。

这也意味着，当CMA的讨论和问询在10月6日正式完成后，若没有出现其它意外情况，这笔世纪并购案将有很大几率在10月18日前顺利完成。 

为通过审批，微软割让暴雪云游戏业务

从微软收购动视暴雪的整体进程来看，CMA的反对意见无疑是最大的拦路虎之一。根据披露的情况来看，为了说服CMA给这起收购案放行，微软选择了“自断一臂”。

总体而言，CMA反对这起收购案完成的主要原因围绕着微软的云游戏业务展开。CMA此前出具的数据显示，微软云游戏业务占据了全球云游戏服务60%至70%的份额。也正因此，CMA始终担忧微软在收购动视暴雪后，会加速垄断，改变云游戏市场快速增长的发展趋势，从而导致英国游戏玩家选择减少。

此前，一名长期关注微软暴雪并购案的游戏行业人士曾向21世纪经济报道记者指出，对于大型科技公司的并购案，CMA在英国境内一向以严厉、高权限著称。“若CMA对微软暴雪并购案持坚定否决态度，微软接下来面临的问题将非常棘手。”他说。

显然，忌惮于CMA的坚定反对态度，同时也为打消CMA关于云游戏的疑虑，微软最终采取了“头痛医头，脚痛医脚”的方式，承诺其不会购买动视暴雪的云游戏版权（包括新游戏），而是会在收购正式完成前，将其出售给独立的第三方游戏公司育碧（Ubisoft）。同时，育碧可以向所有消费者和云游戏服务供应商直接提供动视暴雪旗下产品的云游戏版本。 

此外，新协议还规定微软将动视游戏移植到Windows以外的操作系统，并应要求支持游戏模拟器，以弥补之前补救措施的不足。 

这意味着，即便收购完成后，微软也将不具备控制动视暴雪云游戏业务的权限，也无法阻止索尼、Epic Games等竞争对手将《使命召唤》等动视暴雪旗下产品的云游戏版本上架自家的游戏商店。

对于微软做出的退让，CMA方认为这是一次“重要改变”。“CMA的立场自始至终都是一致的——只有在云游戏领域的竞争、创新和选择得到保留的情况下，这次合并才能继续进行。为了回应我们最初的禁令，微软现在已经大幅调整了交易，采取了必要的措施来解决我们最初的担忧。”CMA首席执行官Sarah Cardell表示。

不过，她也认为微软的妥协有些“姗姗来迟”。“如果微软在我们最初的调查期间提出这种重组方案，情况会好得多。” 

此外，在正式通过这笔收购案的审批之前，CMA也已在9月22日召开了单独的商讨会议，以收集第三方对于微软提出的补救措施的反馈，截止日期为10月6日。

FTC两轮起诉均以失败告终

在CMA释放出积极的信号后，微软副董事长、总裁Brad Smith也在社交媒体中乐观回应称，相信微软提出的方案能够完全解决CMA关于云游戏的相关问题。“我们也将继续努力获得批准，以便在10月18日的交易截止日之前完成与收购动视暴雪的交易。”他表示。

不过，除CMA外，微软收购动视暴雪还有另一大“反对者”，即美国联邦贸易委员会（FTC）。

2022年12月，FTC便宣布向微软提起反垄断诉讼，原因是其以687亿美元的价格收购动视暴雪后，可能会通过非正常手段阻挠动视暴雪旗下游戏进入竞争对手的平台，“将损害世界游戏市场的竞争格局”。 

2023年6月，FTC与微软在法庭中展开了为期五天的唇枪舌剑，但最终FTC的主张并未得到美国地方法院的认可。7月11日，美国旧金山联邦法院驳回了FTC对微软收购动视暴雪提出的初步禁令请求。在公布的判决文书中，法院指出，FTC并未就微软和动视暴雪双方未来的合并是否会大幅削弱游戏主机、订阅制服务以及云游戏等市场的竞争，切实提出“严重的问题”。

“与FTC的主张相反的是，有更多在案的证据可以表明，（在微软收购动视暴雪后）将有更多的消费者可以体验《使命召唤》和其他动视暴雪旗下的游戏服务。”判决文书中指出。

时隔一天后，FTC再次提出上诉，在7月14日被正式驳回，这也被外界视为微软最终赢得这场反垄断诉讼的标志性事件。

上海大邦律师事务所高级合伙人、律师游云庭在接受21记者采访时指出，对微软收购动视暴雪交易的审查应该回归反垄断法本身，从目前的游戏行业的整体情况来看，这笔交易确实不会影响竞争和创新。“所以在微软做了承诺的情况下，正常的行政审批或者司法审查都应该通过这笔交易。”他说。