长期限纯固收产品收益回落，高收益产品依赖非标筑底丨机警理财日报

南财理财通、21世纪经济报道 薛茹云 上海报道

据南财理财通最新数据，截至2023年10月19日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品22,963只（含私募产品）。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比5.64%，二级（中低风险）产品占比84.98%，三级（中风险）产品占比7.68%，四级（中高风险）产品占比0.29%，五级（高风险）产品占比1.42%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.48%，混合类产品占比2.09%，权益类产品占比0.44%，商品及金融衍生品类产品占比1%。

（本榜单排名数据来自南财理财通Ai大数据自动排名，如对数据有疑问，请在文末联系我们）

长期限纯固收产品收益回落，6只产品近半年年化收益率在4%以上

据南财理财通数据，截至2023年10月15日，在理财公司投资周期为3年的纯固收公募产品近6月业绩排行榜中（同系列产品只保留一只），共有8家理财公司上榜，分别为中邮理财、杭银理财、北银理财、农银理财、工银理财、招银理财、信银理财和建信理财。其中，信银理财有3只产品上榜，其余理财公司各上榜1只产品。

从收益指标看，本期榜单有6只产品近半年年化收益率在4%以上，中邮理财“邮银财富惠农·鸿运封闭式2022年第6期”近6个月年化4.70%摘榜单冠军，杭银理财“‘幸福99’颐养天年固定收益类21001期”、北银理财“京华远见3年封闭式固定收益类1号”近6个月年化收益率分别为4.5%、4.36%位列二三位。

从风险指标看，中邮理财“邮银财富惠农·鸿运封闭式2022年第6期”、农银理财“‘农银安心·三年开放’第2期”近6个月最大回撤分别为0.24%、0.23%，回撤相对较高。此外，有4只产品最大回撤在0.01%-0.06%区间，还有4只产品近半年保持0回撤。

与南财理财通上期同维度榜单相比（详见关联文章），彼时3年投资周期纯债产品收益冲至6%，且上榜产品收益均在4.1%以上，而本期榜单可见较为的明显的收益下浮趋势。

非标推动收益实现，信托贷款到期收益率可达4.8%

据南财理财通数据，中邮理财“邮银财富惠农·鸿运封闭式2022年第6期”成立于2022年4月11日，将于2025年3月26日到期。截至2023年上半年末，该产品总份额2.74亿份，杠杆水平130.86%。

从资产投向来看，截至2023年6月30日，穿透后该产品债券投资占比63.48%、非标准化债权类资产占比25.62%、现金及银行存款占比9.8%、拆放同业及债券买入返售占比1.01%，此外，资管产品（公募基金）和同业存单分别占比0.08%和0.02%。

（“邮银财富惠农·鸿运封闭式2022年第6期”2023年二季度末前十大持仓，来源：中邮理财）

具体到持仓，前五大持仓中含有四笔非标资产，分别占比在6%左右。第一大持仓“蚂蚁消金福征2023年第三期信贷资产收益权集合资金信托计划”融资客户为重庆蚂蚁消费金融有限公司，到期收益率4.05%，交易结构为信贷资产收益权转让。

第二大持仓“理财投资百年资管-京东科技2022金瀚2号资产支持计划第3期优先A级”融资客户为中航信托，到期收益分配为4.16%。第三大持仓及第四大持仓均为信托贷款，融资客户分别为山东国惠投资控股集团有限公司、宁波市奉化区投资集团有限公司，到期收益率相对较高，依次为4.5%、4.8%。前十大持仓中其他资产则多是银行二永债。

值得一提的是，与一季度末持仓相比，除“理财投资山东国惠投资控股集团有限公司信托贷款项”外，该产品其他三项非标投资均为二季度新增。一季度所持有的非标资产“理财投资保利发展1期私募供应链项目”已到期，到期收益分配为4%。

中邮理财表示，该产品投资的非标准化债权类资产的终止日均不晚于产品最近一个开放日，投资的非标准化债权类资产尚未出现流动性风险。中邮理财认为，三季度债券市场还是震荡运行，在宽信用和宽货币阶段，市场会在经济增长预期和宽松流动性之间反复博弈。

声明：稿件内容引用或转载请注明出处。

好消息！南财理财通将为财经记者免费开通vip数据账号，22万只银行理财360度产品周期大数据应有尽有，欢迎您在文末联系课题组。 

（数据分析师：马怡婷；实习生：杨晓丽）

（课题统筹：汤懿兰）