丘栋荣三季报：重配港股，小鹏汽车成“新宠”

21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道

10月20日，明星基金经理丘栋荣旗下5只基金披露三季报。

总体来看，其基金三季度整体表现出色，但是截至三季度末，丘栋荣管理规模262.29亿元，缩水近7%。

三季度，丘栋荣的一大持股特点是重配港股，其中小鹏汽车- W（09868.HK）成为“新宠”。总体来看，丘栋荣重仓有色金融、互联网、汽车、房地产、医药生物等方向。

在新出炉的三季报里，丘栋荣写了3000多字的“小作文”分析投资策略。

丘栋荣认为，部分具有远大前景的成长股的估值起点接近2018年底的水平，值得研究与前瞻布局。

“我们更积极配置优质成长股，更关注企业的基本面持续改善，盈利能力的高增长性和高弹性，甚至可以去买一些‘故事’和‘梦想’。”丘栋荣。

规模缩水

丘栋荣在管基金5只，其中包括中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值品质一年持有、中庚价值灵动灵活配置、中庚港股通价值18个月封闭。

三季度，市场低迷，Wind的偏股混合型基金指数下跌8.15%，普通股票型基金指数下跌7.75%，灵活配置型基金指数下跌6.44%。

但丘栋荣的基金三季度整体业绩不错。其中，最出色的是中庚价值领航，收益3.84%，同类排名前1%。

此外，中庚价值品质一年持有三季度收益0.86%，同类排名前5%。

另外三只基金三季度回报为负。

中庚港股通价值18个月封闭-1.93%，同类前20%；中庚价值灵动-2.98%，同类前40%；表现最差的是中庚小盘价值-6.28%，排名同类43%。

尽管丘栋荣三季度业绩不错，但其管理规模缩水了近7%。

记者据Wind数据统计，截至三季度末，丘栋荣管理规模为262.29亿元，较二季度末281.03亿元，缩水18.74亿元，下降6.67%。

除了中庚港股通价值18个月封闭仍处于封闭期之外，三季度丘栋荣旗下唯一一只出现净申购的基金是中庚价值领航，三季度获净申购0.07亿份，占比0.17%。

此外，三季度，中庚小盘价值下降5.64亿份、中庚价值品质一年持有下降2.67亿份、中庚价值灵动灵活配置下降0.40亿份。

其中三季度业绩最差的中庚小盘价值遭净赎回16.94%。

 重配港股

总体来看，三季度丘栋荣的基金继续保持高仓位运作，股票市值占基金资产净值均在94%以上。

特别是处于封闭期的中庚港股通价值18个月封闭基金是顶格配置，股票仓位达到99.43%。

值得一提的是，三季度丘栋荣的一大持股特色是重仓港股。

其中，中庚港股通价值18个月封闭基金是专门配置港股。此外，可投资港股的中庚价值领航、中庚价值品质一年持有，两只基金的港股投资市值占基金资产净值比均达到46%。

图：中庚价值领航前十大重仓股变动明细（来源：Wind）

具体配置上，丘栋荣的代表作中庚价值领航的前十大重仓股中，有8只港股，主要投资在有色金融、互联网、汽车、房地产、医药生物等方向。

在三季度中庚价值领航新进小鹏汽车-W890.09万股，成为第三大重仓股。

该基金三季度大幅加仓了3只个股，分别为绿叶制药195.20%、中国海外发展22.74%、川仪股份20.15%。

该基金减持了5只个股，分别为中国宏桥-14.48%、美团-W26.87%、神火股份-5.08%、越秀地产-24.76%、快手-W-51.42%。

其中减持幅度最大的是快手- W，份额减少了一半，达51.42%。

总体来看，三季度，小鹏汽车- W成为丘栋荣的“新宠”。

中庚价值领航新进小鹏汽车-W890.09万股，成为第三大重仓股。

中庚价值品质一年持有也新增小鹏汽车为第三大重仓股，三季度加仓561.08万股；

此外，中庚港股通价值18个月在三季度加仓了小鹏汽车110.93万股，较上期增加53.22%。

至此，丘栋荣旗下3只产品合计加仓小鹏汽车2012.25万股。

此外，丘栋荣旗下3只可投资港股的基金都减持了美团-W，其中有2只基金大幅减持快手-W，砍掉份额一半以上。

买“故事”和“梦想”

三季报，丘栋荣交出了一篇3000多字的“小作文”分析投资策略。

丘栋荣对后市表示积极乐观。他认为，现阶段股价出清，尤其是部分具有远大前景的成长股的估值起点接近2018年底的水平，且不少方向初露峥嵘，不能简单地归为梦想和故事，值得研究与前瞻布局。

丘栋荣表示，“我们更积极配置优质成长股，更关注企业的基本面持续改善，盈利能力的高增长性和高弹性，甚至可以去买一些‘故事’和‘梦想’。”

2023年三季度，国内经济有修复，但中长期因素映射仍在持续，内外压差大，外资持续流出，市场趋向低迷。海外主要是美国经济内部继续分化，阶段性经济风险可控，持续高利率将抑制经济及通胀，保持对非线性风险的关注。   

丘栋荣认为，从估值上看，A股整体估值水平处于历史低位，10年国债先下后上至2.67%的低位，中证800股权风险溢价上升至0.88倍标准差水平，息债比则处于历史99%分位，权益资产隐含回报水平高。政策转变，有望推动经济逐步改善，企业盈利预期见底，对权益市场保持积极。         

丘栋荣特别看好港股。他认为，港股内外压力持续，三季度振幅和跌幅较A股更大，港股整体估值水平至历史极低水平，港股性价比很高，且部分公司有稀缺性，继续战略性配置。

后市投资思路上，丘栋荣表示坚持“低估值价值投资策略”。

具体来看，丘栋荣重点关注的投资方向包括：

一、业务成长属性强、未来空间较大的医药、智能电动车等科技股和互联网股。

二、供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、非银行金融等。

三、需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括有色金属加工、医药制造、机械、电气设备与新能源、汽车零部件等。