基金三季报出炉：主动权益类基金规模连续两个季度缩水 仓位防守 “含银量”上升

21世纪经济报道记者 叶麦穗  广州报道  目前基金三季报已经全部披露完毕， 天相投顾数据显示，截至三季度末，公募基金总规模达到27.21万亿元，同比增长3%，剔除货币基金后，公募基金三季度末规模为16万亿元，较二季度末下降0.64%；其中，纯债与固收+基金合计规模达到 8.19万亿元，创历史新高。

相比之下，由于股票市场偏冷，主动权益基金规模出现了一定程度的缩减。截至三季度末，主动权益基金规模为4.2万亿元。基金又开始“喝酒”、“吃药”,前50大重仓股中，白酒和医药持仓最高。与此同时，基金的“含银量”出现增长，三季度末包括偏股、股票型在内的主动管理型基金配置银行板块比例环比上升17BP至1.65%。

偏股型基金规模出现缩水

由于前三季度股市出现波动，今年权益市场不论是新发还是存量规模都偏冷。基金数量方面，主动权益类基金数量持续增长。截至2023年三季度末，全市场共有4281只主动权益类基金。其中，普通股票型基金有539只、偏股混合型基金有2297只、灵活配置型基金有1420只、平衡混合型基金有25只。

基金新发数量方面，主动权益类基金新发数量连续两个季度出现下滑。截至2023年三季度末，全市场共新成立74只主动权益类基金。其中，普通股票型基金有8只、偏股混合型基金有66只。

基金规模方面，主动权益类基金整体规模也是连续两个季度出现下滑。截至2023年三季度末，全市场主动权益类基金合计规模达到了4.2万亿元，较上季度减少4112.06亿元。

基金新发规模方面，主动权益类基金新发规模较上季度下滑显著。截至2023年三季度末，全市场主动权益类基金新成立规模达到了183.99亿元。其中，普通股票型基金合计规模为26.65亿元、偏股混合型基金合计规模为157.34亿元。

从管理规模来看，前十大公募管理人分别是易方达基金、广发基金、华夏基金、南方基金、天弘基金、博时基金、富国基金、嘉实基金、汇添富基金和鹏华基金；其中，易方达、广发基金、华夏基金、南方基金和天弘基金等5家公募，管理规模均在1万亿元以上。 广发基金和华夏基金的规模差距缩小，凭借ETF发力，华夏基金的规模达到了1.3万亿，与广发基金资产管理规模差距缩小至23.1亿元。

尽管市场表现疲弱，但在三季报中，不少基金经理对市场近期的表现并不悲观。中庚基金丘栋荣表示，政策转变有望推动经济逐步改善，企业盈利预期见底，对权益市场保持积极态度。考虑到港股整体估值水平至历史极低水平，且部分公司有稀缺性，将继续战略性配置，并将坚持低估值价值投资策略。 农银汇理基金徐文卉也认为，目前市场处于“基本面底部+估值底部”状态，下行风险有限，是一个长期视角下布局未来的好时点。而在经济边际企稳+政策持续发力组合下，后续权益市场机会大于风险。

基金再度“喝酒”、“吃药”

随着三季报的披露，基金的持仓路线也逐渐清晰。天相投顾统计数据显示，三季度基金持有的前50大重仓股中，白酒和医药板块持仓最高。按照单只个股持有市值来看，有32只个股持有市值均超百亿元，例如排名靠前的贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股和五粮液，当期基金持有市值在350亿元至890亿元之间；而恒瑞医药、迈瑞医疗、立讯精密、古井贡酒、山西汾酒等26只个股，持有市值在100亿元至300亿元之间。

相较二季度，三季度公募基金依然对制造业、信息传输、金融业和采矿业等板块持续青睐。天相投顾数据显示，三季度公募在制造业板块的持有市值高达2.3万亿元，在信息技术、金融业和采矿业的持有市值分别为2290.60亿元、1522.93亿元、1180.77亿元。

虽然三季度市场的波动较大，但是仍有基金加仓。天风证券分析师吴先兴表示，今年三季度各类主动权益基金仓位较上个季度均有不同方向调整。2023年三季度相对二季度，普通股票型基金加仓0.34%至89.89%，偏股混合型基金减仓0.25%至87.11%，灵活配置型基金加仓0.75%至73.02%，平衡混合型基金减仓0.06%至58.12%。 

对银行板块的持仓在三季度继续出现提升。平安证券的研报表示，三季度末银行板块整体持仓微升。三季度政策的持续落地带动银行板块的预期回暖，叠加银行板块作为高股息的特征，以及沪深股市走势受挫的情况下的防御性配置需求的上升，银行板块持仓略有回升。据统计，三季度末包括偏股、股票型在内的主动管理型基金配置银行板块比例环比上升17BP至1.65%；持仓表现分化，“龙头”股和业绩优异个股获增持明显。从2023年3季度末银行仓位配置来看，一方面，以招商银行、宁波银行为代表的“龙头”因估值的持续调整已经回归适配区间，分别环比二季度末增加5.1BP和2.2BP至0.52%和0.19%。另一方面，中报表现相对优异的江苏银行、成都银行在业绩支撑下也得到资金的持续关注，三季度末持仓分别环比2季度末增加1BP、1.6BP至0.10%、0.09%。

除了银行板块之外，非银板块实现超额收益，重仓环比提升明显。其中保险板块方面，机构重仓连续两季度增持，增持幅度较大。三季度保险板块主动管理型基金重仓持股比例0.76%，已连续两季度环比增持，增持幅度相对较大，重仓持股比例为2021年二季度以来最高；低配程度环比减弱，目前尚低配3.97个百分点。除新华外，三季度保险板块主动管理型基金重仓前五个股均增持。