中国平安出清碧桂园股份 碧桂园多次强调全力化债

21世纪经济报道记者张欣 北京报道

 11月8日，关于“中国平安被有关部门要求收购碧桂园控股有限公司并承继其债务”的消息引发市场关注。

当日，中国平安保险（集团）股份有限公司（下称“中国平安”，601318.SH，02318.HK）发布澄清公告称：“近日，公司注意到路透社发布的一篇有关本公司被有关政府部门/机构要求收购碧桂园控股有限公司（下称“碧桂园”，02007.HK）并承继其债务的新闻报道，本公司严正声明，该报道完全与事实不符，本公司从未收到任何有关方面的相关要求。”

11月9日，21世纪经济报道求证碧桂园方面，对方回应称：“公司并不知悉相关情况。”此外，本报社记者梳理碧桂园近五年财报，以及近期公告发现，其战略目标已经从审慎务实额补充优质土储变为“保交楼”，以及竭尽全力还债。

 中国平安出清碧桂园股份

同花顺显示，以2015年年中为起点来看，中国平安子公司中国平安人寿保险股份有限公司（下称“中国平安人寿”）首次出现在了碧桂园的股东身影中，持股占比9.93%，为碧桂园的第二大股东。到2016年年中，中国平安人寿持股占比超过10%，一直到2021年年中，这一持股比例保持在8%—9%左右。但从2021年年末开始，中国平安人寿持股占比为7%左右，2022年年末这一数据下降为5.37%。 

11月8日，中国平安回应21世纪经济报道记者表示，截至今年三季度末，公司已经不再持有碧桂园的股份（详见本报报道《中国平安已清仓碧桂园，明确否认拟收购碧桂园控股权消息》）。

从上述持股动态可以看出，中国平安人寿对于碧桂园的入股、增股、减持、退出与楼市上行期和下行期周期相符。

10月27日，据中国平安在投资者交流会上表示，2023 年前三季度，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1124.82 亿元，年化营运ROE达16.7%。综合金融模式持续深化，截至 2023年9月末，平安个人客户数近 2.3 亿，客均合同数达2.99 个。寿险渠道综合实力增强，队伍产能提升，保单品质改善，营运利润及偿付能力保持稳健。2023 年前三季度，寿险及健康险业务新业务价值 335.74亿元，可比口径下同比增长 40.9%。代理人渠道产能大幅提升，2023年前三季度人均新业务价值同比增长 94.4%。

同时，针对公司的房地产资产投资及风险敞口情况，中国平安在上述交流会上回应称，截至2023年9月30日，险资涉房敞口占险资投资 4.5%，其中大部分为物权房地产，以匹配负债久期，贡献稳定的租金、分红收入。风险管理方面，中国平安表示高度重视成本收益匹配风险管理，设置以成本收益匹配为核心量化指标的风险偏好体系，并进行定期跟踪检视以及严格的压力测试，确保在发生罕见市场冲击时保险资金投资组合的安全。

在11月8日收购消息传出后，中国平安A股方面股价下挫，收盘跌1.48%。针对中国平安在传闻后火速澄清的举动，易居研究院总监严跃进表示，险资持有地产股本是大方向，也符合险资稳定器的导向。但对于此类有债务问题的房企，持股方面确实需要更加审慎，类似的收购提法容易误导投资者，因此险资公司快速辟谣。 

碧桂园称全力化解债务

今年以来，房企普遍遭遇了流动性危机。“面对消费端与融资端的双向收紧，集团流动性承受着前所未有的压力。”碧桂园在2023年中报表示，2022年及2023年上半年，碧桂园连同其合营企业和联营公司已分别交付近70万套与27.8万套房屋，并在现金流压力持续增大的情况下，仍竭尽全力安排融资本息的偿付。

梳理碧桂园近五年的年报及中报可以发现，碧桂园的战略目标已经从审慎务实的补充优质土储变为“保交楼”和尽力安排偿债。

碧桂园公告中表示，公司坚持通过销售回款及存量现金资源履行偿付义务。但事实上销量方面并不如意。 

10月10日，碧桂园公告表示，2023年1月至9月，公司实现权益销售金额约 1549.8亿元，同比下降43.9%，较2021年同比下降65.4%。其中2023年9月单月实现权益销售金额约人民币61.7亿元，连续第六个月环比下降，同比下降80.7%，较 2021年下降86.5%。同时，碧桂园提醒到，在行业销售环境未明显得到改善的形势下，碧桂园面临资产处置出售的重大不确定性，预计公司流动性在中短期内仍将持续紧张。

碧桂园2023年中报显示，其营业收入为2263亿元，距离其巅峰期（2019年、2021年中报）的营业收入几近腰斩。同花顺显示，在224家房企中，碧桂园的基本每股收益、销售毛利率排名倒数。

此外，碧桂园主要通过争取债券展期的方式来缓解流动性压力。10月10日，碧桂园发布公告称，碧桂园已经完成9笔境内公司债券展期方案，共计147亿元。

21世纪经济报道记者查询wind发现，截至11月9日，碧桂园未偿付的海外债有27只，其中币种有美元、人民币、马来西亚令吉、泰铢等，利率为2.7%—7.5%不等。截至10月10日，碧桂园称：“公司尚未支付某债务项下本金金额4.7亿港币的到期款项。”

针对未来如何缓解流动性压力，碧桂园方面在公告中表示：“未来集团将继续尽最大努力保障现金流的安全，加大力度盘活沉淀资产，持续精简组织架构并严格控制费用支出，积极考虑采取各种债务管理措施化解阶段性流动性压力。”