湾区家办观察｜专访慧裕家族办公室CEO陈柏轩：投向新加坡的资金开始回流香港，香港发展家办有独特优势

南方财经全媒体记者刘琛 实习生 唐冰淳  广州报道

近年来，家族办公室（下称“家办”）成为财富管理领域的热点，新加坡、香港等地积极争抢全球家族办公室落地。

随着香港家办税收优惠政策的实施和香港财富传承学院的成立，高净值客户对香港家办的关注度更高了。

近日，慧裕家族办公室CEO、原东亚银行（中国）财富管理部总经理陈柏轩在接受南方财经全媒体记者专访时表示，与新加坡或其他地区的家办相比，香港家办在地理、文化、开放程度、灵活度和税收优惠上有着独特优势，看好香港家办的发展前景。香港财富传承学院成立，对业界培养人才是有帮助的，可以巩固香港家办的业务优势，提升香港作为家办枢纽的国际地位。

陈柏轩表示，预计将有更多家办来港落户，庞大的资金涌入香港将带动资本市场、并购、基金和信托业务及遗产和慈善行业等，也将进一步激发香港的整体经济活力。

内地资金看好香港独特优势

南方财经：近期有不少在香港展业的咨询公司收到许多对家族办公室的咨询，且主要来自内地。香港有哪些优势？

陈柏轩：今年5月，香港特区立法会通过了为单一家办制定的税收优惠法案。据该法案，享受税务优惠的家办最低管理资产规模合计不少于3000万美元。这一税收优惠政策的实施促使更多海外的高净值人士、企业家、富豪家族等在香港成立家办。

正常情况下，我们买卖各类金融产品取得的投资利润是需要交税的，但根据税收优惠法案，在满足特定条件的情况下，家办资产的投资利润将在香港免税。同时，在满足某些条件的情况下，根据统一基金免税制度，香港有限合伙基金也可以免征利得税。因此，现在较多客户关注通过单一家办和有限合伙基金来管理相关资产。

另外从架构上看，税收优惠法案并没有设置本地投资的要求，家办可以选择在全球进行投资，也可以通过有限合伙基金投资某个公司相关的资产。这也是香港的一个优势。

南方财经：除了内地资金，香港家办还吸引了哪些资金的流入？香港家办与内地存在哪些区别和特色？与亚洲其他地区如新加坡、中东的家族办公室有何区别？

陈柏轩：目前香港家办的客户主要是华侨或者是有海外业务的内地客户。

内地的家办主要是管理人民币资产，在架构、投资重点和范围上与香港家办是不一样的。

相比新加坡，中国香港的交通更便利，文化环境也更贴合中国市场。同时，香港在税收方面的优势比较大。比如，在资产管理规模（AUM）方面，根据税收优惠法案，香港单一家办AUM的最低金额要求约为3000万美元，而新加坡为3700万美元。此外，新加坡还有家办基金需要将其管理资产的至少10%或1000万新币（以较低者为准）投资于新加坡的额外要求。香港家办则没有设置本地投资的要求。另外，香港资本市场规模更大，交易也更活跃，聚集了更多元化的金融人才。所以，很多以往投向新加坡市场的资金现在开始逐渐回流香港市场。

至于中东国家，基于语言、文化、时差等因素的考虑，高净值客户群体一般在当地银行进行财富管理，或者通过香港平台投资香港本地或内地的QFII、QFLP、股票和债券债权等产品，较少选择在香港设立家办。香港如果想拓展中东市场，可以考虑搭设一些架构服务中东客户投资大中华区的资产。

对于东南亚国家，香港应该将家办与私募基金等管理资产的工具连接起来，发挥香港家办的优势。

香港家办偏好稳健的投资策略

南方财经：香港特区政府在去年底发表了《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，力拓Web3.0与元宇宙发展机遇。目前来看，家办的客户对这类资产的态度如何？如果投资的话，他们采取怎样的策略？

陈柏轩：不管是投资虚拟资产，比如NFT（非同质化通证）、STO（证券化代币）、RWA（实物资产代币化）或者元宇宙相关产品，人们对此感到新奇的风口已经过去了，更多要注重安全性问题。

我觉得元宇宙游戏方面还是值得关注的。比如，元宇宙游戏、娱乐社区的流量较高，未来可能会发展得很好。不过投资要留意有效性以及估值的问题，可以用ROI（投资回报率）进行评估。

目前，家办投资的资产还是比较稳健的。是否将虚拟资产加入到家办的资产配置还是要看虚拟资产里面的真实资产具体是做什么的。未来的发展需要稳健的投资者与优质的资产，比如房产这类能看到收益的资产。

南方财经：在全球范围低利率环境、资本市场波动较大的背景下，投资者应该如何应对？家办在投资策略方面应该做哪些调整？

陈柏轩：家办在做好架构、税务、债务安排以及资产保障传承之后，都要涉及底层投资策略。比如，高净值客户的资产可以一部分配置固定收益、企业债券或者是定期，有一部分可以买高增长的股票、股权等。

在目前的大环境下，投资者都比较谨慎。我建议，家办客户可以将10%-20%的资产投资增长型股票，保守的蓝筹股可以占30%-40%左右，房地产项目占30%左右，因为房产可以作为固定收益，有租金回报，风险也比较低。

香港家办发展前景明朗

南方财经：今年的施政报告重新提出“资本投资者入境计划”，在你看来，业界要如何将新的计划与今年初落实的家族办公室税务优惠制度相互配合，以吸引更多家办在香港成立？香港家办发展应如何更好提供服务？

陈柏轩：根据资本投资者入境计划，在香港投资股票、基金、债券等资产（房地产除外）3000万港元或以上的合资格投资者，可以通过计划申请来港。

而香港家族办公室税务优惠政策的最低管理资产规模是2.4亿港元，也就是说，香港家办的客户将12.5%的资产投资到股票、基金、债券等方面，就能达到入境要求。所以，资本投资者入境计划与香港家办的税务优惠制度是很匹配的。

如果资产规模不足2.4亿港元的客户也需要家办相关服务，那么他们也可以考虑联合家族办公室，获得架构、税务与投资相关的服务。

南方财经：近日香港财富传承学院正式成立，这对香港加快发展家办业务有什么积极作用？香港家办发展应如何吸引人才，解决人才难题，更好地提供服务？

陈柏轩：香港财富传承学院的成立，对业界培养人才是有帮助的，可以巩固香港家办的业务优势，提升香港作为家办枢纽的国际地位。家办发展更需要多元化的人才队伍。目前，香港已有很多金融业人才，香港特区政府也正在积极“抢人才”，通过“高才通”等各项输入人才计划吸引各地各类人才来港。对外“抢人才”，以及对内教育培训人才，两方面发力可以更好地培育家办人才。

南方财经：展望2024年，香港家族办公室发展趋势如何？

陈柏轩：香港家办未来发展趋势是很明朗的。事实上，家办的本质不是投资赚钱，而是一种让投资者安心的资产规划工具。

作为国际金融中心，香港汇聚海内外资金和顶级金融机构和人才，融资渠道多元丰富。香港家办可以为客户提供定制化解决方案，将投资范围扩展到全球，并通过多样化的投资方式、金融工具来实现资产的长期增值。这是香港很难被取代的重要优势。

不过，目前香港家办的具体数量很难统计。如果根据香港投资推广署按照香港证监会持有第9号牌照（资产管理）机构的数字估计，香港有超过90家联合家办，但单一家办则没有相关统计数据。