《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》发布，差异化监管大幕拉开；理财子公司产品“破净率”降至3.9%；监管排查险资股权投资丨大资管一周情报

21世纪资管研究院 吴霜，实习生蔡怡楠 综合整理

一、监管和政策

1、国家金融监督管理总局发布《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》，差异化监管大幕拉开

11月17日，金融监管总局修订并发布《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》（以下简称《办法》），对信托公司分级分类监管工作进行规范，设置公司治理、资本要求、风险管理、行为管理和业务转型五大评级模块，分别赋予权重20%、20%、20%、30%和10%；将信托公司的监管评级结果分为1—6级，数值越大反映机构风险越大，需要越高程度的监管关注。

2、证监会发布《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》，明确定向可转债重组规则

11月17日，证监会发布《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》（以下简称《定向可转债重组规则》），主要包括发行条件、定价机制、存续期限、限售期限、回售和赎回、投资者适当性、权益计算、信息披露、持有人权益保护等内容。

3、证监会就《衍生品交易监督管理办法（二次征求意见稿）》公开征求意见，严厉打击以衍生品为“通道”规避证券期货市场监管的行为

11月17日就《衍生品交易监督管理办法（二次征求意见稿）》公开征求意见。该办法拟将证监会监管的衍生品市场各类主体和活动全部纳入规制范围，以功能监管为导向，制定统一的准入条件、行为规范和法律责任，切实加强衍生品市场监管，促进衍生品市场规范发展。该办法拟完善监管规则，严厉打击以衍生品为“通道”规避证券期货市场监管的行为；加强跨市场和跨境监测监控，严防风险等。

4、证监会发布修订版《首发企业现场检查规定》和《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》

在2021年版本规定基础上首次划分章节，各自新增十余项条款。此次修订主要涉及以下方面：一是强化“申报即担责”。对检查后申请撤回、检查中多次出现同类问题、拒绝阻碍检查等行为实施更为严格的制度约束。二是规范检查操作。进一步明确检查前统筹、检查中推进以及检查后处理的具体程序及要求，统一检查标准，提高检查规范性。三是对《检查规定》中部分适用于核准制的表述进行调整。

5、中证协拟对《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》进行修订，扩大评价范围

近期中国证券业协会对《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》进行了修订，并于日前征求行业意见。协会表示，证券公司投行业务质量评价定位于对各类投行业务的综合评价。2022年首次评价采取试点方式，执业质量和业务管理部分仅针对保荐业务开展了评价。2023年，为适应全面注册制要求，在总结去年工作的基础上，根据监管需要，拟从四方面进一步改进提升：扩大评价范围、突出功能导向、强化结果运用以及做好评价衔接。

二、行业和机构

人事变动：

-11月18日，信达澳亚基金公告称，因内部调整原因，2023年11月17日，冯明远卸任信澳星奕混合基金和信澳科技创新一年定开混合2只基金的基金经理一职，上述2只基金分别增聘李博、吴凯担任基金经理。

-11月18日，太平基金今日连发两则高管任命公告，先是任命曹琦为公司总经理，曹琦曾任职于工商银行、太平资产，于今年年6月加入太平基金。另一则任命是由陈新出任公司首席信息官，陈新早在2018年即加入太平金融，过往履历为信托、资管等机构。

- 11月17日，光大银行公告，董事长王江因工作调整，于2023年11月17日向本行董事会提交辞呈，辞去本行董事长、非执行董事、董事会战略委员会主任委员及委员、董事会提名委员会委员职务。

-11月17日，平安基金管理有限公司公告称，平安核心优势混合(A类006720；C类006721)增聘基金经理周思聪。周思聪曾先后担任银华基金管理股份有限公司基金经理、长盛基金管理有限公司基金经理。2023年5月加入平安基金管理有限公司，现任平安医疗健康灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

- 11月17日，国家金融监督管理总局浙江监管局官网显示，周家龙已任浙江监管局党委书记、局长。周家龙此前为安徽局局长，浙江局局长此前为现年52岁的包祖明。

- 11月17日，国家金融监督管理总局北京监管局官网显示，杨东宁已出任国家金融监督管理总局北京监管局党委书记、局长，接替前任局长李明肖。

-11月15日，上海浦东发展银行股份有限公司发布关于选举职工董事的公告。公告称，该行近日召开了第三届职工代表大会第四次会议，会议审议并选举赵万兵先生为公司职工董事。其董事任职自国家金融监督管理总局核准后生效。

-11月14日，中国人寿资产管理有限公司关于核准樊燕明副总经理（副总裁）任职资格的请示已经获得批复。

- 11月14日，国家金融监督管理总局网站披露《国家金融监督管理总局青岛监管局关于王茜任职资格的批复》，核准其青银理财有限责任公司董事长的任职资格。

-11月13日，天风证券发布公告称，公司董事会于2023年11月11日收到公司副总裁、财务总监李正友的书面辞职报告。李正友因个人原因，申请辞去公司副总裁、财务总监职务。辞职后，李正友不在公司担任职务。财务总监职责由公司总裁王琳晶代行。

-11月13日晚间，常熟银行连发四条公告，显示近日该行董事会、高级管理层出现变动。其中，该行董事长庄广强辞去董事长职务；行长薛文辞去行长职务，升任董事长；党委副书记包剑出任行长、行长助理干晴履行副行长。

多只理财产品上调募集规模上限， 11月银行理财发行规模有望增长。近期，光大理财、上银理财、招银理财等理财公司纷纷发布产品募集规模上限调整公告。业内人士表示，涉及产品主要是定期开放式产品，封闭期多在1年以内，上调规模上限旨在满足投资者需求。从投资角度而言，近期同业存单收益率大幅上行，预计11月短端品种投资性价比更高。券商研报显示，11月理财产品发行数量环比和同比均将得到提升。 (中证报)

银行理财规模两周合计增超2800亿元，理财子公司产品“破净率”降至3.9%。11月份以来（截至10日）银行理财存量规模持续回升。广发证券刘郁团队测算的数据显示，银行理财存量11月份首周增加1619亿元至27.44万亿元，第二周仍保持千亿元级规模增幅，环比增长1227亿元至27.56万亿元，两周合计增2846亿元。目前银行理财规模已经接近于去年年末（截至2022年底银行理财市场存续规模达27.65万亿元）。规模上涨的同时，银行理财子公司产品“破净率”（净值跌破1元的理财产品占所有产品的比率）有所下降。截至11月10日，银行理财子公司产品的整体“破净率”已经降至3.9%。 (证券日报)

年内已有多位百亿基金经理加入“瘦身潮”。据不完全统计，年内已有多位百亿基金经理加入“瘦身潮”，其中包括中欧基金葛兰、周蔚文，诺安基金蔡嵩松，兴证全球基金谢治宇，易方达基金萧楠、前海开源基金曲扬与鹏华基金王宗合等。业内分析人士指出，伴随行业加速“去明星化”，未来更多公募基金管理人将转向团队化发展，更加注重积累、提升、传承核心投研能力，推动行业迈向高质量发展新阶段。（澎湃新闻）

中短债主题基金激增7成。Wind数据显示，截至2023年三季度末，全市场中短债主题基金总规模4665.97亿元，比去年末新增近2千亿元，前三季度规模增幅73.7%。而同期中长期纯债、一级债基、二级债基、可转债主题基金规模增速分别为9.75%、8.69%、6.3%、2.27%，远不及中短债品种债基的吸金程度。相比货基同期8.98%的规模增长，中短债基金也具备较大优势。

产品募集完毕未向协会备案，私募被监管谈话。11月14日，中国证券监督管理委员会重庆监管局对重庆义渡股权投资基金管理有限公司采取监管谈话措施。经重庆证监局调查，义渡股权投资管理的产品募集完毕后未向中国证券投资基金业协会办理基金备案手续，且存在产品以管理私募基金名义从事与私募基金管理无关业务的问题，违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第八条、《关于加强私募投资基金监管的若干规定》第四条等相关规定。据此，重庆证监局决定对义渡股权投资采取监管谈话措施。（财联社）

“杭州30亿量化跑路”引发私募产品造假风波，百亿私募华软新动力回应已报案。11月14日，一则“杭州30亿量化跑路”引发的私募多层嵌套造假风波，最新舆论转向了华软新动力，有截图显示称，“（华软）新动力投资了杭州汇盛，再下投至杭州瑜瑶，再下投磐京，投前的估值表和投后的业绩全是假的。”华软新动力做了公开解释，称新动力旗下FOF投了杭州汇盛，而汇盛先前声称自己是做量化对冲策略，后来经华软新动力调查发现，汇盛只是将资金投了瑜瑶投资的产品，后华软新动力迅速采取行动，上周已经报案抓捕产品造假的私募管理人杭州汇盛。华软新动力对下投方面的失误以及由此引发的一些不实市场传闻给投资者带来的困扰深表歉意。（界面新闻）

私募洛克资本老板疑似“卷款跑路”，办公室人去楼空、警方证实已立案。“洛克资本的老板张颖豪确实已经卷款跑路了。”近日，洛克资本一名前员工表示。洛克资本是一家私募股权投资机构，运营主体是深圳市前海洛克投资有限公司，张颖豪则多次以“洛克资本董事长”的身份在公开活动上出现。该公司声称，截至2022年，其管理资产规模超过170亿元，并成功投资数家纳斯达克、科创板上市公司。据记者了解，11月14日晚间，张颖豪在公司员工群中说了一句“我要走了，你们也走吧”，随后处于失联状态。11月 16 日、17 日，记者两度实地探访洛克资本深圳办公室，发现已经“人去楼空”，现场略显狼藉。洛克资本深圳办公室的物业管理方对记者表示，警方已经来过。东莞办理此案的相关警方则证实，已对此事立案。（第一财经）

“老鼠仓”又现！华夏基金原基金经理被罚没超千万。11月13日，中国证券监督管理委员会河北监管局披露的一则行政处罚决定书显示，华夏基金基金经理助理、基金经理夏某龙作为基金从业人员，利用职务便利获取相关基金的未公开信息，同时夏某龙实际控制“张某”证券账户，利用获取的未公开信息进行证券交易。河北证监局决定，对夏某龙责令改正，没收违法所得约530.78万元，并处以约530.78万元的罚款。从华夏基金以往公告披露的相关信息来看，这位被罚的“80后”基金经理个人信息与夏云龙高度一致。此前2023年3月4日，华夏基金发布公告称，公司旗下基金经理夏云龙，自3月3日起因个人原因离任其管理的所有基金产品。（中新经纬）

券商通知客户赎回华软新动力未踩雷产品。11月17日，知名百亿私募基金华软新动力被骗事件的曝光，引发了一场信任危机。日前，有券商知情人士透露，多家券商通知客户赎回华软新动力旗下未踩雷的产品。为此，记者查阅40家券商APP以及向相关人士了解到，少数券商代销了华软新动力旗下的私募基金产品，但均未销售过汇盛、杭州瑜瑶以及磐京股权私募公司旗下的产品。 (每日经济新闻)

监管鼓励做优做强，券商并购预期升温。11月17日，伴随着监管部门政策信号的释放，市场对于券商并购重组预期再度升温。不过，从投资者互动平台反馈的诸多信息来看，目前20余家上市券商均对并购事宜予以否认。在业内人士看来，尽管目前尚无并购案例落地，但在监管层鼓励做优做强背景下，未来几年有望持续增加，综合实力较强的头部券商或率先受益于相关政策。（经济参考报）

前三季度券商共承销224只科创公司债券，合计金额2455.72亿元。11月17日，中国证券业协会11月16日发布了2023年前三季度证券公司债券承销业务专项统计结果。结果显示，今年前三季度作为科技创新公司债券主承销商的证券公司共53家，承销224只债券，合计金额2455.72亿元。据统计，前三季度作为绿色公司债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人的证券公司共55家，承销（或管理）129只债券（或产品），合计金额1275.34亿元。其中，资产证券化产品51只，合计金额794.59亿元。同期，作为科技创新公司债券主承销商的证券公司共53家，承销224只债券，合计金额2455.72亿元。 (上证报）

三季度末险资配置有变：存款余额降幅大 ，债券余额同比增速快。国家金融监督管理总局近日发布的保险业资金运用情况显示，今年前三季度，保险业资金运用余额约27.5万亿元，同比增长10.91%。其中，人身险和财产险公司资金运用余额分别同比增长11.24%和6.18%。保险资金的配置结构显示，截至三季度末，险资的存款配置同比有较大下降，而债券余额不仅居大类资产首位，其同比增长速度也很快，人身险和财产险公司债券配置余额同比增速皆超过19%。（证券日报）

结算利率持续走低 万能险“退潮”。根据最新数据，以高结算利率为核心营销点的万能险，出现了较大幅度下滑。险企公布的10月万能险账户结算利率显示，结算利率达到4%以上的万能险数量下降，此前结算利率动辄5%、6%的万能险也已经消失。据不完全统计，在已披露10月结算利率的700多款万能险产品中，仅有200多款产品结算利率达到4%或以上，300多款产品结算利率在3%至4%之间，剩余的产品结算利率低于3%。（中国经营报）

监管排查险资股权投资，重点指向三类公司。11月16日，记者11月15日从业内了解到，监管部门正开展保险公司股权投资情况排查。11月底之前，保险公司需要完成相关股权投资领域的信息上报。重点排查的公司包括三类：保险公司投资的各级非保险子公司；保险公司、各级非保险子公司投资的非控制型未上市企业；保险公司通过私募股权投资基金控制的各级未上市企业。业内人士认为，对保险公司股权投资进行全面排查，既是“排雷”行动，也为今后的持续监测打下基础。排查会促进股权投资市场进一步规范，但不会影响保险公司股权投资积极性，未来险资股权投资有望继续保持较快增长。 (证券日报)

阿里巴巴低开近8% ，马云家族信托拟出售公司美股股票。11月17日，截至发稿，阿里巴巴-SW(09988 .HK)跌7.81%。根据美国证交会（SEC）官网的144文件显示，两家归属于马云家族信托的实体预期将在11月21日左右出售共1000万股阿里巴巴股票。此次涉及股票出售的实体为JSP Investment Ltd和JC Properties Ltd，两家公司各出售500万股阿里巴巴股票。根据监管文件所述，预期的减持日期为今年11月21日左右。（财联社）

“杭州30亿量化跑路”事件冲击扩大，多家信托“踩雷”。11月15日，在杭州私募跑路事件中“踩雷”的机构，除了北京华软新动力私募基金管理有限公司之外，还有多家信托公司。其中也包括云南信托。云南信托方面表示，针对"杭州30亿量化跑路"事件及有关公司个别TOF产品合作方涉嫌违规违约的传闻，公司进行了排查。有知情人士告诉记者，云南信托“踩雷”规模在十亿级，另外还有多家信托机构涉及，最大的一家信托涉及资金规模在30亿左右。“确实有云南信托，但是云南信托合作的不是磐京。”该人士称。 (第一财经)

大业信托5亿元“踩雷”融创后，就该产品股转债和解方案进行表决。11月15日，大业信托旗下一产品发布2023年度第一次受益人大会通知，就与交易对手达成和解进行表决，并推出一份纾困方案。该产品成立于2021年6月23日，目前存续规模42,515万元，该信托计划预计期限届满日为2023年11月23日。因受多因素综合影响，该原预计期限届满日信托财产无法全部变现，为维护受益人的利益，根据《信托合同》约定，大业信托作为受托人将产品延期至2025年12月20日。与此同时，大业信托作为受托人以通讯形式组织召集本信托计划2023年度第一次受益人大会，就与交易对手达成和解进行表决，表决的时间为2023年10月31日至2023年11月14日。该和解方案主要是将招业13号的股权关系转换为债权关系。 (界面新闻)

三、市场和数据

商务部：前10个月我国吸收外资9870.1亿元。商务部17日发布数据显示，今年1至10月，全国实际使用外资金额9870.1亿元，同比下降9.4%；全国新设立外商投资企业41947家，同比增长32.1%。从行业看，制造业实际使用外资金额2834.4亿元，同比增长1.9%，其中高技术制造业实际使用外资同比增长9.5%。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、电子及通信设备制造业同比分别增长34.6%、14.8%。服务业实际使用外资金额6721.0亿元，同比下降15.9%。建筑业、研发与设计服务领域实际使用外资同比分别增长30.0%、15.9%。

中国人民银行：10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元，同比增长10.3%。狭义货币（M1）余额67.47万亿元，同比增长1.9%。

股票市场：上周主要指数分化，其中上证50下跌0.66%，沪深300下跌0.51%，中证500上涨1.05%，中证1000上涨1.82%。风格上，成长风格依然强于价值风格。涨幅靠前的是计算机（3.88%）和汽车（4.60%），跌幅靠前的是电力设备（-0.67%）和建筑材料（-0.51%）。（瑞航投资）

债券市场：上周利率债收益率短端下行较多，长端波动较小。截至17日收盘，1Y、5Y、10Y国债分别报收2.12%、2.51%、2.65%，分别较上周收盘变动-11BP、0BP、1BP；1Y、5Y、10Y国开债分别报收2.38%、2.58%、2.71%，分别较上周收盘变动-4BP、0BP、1BP。（同量基金）