COP28高端访谈｜专访CFA协会全球合作伙伴关系及客户解决方案董事总经理Paul Moody：ESG人才培养至关重要

21世纪经济报道记者李德尚玉 实习生王悦阳 阿联酋迪拜报道

在第28届联合国气候变化大会（COP28）期间，北京绿色金融与可持续发展研究院（“绿金院”）院长、前G20可持续金融工作组（SFWG）共同主席马骏与其他六家创始机构代表共同启动了可持续投资能力建设联盟（CASI）。该联盟是一个全球性倡议，旨在为新兴市场和发展中国家可持续金融发展提供优质、专业的学习课程、技术援助和最佳实践。

（COP28现场）

由全球投资专业人士组成的机构CFA协会（CFA Institute）宣布其作为创始成员之一，将以其专业的可持续发展知识体系和学习产品，推动全球可持续投资能力建设工作，促进可持续金融发展，增加绿色投资机会，为全社会带来长期利益。CFA协会全球合作伙伴关系及客户解决方案董事总经理Paul Moody代表协会列席CASI的指导委员会。

COP28大会期间， Paul Moody接受了21世纪经济报道记者独家专访。Paul Moody表示，通过CASI平台，希望将可持续金融有关知识传递给更多发展中国家的市场参与者，CFA协会的愿景就是希望自身的行为和工作可以给整个社会带来可持续发展的积极影响。

（Paul Moody接受了21世纪经济报道记者独家专访）

以ESG为基础进行投资是明智的选择

21世纪：这是您第几次参加COP？参加今年的COP28体验如何，有什么期待？

Paul Moody：这是我第一次参加COP，是一次全新的体验，超乎我的期待。从COP28一开始，各方就围绕各种承诺作出宣告，我认为这非常鼓舞人心，为整个进程注入了更多积极的能量。此外，来自世界各地的人们参与其中，从中国的角度来看，这次有很多来自中国的高级代表参会。我们参加的大多数活动都是由中国市场的领导者主导的。

21世纪：您有丰富的ESG基金产品经验，您认为应对气候变化和ESG基金产品的关联是什么？

Paul Moody：我认为ESG基金产品在帮助应对气候变化方面可以发挥巨大作用。现在，世界各地的投资者都在努力将他们的投资与实现净零的途径结合起来。在这个过程中，投资者试图鼓励企业从高碳强度向低碳强度转变。因为作为ESG投资者，当这些领域受益时，投资也会随之受益。当然，从长远投资来看，ESG领域的投资是更有利的，更值得投资。

到目前为止，我认为最鼓舞人心的事情就是110多个国家承诺到2030年将可再生能源产能增加两倍，这将使中国从中受益。那些提供太阳能电池板、风力涡轮机和可再生能源技术的行业和公司也将是受益者。因此从很多方面来看，以环境、社会和公司治理为基础进行投资是明智的选择。气候变化将对公司的估值、转型风险估值以及财产和实体风险产生影响。它将影响从保险到汽车的各个领域，也可以将资金引导到那些提供环保解决方案的公司。

投资者要明智选择ESG评级数据

21世纪：此前，您在接受采访时讨论过“对于同一类ESG基金，评级机构有时给出截然不同的评级”的话题，您认为目前该问题是否得到缓解？

Paul Moody：ESG评级问题实际上并未得到缓解，问题在于不同的提供商之间存在竞争，他们希望宣称自己的产品更好。因此，提供ESG评级的机构都制定了自己的方法，并通过向资产管理人和资产所有者出售这些评级来获取利润，因此它们自然而然被激励互相竞争，而不是协调和标准化它们的方法。因此，需要一个行业组织、监管机构或政府来推行更多的标准方法。自由市场本身不会趋于一个标准方法。

我认为更重要的是，要确保基金经理和金融分析师能够更明智地使用这些数据，从而做出明智的决策。对此，CFA协会尝试通过多种方式提供帮助，包括围绕ESG、气候投资、气候估值、气候风险等方面对投资者进行教育，同时还尝试与业界合作制定更多的通用标准，并与负责任投资原则（PRI）合作制定我们自己的ESG标准。因为CFA协会不是以盈利为目标，而是试图为社会谋利益，共同制定最明智的标准，以提高道德和诚信，造福社会。

评级机构对ESG的评级大相径庭是较大的挑战，部分是因为这是一门新科学、新行业，不同的竞争对手都在关注这个问题，但没有一家供应商能提供人们需要的所有数据。但我相信未来会有更多的标准方法出现，它们将逐渐趋于一致。

21世纪：ESG披露成为趋势，今年下半年ISSB出台了适用于全球的ESG披露标准。不同的国家资源禀赋不同，您认为ESG披露标准如何既能适应本土投资环境，又能获得全球投资认可？对于中国建立自己的ESG披露标准有何建议？

Paul Moody：全球共同标准对推动行业发展至关重要。我认为ESG披露标准要根据地方市场和经济发展程度做出适当调整。中国擅长采纳全球最佳实践，无论是欧盟的分类目录还是有关TCFD（气候相关金融风险披露工作组）要求的披露框架。同时，中国还需要结合具体发展情况，比如“双碳”目标等，来考虑如何应用这些标准。

21世纪：在中国， CFA协会的业务主要是为企业提供培训，或者给客户做知识传播。CFA协会会采用什么样的标准？CFA协会如何处理不同评级机构对ESG评级不同的问题？

Paul Moody：CFA协会必须完全独立，我们不会说哪一个评级更好。此前我发现不同机构在某些方面更擅长，比如有的更擅长于债券，有的更擅长于房地产。因此，我们会使用不同的评级机构，但会在数据基础上做出我们自己的决策。所以我们致力于培训投资者，让他们以更明智的方式使用评级，并了解这些评级是如何制定的，而不是简单地将某一个评级结果拿来就用。

21世纪：我们注意到，茅台被列为ESG 投资产品，茅台在中国被认为是绿色的，但在国外并不是，请问您如何看待？面对不同的ESG评级标准，投资者应如何进行投资决策？

Paul Moody：这是一个有趣的例子，对于一些特定的商品，有些人从社会的角度看认为它对人有危害，有些人则认为是否使用这些商品是个人的选择。站在投资的角度，我们认为如果一家公司在对待环境、对待员工、经营组织方面是负责任的，那就没有理由不将其纳入投资组合。

我认为投资者在做投资决策时需要分清两个阶段。第一阶段，从环境、社会和治理的角度来看，你试图实现哪些目标，明确这三个要素当中哪个更重要。第二阶段，从投资角度考虑如实现要素最优化，即如何整合要素以提升业绩。有时这两者会混淆，有些投资者会将他们的个人喜好或个人判断带入这个过程，甚至是考虑道德而不是ESG。其实两种方法都没有错，只是投资者需要真正理解你试图实现什么，然后再倒推你的投资方法。

CASI将使发展中国家在绿色投资中获益

21世纪: 在COP28期间，CFA协会与北京绿色金融与可持续发展研究院等机构共同启动了可持续投资能力建设联盟（CASI），CFA为什么选择与中国的这些机构进行合作？

Paul Moody：CFA协会是CASI的创始机构之一。CFA Institute的使命是培养金融专业人才、推动道德发展、促进市场完整性，以及制定专业实践标准，从而为行业和整个社会创造价值。CASI项目符合我们的整体发展目标，所以我们很愿意来参加这样的项目。

我们和北京绿金院院长马骏博士团队以及北京绿金院的合作已经有大概七年的历史，我认为马骏博士是这个市场上最令人鼓舞的人之一。CFA协会在 2015 年时已经在做关于可持续金融方面的研究，所以在这个主题上大家是契合的。而作为非盈利组织，CFA协会追求的是能够给金融行业带来价值，在这一点上我们跟北京绿金院的出发点和愿景也都是一致的，

21世纪:CASI主要是做哪些工作，未来将在中国采取哪些行动？在CASI中，CFA主要扮演怎样的角色？

Paul Moody: CFA协会是CASI的七个创始成员之一。我们希望通过设立该平台，召集一群拥有可持续金融专业知识的人进行知识的汇集和分享，使得各个国家的可持续发展知识是同步的。尤其是，我们希望给更多发展中国家的市场参与者提供培训，让他们在可持续投资的知识储备以及能力建设方面能够跟上，以便他们在非洲、中东和东南亚等新兴市场中，能从绿色项目和绿色投资中获益。

CASI还试图推行像欧盟分类目录这样的标准，使那些没有大型基础设施的较小国家能够以更加明智的方式采纳该分类法。目前几乎所有可持续投资、ESG投资都流向经合组织（OECD）国家，包括中国，CASI真正想要做的是分享可持续发展知识，以此帮助发展中国家以符合市场需求的方式采用全球标准。

21世纪：请您谈谈关于CFA协会对于ESG金融人才的培养。

Paul Moody: ESG人才培养是CFA协会业务的重要组成部分。目前全球已有超过40,000人注册了CFA协会的ESG投资证书。这一数字还在迅速增长，尤其是在亚洲，占据了整个增长市场中的最大部分。在COP28开幕前，我们还推出了气候风险及估值投资证书，以构建这方面的投资专业知识。

现在许多组织正在招聘ESG人才，但目前技能短缺很严重。CFA协会的主要目标就是通过提供教育支持来填补这一技能缺口。我们通过全球的从业者、市场领导者来协助我们制定培训内容，然后将这些信息在全球范围内分享。

21世纪：您对于中国的ESG人才培养有什么建议？

Paul Moody: CFA协会的一个旗舰产品就是我们的CFA考试（CFA Program）。在这个项目当中，我们越来越多融入了ESG 以及可持续发展有关内容，并将这些内容整合到主要的课程当中。同时，我们通过和中国本地的一些监管机构合作，希望能够把CFA协会更多的产品落地中国市场，让中国的从业人员能够学习。与此同时，我们也与中国市场的所有会员分享ESG领域的研究成果，分享我们认为ESG最佳实践的准则和标准。

我认为，中国在很多方面都有值得骄傲的地方：中国是碳市场最大的领导者，是可再生能源的领导者，是真正承诺实现零排放路径的领导者。中国在许多领域是领先的，人们有兴趣了解中国的最佳实践，同样，中国也有兴趣了解欧洲和其他市场的最佳实践。

目前，CFA协会致力于以下几项工作：第一，我们把ESG相关的学习产品带到中国，希望ESG投资证书在不久的将来正式落地中国市场；其次，我们从世界各地邀请专家在中国市场分享ESG领域的最佳实践。最后，我们与合作伙伴一起推进ESG领域的研究，并将所有研究成果与中国朋友分享。