金融监管总局资管司：资管机构不能依靠制度红利或牌照优势赚快钱

21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

“资管司作为总局机构改革后新成立的司局，多次召开会议传达学习中央金融工作会议精神，积极落实金融监管总局党委各项决策部署，按照‘融合、优化、转型、安全’的总体思路，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，推动信托公司、理财公司、保险资管公司监管有机融合，与时俱进优化监管体制机制，夯实行业高质量发展根基，持续引导行业改革转型，做好‘五篇大文章’，加大风险监测化解力度，坚决筑牢银行保险资管领域安全防线。”12月27日，金融监管总局资管司（全称为“资管机构监管司”）发表学习中央金融工作会议精神文章表示。

金融监管总局资管司承担信托公司、理财公司、保险资产管理公司的非现场监测、风险分析和监管评价等工作，根据风险监管需要开展现场调查，采取监管措施，开展个案风险处置。

对于“五篇大文章”，金融监管总局资管司表示，资管行业一头连接资金端，另一头对接实体经济，在做好“五篇大文章”方面大有作为。要发挥好信托投融资机制灵活的特点，鼓励发展知识产权信托，为不同阶段的科技创新企业提供有效资金支持；运用信托财产独立和财富传承等功能，大力发展资产服务信托，尤其是家族、家庭信托，有效满足人民群众财富管理需求。要充分利用保险资金长期投资、稳健投资特点，为实体企业发展提供长期资本、耐心资本，助力实体企业转型升级，同时减少资金大进大出对资本市场造成波动。要依法合规地发展银行理财，提升理财公司投研能力和品牌公信力，进一步丰富养老金融产品供给，践行普惠金融理念。

“引导信托公司、理财公司和保险资管公司在回归本源、聚焦主业的同时，开展差异化竞争，实现‘百花齐放春满园’，在助力建设21世纪金融强国的道路上贡献资管力量。”金融监管总局资管司表示。

合理分工，发挥监管合力

金融监管总局资管司是原银保监会信托监管部、原银保监会创新业务监管部、原银保监会保险资金运用监管部等部门的职能合并而成，负责信托公司、理财公司、保险资产管理公司的监管。

“信托公司、理财公司和保险资管公司虽然都从事资产管理业务，但各自历史渊源、资源禀赋、监管方式等均存在较大差异。”金融监管总局资管司表示，要完成机构监管目标，有必要整合现有资源，在金融监管总局和派出机构之间实现合理分工，逐步打造金融监管总局“管大事”和派出机构“管日常”的监管格局，强化上下联动，发挥监管合力。

并强调，要把握好权力和责任的关系。“有权必有责，有责须担当”，持续健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，推动各方责任落地、落细，尤其是机构风险处置的主体责任，地方政府的属地责任，推动实现政策协同、监管协同、央地协同，坚决守住风险底线。

据21世纪经济报道记者了解，在新成立的理财公司监管方面，金融监管总局“管大事”和派出机构“管日常”的监管格局已有探索。2022年3月，原银保监会曾发布《关于授权上海银保监局行使辖内合资理财公司监管主体职责的通知》，授权原上海银保监局按照《商业银行理财子公司管理办法》及其他理财业务相关监管规定，履行辖内合资理财公司的监管职责。同时，其他行政许可事项由原银保监会大型银行部按照相关规定办理，以及重大事项原上海银保监局可视情况报告原银保监会。

金融监管总局资管司还表示，要持续优化监管手段，统筹非现场监管和现场检查、现场调查，发挥各自优势，全面掌握机构经营情况和风险情况。统筹发展与安全，通过下发监管指引、发布年度监管工作要点、窗口指导等多种方式，引导资管机构更好服务实体经济。统筹传统监管手段与金融科技应用，在继续运用好监管报表、监管评级等传统监管手段的同时，注重加强监管数字化建设，运用好EAST系统等数据化监管手段，提升对各类资管产品之间的穿透水平，防止监管套利和隐匿风险。

有计划、分步骤开展风险处置

据了解，围绕如何落实中央金融工作会议精神和金融监管总局党委决策部署，金融监管总局资管司成立后迅速开展调查研究，先后组织召开理财公司座谈会和保险资管公司座谈会，了解行业发展情况和风险情况，一方面抓紧梳理制度堵点，致力于营造公平的市场竞争环境，另一方面加快弥补制度短板，确保监管全覆盖。

金融监管总局资管司介绍，目前金融监管总局监管的三类资管机构中，信托公司风险较为突出，面临一定的处置压力，理财公司和保险资管公司虽然未出现重大风险事件，但也要重视其合规稳健发展，加强风险监测的前瞻性、主动性和精准性。“前期个别高风险金融机构之所以爆发风险，与党的领导弱化、党的建设缺失和从严治党不力有直接关系。”金融监管总局资管司表示。

“引导资管机构在更好服务实体经济的同时，实现自身高质量发展，同时稳妥处置存量风险，对于经营失败没有救助价值的机构及时实现市场出清。”金融监管总局资管司表示，抓住当前有利时机，坚持市场化法治化原则，坚决打破刚性兑付，加大高风险机构处置力度。把握好时度效，从稳定大局的角度出发，充分考虑机构和市场的承受能力，有计划、分步骤开展风险处置，切实防范处置风险的风险。

金融监管总局资管司同时表示，要加强上下贯通、横向协同，推进信息共享，紧盯政府融资平台等重点业务领域风险及合规情况，做好定期风险监测分析、行业通报等工作，对风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”。执行兜底监管机制，坚决做到“长牙带刺”，严格执法敢于亮剑，严厉惩治违法犯罪和腐败行为，严防道德风险。

不依靠制度红利或牌照优势赚快钱

改革开放40多年来，伴随着经济总量的快速增长和居民财富的不断积累，中国的资管业务迎来了爆发式增长，形成了信托公司、理财公司、保险资管公司、公募基金、私募基金等多角色同台竞争的“大资管”格局，有效拓宽了居民财富增长渠道。

数据显示，截至2022年底，银行理财存续规模为27.65万亿元，信托资产总规模为21.14万亿，32家保险资产管理公司管理资产规模达24.52万亿。

“专业性是资产管理机构的立身之本，主要体现在投研能力、产品筛选能力、资产定价能力、资产处置能力等。无论是服务实体经济发展，还是助力居民财富积累，资管机构都应以专业能力取胜，而不是依靠制度红利或牌照优势赚快钱。”金融监管总局资管司表示。

金融监管总局资管司称，与银行信贷不同，信托、理财和保险资管主要从事表外业务，“受人之托、代人理财”，本身并不直接承担底层资产的信用风险和市场风险。因此，应重点抓好资管产品流动性风险管理和操作风险管理，加快推进净值化管理，及时计提拨备，关键是要对底层资产亏损根据履职情况判断是否需确认预计负债。

在投资者保护方面，金融监管总局资管司表示，要加强对三类机构的行为监管，抓住“适当性管理”这个关键，从“了解客户、了解产品、适当销售”三个维度对资管机构提出要求。加强信息披露管理，产品销售时全面、完整、准确揭示风险，产品存续中及时披露重大信息。同时，及时处理各类投资者信访举报，回应投资者关切。