跨境电商企业出海“一带一路”市场潮起 “小币种”汇率风险挑战有待解决

21世纪经济报道记者  陈植  上海报道

随着共建“一带一路”倡议持续推进，越来越多国内跨境电商企业纷纷进军新兴市场。

近日，全球支付平台PingPong发布《2023跨境市场洞察报告》（下称《报告》）指出，“一带一路”已成为全球贸易的重要区域市场。截至去年12月12日，经该平台跨境电商出口的交易结算规模增长显著的多个国家，分别是泰国、印度、墨西哥，去年以来增幅同比2022年分别达到216%、203%、144%。

与此对应的是，国内不同类型跨境电商出口企业进军“一带一路”市场各有侧重——东南亚、南亚正成为金属冶金、建材等外贸B2B公司日益重视的出口市场；跨境电商B2C企业则倾向选择美客多、亚马逊等电商平台，将大量商品销售墨西哥等拉美地区。

主营咖啡机出口的东亿洋山科技有限公司CEO董纯表示，东南亚成为去年企业重点关注与布局的海外市场。

“相比出口美国需2-3个月的物流周期，发往泰国等地的产品最快几天就能交付给客户，可以大幅节省物流成本与提高经营效率。”他表示。此外东南亚民众消费能力与美国有着明显区别，企业在经营策略方面侧重研发相对低价的产品，就能快速获取东南亚的市场份额。

多位跨境电商出口企业主也向记者直言，受国际形势变化等因素影响，去年以来他们在欧美市场的销售额有所回落，因此他们正积极布局“一带一路”市场，力争企业跨境电商总销售额保持稳步增长。

记者获悉，目前众多国内跨境电商出口企业进军“一带一路”市场的一大挑战，是如何应对新兴市场货币（“小币种”）汇率剧烈波动风险。

一位产品远销非洲与拉美国家的渔具跨境电商出口企业主告诉记者，有些新兴市场国家货币一年贬值幅度超过20%，令企业将当地货币结算成美元与人民币的金额明显减少，导致企业大部分利润被“汇率贬值”吞噬。这无形间成为他们进军“一带一路”市场的一大顾虑，若解决不了汇率风险对冲问题，他可能不敢扩大“一带一路”市场的产品推广。

多位跨境电商支付服务商告诉记者，营销、物流与汇率风险，正成为国内跨境电商出口企业布局“一带一路”市场的三大挑战。尤其在小币种汇率风险对冲方面，多数中小跨境电商出口企业既缺乏专门的汇率风险对冲操作管理机制，又缺乏专业人才，导致他们往往面对新兴市场货币汇率剧烈波动“一筹莫展”。

这些跨境电商支付服务商认为，要解决这个问题，跨境电商出口企业需先做好两件事，一是树立相对明确的外汇收款套期保值比率目标，且采用尽可能简单的汇率风险对冲策略与工具，二是努力构建覆盖汇率风险管理的事前防范、事中监控和事后处理的框架。包括形成企业的汇率风险管理制度、招募专业人员与完善操作流程控制等。

 “进军”一带一路市场潮起

《报告》显示，除了中国企业面向泰国、印度、墨西哥的跨境电商出口结算规模大幅增长，同属“一带一路”倡议国家的印尼、波兰、菲律宾的跨境电商出口交易规模去年以来增幅也相当可观，较2022年同比分别增长214%、107%、103%。

究其原因，是RCEP协定全面生效实施、共建“一带一路”倡议持续推进，令中国与越来越多“一带一路”共建国家的经贸往来变得日益紧密，带动双边跨境电商业务量蓬勃增长。

多位跨境电商出口企业负责人向记者透露，去年不少新兴市场国家一度面临较高的通胀压力，中国商品的价廉物美，普遍获得当地民众的青睐，带动跨境电商出口业务保持较好发展。此外，他们注意到尽管全球众多产业供应链正发生变化，但中国半成品与零部件的高性价比与高品质，依然成为海外生产企业的重要选择，带动更多生产企业通过跨境电商B2B方式出海。

《报告》也显示，建筑材料、电气产品及其零配件、汽车等，正成为平台内跨境电商企业出口一带一路共建国家的交易规模涨幅最明显的3类产品。显示中国产品在全球供应链变化过程依然具备极高的竞争力。

与此同时，不少跨境电商出口企业发现要成功进军“一带一路”市场，仍需解决诸多问题。

“以往我们主要出口美国市场，如今我们正积极布局墨西哥、东南亚、中东市场。但是，这都是完全陌生的市场，无论在营销、物流、渠道建设、品牌推广等方面要花费的成本与精力比较大，甚至要缴不少学费。”一位在亚马逊墨西哥站从事运动服装出口的国内跨境电商出口企业主感慨说。

记者获悉，营销、物流、渠道建设正成为不少跨境电商出口企业进军“一带一路”市场急需解决的挑战。尤其在众多跨境电商出口企业不熟悉“一带一路”国家市场营商环境与政策法规，导致他们稍有疏忽，就容易遭遇未知的经营风险。

针对这些挑战，近年越来越多跨境电商支付服务商纷纷在海外设立本地化运营团队，帮助国内跨境电商出口企业解决支付、营销、运输、供应链管理、资金归集等问题。比如PingPong在胡志明市、河内设立本地服务团队，面向中国外贸企业出口越南以及越南本地电商卖家出口到全球市场，提供端到端的跨境支付等解决方案。

记者了解到，随着跨境电商支付服务商努力构建跨境电商产业链服务生态，如今国内企业出海“一带一路”市场的交易量稳步增长。去年Prime Day（会员日）期间，亚马逊墨西哥站的中国第三方卖家销售额较2022年同比增长逾60%。

 “小币种”汇率风险待解

在积极出海“一带一路”市场同时，越来越堵跨境电商出口企业感受到，“小币种”汇率风险正成为影响他们经营稳定性的重要因素。

多位跨境电商出口企业向记者直言，由于产品从境内采购原材料生产，到海外平台销售回款之间，存在着较长的时间差。若期间未能及时对汇率风险进行管控，很容易遭遇汇率剧烈波动冲击，从而导致汇兑损失与跨境电商业务利润受损。尤其在“一带一路”共建国家，“小币种”汇率剧烈波动风险所造成的汇兑损失显得尤其突出。

“去年人民币兑美元汇率有所贬值，看似对跨境电商出口企业构成利好（能兑换到更多人民币金额），但我们所收到的部分新兴市场国家货币出现逾13%的贬值，令这些货币兑换成人民币的金额反而缩水，给我们带来额外的业务利润损失。”前述产品远销非洲与拉美国家的渔具跨境电商出口企业主向记者感慨说。由于近期阿根廷比索出现较大幅度贬值，他们都不大敢在当地跨境电商业务收取比索，担心其兑换成人民币或美元的金额进一步缩水。

Pingpong在近期发布《跨境电商汇率风险中性白皮书》（下称《白皮书》）也显示，70%的受访跨境电商企业表示当前汇率风险，主要来自跨境电商业务的外汇回款，此外约40%受访企业也意识到企业账户里的外汇资金也存在汇率风险。

与此对应的是，约40%受访企业考虑对冲 30%以下的外汇风险敞口，30%受访企业考虑对冲 30%- 70%的外汇风险敞口，30%受访企业将对冲比率设定在 70%-100%。

在业内人士看来，要解决跨境电商企业所面临的汇率风险，尤其是对冲“一带一路”共建国家货币（小币种）的汇率剧烈波动风险，并非易事。究其原因，一是跨境电商收付款具有高频、碎片化、币种多等特点，令电商企业汇率风险测算难度较大，如果基于传统的订单金额测算外汇风险敞口，且订单又来自于不同跨境电商平台，数据格式以及数据更新的频率均有差异，导致企业预测的外汇风险敞口与实际订单敞口存在着明显差距，无法有效实现汇率风险对冲管理；二是跨境电商的收款账户多和币种较多，在诸多业务环节均会产生汇率风险敞口，管理汇率风险难度相比传统外贸企业更大；三是跨境电商业务多是高频小额交易，与传统银行的外汇兑换服务模式也有着较大差别，就汇率风险管理层面而言，如何解决订单碎片化、币种分散化所带来的汇率风险对冲问题，仍是一大挑战。

“在实际操作环节，有些金融机构只能先预测跨境电商企业销售额，计算相应的外汇风险敞口并制定相应汇率风险解决方案。但这往往存在预测数据不准与后续调整问题，给跨境电商企业带来额外的汇率风险对冲操作成本。”一位跨境电商支付服务商指出。此外，各家海外银行的货币兑换能力不一，只有找到合适的当地银行开展合作，才能解决新兴市场国家不同“小币种”的汇率剧烈波动风险。

《白皮书》指出，60%受访企业表示缺乏专业人员，是他们难以解决汇率风险的重要因素，也有50%受访企业将缺乏专业的汇率风险专业知识作为一大掣肘，还有20%受访企业坦言自己缺乏相应的管理系统。这表明随着国内金融机构积极向中小企业推介外汇风险管理工具，当前众多中小出口企业要面临汇率风险，首先需建立相应的汇率风险管理制度与配置相应的专业人才。

多位业内人士对此表示，不同规模跨境电商企业对此可以尝试采取差异化的解决方案。比如中小跨境电商企业可以优先树立相对明确的套期保值比率目标，且采用尽可能简单的策略，比如外汇远期和即期产品；规模较大的跨境电商企业则可以考虑建立覆盖汇率风险管理的事前防范、事中监控和事后处理框架，并着手构建专业执行团队负责梳理公司跨境业务和资金流的梳理，以建立合理的汇率风险敞口计量模型，开展压力测试，根据制度执行套期保值目标，分析和报告套期保值的有效性结果。

《白皮书》建议，中小跨境电商企业可以尝试从两方面入手，解决汇率风险。一是梳理自身跨境电商业务回款、平台费、物流费和广告费等支出，尽量利用应收和应付的自然对冲，减少需对冲的汇率风险敞口；二是在风险敞口的测算方面，根据历史上同类账单周期的订单记录，以及当期的市场环境等预测粗略的风险敞口，并利用远期、挂单和即期等产品，实现既定的外汇套期保值比率目标，同时根据线上订单的变化不断调整外汇风险敞口预测和外汇套期保值交易。尤其是面对“一带一路”共建国家货币汇率波动较大，跨境电商出口企业及时了解跨境业务收付款状况并设定较高的外汇套期保值比率目标，是解决汇率风险的一大根本。