中邮理财“鸿运半年定开5号”摘纯固收理财榜首,强稳健定位实现月月正收益丨机警理财日报

机警理财日报陈子卉 2024-01-25 16:22

在理财公司月月正收益投资周期为3-6个月(含)的公募纯固收理财近6月收益榜单中,中邮理财“邮银财富·鸿运半年定开5号”为收益第一名,近6月净值增长2.22%。

南财理财通课题组 陈子卉

榜单筛选条件:理财公司发行的投资周期为3- 6个月(含)的公募纯固收类产品,且近6月每个完整的自然月月末均为正收益的产品,同系列同投资周期保留一只。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名,如您对数据有疑问,请在文末联系研究助理进一步核实。

3-6月期限纯固收理财近半年平均收益1.51%,七成产品实现月月正收益

南财理财通数据显示,截至1月17日,理财公司投资周期为3-6个月(含)的公募纯固收理财(存续期满半年,合并登记编码)合计有221只,近6月平均收益为1.51%。

其中,近半年满足每个自然月均为正收益的产品数量有156只,占存量产品的比例为70.59%,归属20家理财公司,满足月月正收益产品的近半年收益均值为1.55%。

从绝对数量看,在近6月实现每自然月均为正收益的产品中,平安理财、信银理财、苏银理财数量位列前三,分别为35只、35只和14只。平安理财符合条件的产品主要来自新启航半年定开系列,信银理财符合条件的产品主要来自固收稳健半年定开系列,苏银理财符合条件的产品主要来自恒源6月定开系列。

从各机构月月正收益产品占比看,平安理财、苏银理财、华夏理财和徽银理财等7家机构3-6个月投资期限产品满足月月正收益产品的占比均为100%。

中邮理财“鸿运半年定开5号”摘纯固收理财榜首,强稳健定位实现月月正收益

从单品收益看,在理财公司月月正收益投资周期为3-6个月(含)的公募纯固收理财近6月收益榜单中,6家理财公司产品上榜。其中,中邮理财“邮银财富·鸿运半年定开5号”为本期收益第一名,近6月净值增长2.22%。华夏理财“固定收益纯债最短持有180天A款N”和信银理财“安盈象固收稳健六个月持有期2号A”为榜单第二名和第三名,近6月净值增长率分别为2.14%和2.07%。

从风险控制看,上榜产品近6月最大回撤都处于较低水平,不超0.2%,2只产品近6月无回撤。

本期课题组以此次收益第一名的产品为例进行分析。中邮理财“邮银财富·鸿运半年定开5号”为中低风险的固定收益类理财,属于鸿运系列产品。资料显示,中邮理财的鸿运系列产品定位于“纯固收”稳健产品,分别有“鸿运灵活”“鸿运周期”“鸿运最短持有期”“鸿运定开”和“鸿运封闭式”五大子系列产品。在资产配置上,该系列理财产品主要投资于存款、短融中票、PPN、交易所公司债、资产支持证券、资管产品等标准债权资产。其中,“鸿运封闭式”产品部分投资于非标资产,“鸿运灵活”产品定位低回撤低波动。系列产品整体定位于强稳健,坚持多元化的资产配置策略,不断适应市场变化,优化资产配比,控制产品的净值回撤,体现了纯固收产品的稳健特征。

(“邮银财富·鸿运半年定开5号”成立以来累计净值走势;数据来源:南财理财通)

该产品累计净值自成立以来整体呈向上趋势,虽然受2022年末受债市影响下跌,但在较短时间内回升,2023年整体维持稳健增长,截至2024年1月17日,产品累计净值收至1.0637,该产品成立以来年化3.82%,较年化业绩比较基准2.8%超出102个基点。

谈及如何应对2022年末市场回调,投资经理表示,经历2022年底债券市场深度调整后,本组合配置策略也进行了重要调整。在组合整体组合久期把握上,根据公司对净值型理财产品的整体控制要求,本组合进一步压降了久期,降低市场风险敞口暴露水平;杠杆水平方面,保持灵活机动,随资金成本变化,快速完成杠杆水平的调整;同时,资产配置上,加大了与开放期相匹配的短久期资产的配置力度,此外,在具体择券方面,除了依旧把握严格的信用风险水平控制要求,关注票息收益,更注重所配置资产的流动性,甄选一定比例的流动性较好信用债进行配置,能够在市场出现变化时,及时调整仓位水平,控制回撤,提升收益。

截至2023年四季度末,该产品保持较高流动性,资金主要投向债券及现金及银行存款,占总资产的比例分别为71.01%和23.87%。

展望2024年后续债市及配置热点,投资经理表示,2024年我们预计经济增长仍处于边际修复的过程,需要更多的政策努力促进实体经济持续改善,上半年经济基本面对债市的压力不大,下半年需要观察经济复苏的成色,但预计全年对债市影响温和。在中美经济周期错位、外围货币政策边际转松环境下,人民币汇率贬值压力进一步缓解,货币政策空间有望扩大。在经济逐渐回升阶段,货币政策有必要保持宽松。总体看债市整体风险不大,在资产荒和宽货币推动下,市场利率仍有一定下行空间,全年预计震荡偏强运行。

课题统筹:汤懿兰

数据分析师:张稆方

(作者:陈子卉 编辑:黄桂煊)

陈子卉

金融研究员

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