证监会重磅会议部署2024年重点工作:突出“以投资者为本”,大力推动提升上市公司可投性

金融街19号崔文静 2024-01-26 22:29

21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道

1月25日至26日,证监会召开2024年系统工作会议,就资本市场2024年建设重点等做出重要部署。这是1月22日国常会以来,证监会第三次公开明确监管方向。

与此前表态一致,证监会将“以投资者为本”置于重中之重。具体践行措施上,首先,通过完善发行定价、量化交易、融券等监管规则,使相关规则更为契合投资者尤其是中小投资者需求。

其次,“零容忍”严惩资本市场乱象,降低投资者利益受损概率;对于已经损害投资者利益的,通过集体诉讼、代位诉讼、“示范判决+专业调解”等机制,最大程度赔偿投资者损失。

再者,通过完善上市公司质量评价标准、引导上市公司加大现金分红、回购注销力度等措施提升上市公司可投性。

与此同时,通过压实中介机构“看门人”责任、督促公募基金等投资机构履行受托责任等方式,进一步维护广大投资者利益。

除围绕“以投资者为本”开展系列工作外,会议明确,证监会还将通过推进投资端改革、健全有利于中长期资金入市的政策环境、稳步扩大资本市场制度型开放等系列措施,突出“稳”与“进”的统筹。同时突出强监管、防风险与促发展一体推进。

突出以投资者为本的理念

“要突出以投资者为本的理念”,会议如此强调,这与证监会副主席王建军1月24日“建设以投资者为本的资本市场”提法一脉相承。

以投资者为中心、各类监管措施以维护投资者利益为先,证监会已经切身实践,并将成为其下一步工作重心。

如何做到以投资者为本?

综合受访人士分析,核心在于五点:一是严惩资本市场乱象,降低投资者利益受损概率;二是当投资者利益受损后,提供便利的投资者获赔渠道;三是提高上市公司可投性,提振股市,增大投资者投资获利概率;四是让投资机构、中介机构利益与广大中小投资者相绑定,使得专业机构真正能与投资人站在一起;五是完善相关制度,提高制度对中小投资者的利好性,降低有心之人利用而损害中小投资者利益的可能性。

以上建议,证监会2024年系统工作会议中均有所体现。

首先,会议强调,进一步落实资本市场防假打假综合惩防体系,加大对欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等案件的查办力度,提升案件查办效率,对性质恶劣、危害严重的,进一步强化行政民事刑事立体追责,让违法者付出惨痛代价。

实际上,近年来监管对于违法违规行为的处罚力度已经明显加强。近五年来,证监会依法调查各类证券期货违法案件近1900件,向公安移送涉嫌证券期货犯罪案件近600件。其中,仅2023年证监会系统审计案件即达350余件,处罚责任主体千余人(家)次,罚没款金额60余亿元。

上市公司“首恶”是严惩的关键所在,以2023年备受市场瞩目的科创板欺诈发行第一案——紫晶存储案为例,其实控人被判予2164.26万元罚款、终身市场禁入的行政处罚,并于2023年12月因欺诈发行被逮捕。

其次,会议明确,充分用好集体诉讼、代位诉讼、“示范判决+专业调解”等机制,让投资者更加便捷、直接地获得赔偿。

上市公司重大违法违规造成投资者损失,但因经济实力有限无力赔付投资者,导致投资者利益受损却难以获赔,系国内外的一大共同难题。从近期监管实践来看,由中介机构牵头设立专项赔付金先行赔付投资者,或将成为未来通用方式。

2023年备受市场关注的紫晶存储案和泽达易盛案,均由保荐券商牵头成立赔付金。紫晶存储案为证监会推动下的行政执法当事人承诺制度践行第一案,泽达易盛案则为上海金融法院推动下的证券集体诉讼和解第一案。

再者,在提升上市公司可投性方面,证监会明确多项措施。

比如,大力推动提升上市公司的可投性,完善上市公司质量评价标准,督促和引导上市公司强化回报投资者的意识,更加积极开展回购注销、现金分红。推动完善公司治理,建立对上市公司实际控制人等“关键少数”更加严密有效的监管制度。

比如,鼓励上市公司通过市场化并购重组等方式做优做强,推动将市值纳入央企国企考核评价体系,研究从信息披露等角度加大对低估值上市公司的约束。

再比如,巩固深化常态化退市机制,坚持“应退尽退”,加速优胜劣汰。

与此同时,证监会想方设法提升金融机构与投资者利益的绑定度。对此,证监会开出两大力措:

一方面,压实保荐机构、会计师事务所等中介机构“看门人”责任,坚持“申报即担责”,对“带病闯关”的,严肃核查、严厉惩治。

另一方面,督促公募基金等投资机构履行受托责任,增强专业能力,更好服务居民财富保值增值。

此外,针对近期市场热议的发行定价、量化交易、融券等相关规则,证监会明确表示将于2024年重点完善,旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

着力“稳市场、稳信心”

稳市场、稳信心,这是国常会以来历次监管发声的重点强调之处,此番证监会2024年系统工作会议上同样被重点提及。

会议强调,要突出“稳”与“进”的统筹。着力增强资本市场内在稳定性,健全维护资本市场平稳运行的有效机制,强化各方协同,加强与市场沟通,以更加有力有效的措施稳市场、稳信心。

想要“稳住”,监管计划如何实践?证监会明确四大方向。

首先,坚持以进促稳、先立后破,进一步全面深化资本市场改革,健全资本市场基础制度。推动股票发行注册制走深走实,加强发行上市全链条监管,评估完善相关机制安排。

其次,大力推进投资端改革,推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地,完善投资机构长周期考核,健全有利于中长期资金入市的政策环境,促进投融资动态平衡。

再者,统筹开放和安全,稳步扩大资本市场制度型开放,加强开放条件下的监管能力和风险防范能力建设。

此外,围绕做好“五篇大文章”,健全多层次资本市场体系,优化私募股权创投基金发展政策环境,促进债券市场高质量发展,探索中国特色期货监管制度和业务模式,健全商品期货品种体系,着力提升服务高质量发展的能力和水平。

值得注意的是,1月22日晚间国常会消息释放后,原本下跌的A股主要指数多日上涨。1月26日,此前一度跌下2800点的上证指数继续上涨态势,收盘报2910.22点,上证50同样延续增势;不过,其余主要股指再度转绿。

在受访人士看来,证监会所提上述措施更多为“长远之计”,当前提振A股可以采取更多应急性措施。

由于平准基金具有短期内平抑非理性剧烈波动、稳定市场的作用,加快推出万亿级平准基金是呼声最高的股市提振建议。

与此同时,推出更大量级的财政金融政策、一揽子产业扶持政策等利于经济预期改善的措施,也被视为“稳市场、稳信心”的可行之径。

(作者:崔文静 编辑:张星)