一纸业绩预告引发权重股波澜 宁德时代再被机构喊出高预期｜ETF深观察

21世纪经济报道记者 张望 深圳报道  宁德时代（300750.SZ）业绩再创历史新高。

根据1月31日披露的业绩预告，宁德时代预计2023年净利润425亿元至455亿元，同比增长38.31%至48.07%；扣非后的利润为385亿元至415亿元，同比增长36.46%至47.09%。

这样的业绩表现给市场带来惊喜。

宁德时代是创业板龙头企业，也是A股市场沪深 300、创业板综和深成500等重要表征指数的成分股，也是诸多ETF产品的重要投资标的，其业绩再创新高，对于提振证券市场整体信心和预期有重要影响。

1月31日，宁德时代股价高开高走，上午收盘放量大涨8.04%，重新站上了150元/股上方。

“国内外新能源行业保持较快增长速度，动力电池及储能产业市场持续增长，‘双碳’目标下向清洁能源转型趋势明确。”宁德时代在公告中指出，“公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。”

扣非净利相当前两年总和

宁德时代预计的2023年净利润，超出了市场预期。

此前，中泰证券研报等曾预测宁德时代2023年净利润为409.7亿元，而在2023年业绩预告出炉之后，东吴证券研报甚至以“大超市场预期”进行表述。

“电池赛道目前处于技术快速迭代周期，宁德时代作为产业链龙头，强议价能力和工艺、成本壁垒是其阿尔法来源。”国金证券最新研报认为。

21世纪经济报道记者亦注意到，宁德时代预计的2023年最高扣非后净利润基本达到了前两年总和。

2021年和2022年，是宁德时代自2018年上市以来扣非后净利润同比增幅最大的两个年份，分别高达215.2%与109.88%，对应实现数分别达到134.42亿元与282.13亿元，合计为416.55亿元，而其预计的2023年最高扣非后净利润为415亿元，两者并无明显差距。

同样，2021年和2022年净利润增幅分别为185.34%和92.89%的宁德时代，对应实现数合计为466.6亿元，这两年的合计数与2023年预计的最高净利润455亿元相差也不大。

“随着麒麟电池、M3P、神行超充电池等新技术陆续落地，公司针对不同市场需求和应用场景进行多元布局，形成了具备竞争力的新一代产品矩阵。”宁德时代此前接受调研时表示。

综合市场预测，2023年，宁德时代动力电池出货310gwh至315gwh，同比增长30%左右；储能出货量70gwh+，同比增长50%。

根据东吴证券研报援引的统计数据，2023年前11月，宁德时代全球动力份额37.4%，同增1.6pct，其中11月份额40.9%，再创新高。

在2023年前11月，宁德时代的国内份额为43%+，海外份额为30.8%，同增12.5pct。

“受益于前期海外客户定点陆续交付，公司海外市场份额稳定增长。”宁德时代此前接受调研时称。

事实上，海外份额强劲增长在2023年前三季度已经有所体现。

宁德时代在披露2023年三季报时公布，2023年1至8月公司海外动力电池使用市占率达 27.7%，比上年同期提升6.9个百分点，其中，欧洲市占率达34.9%，同比大幅提升8.1 个百分点；欧洲以外地区动力电池市占率达27.2%，同比大幅提升9.8 个百分点。

21世纪经济报道记者获悉，宁德时代的电池出海主要搭载于Model3/Y、宝马、名爵、奔驰以及沃尔沃等品牌车型，近日现代Kona以及起亚Ray也开始搭载宁德时代电池。

与滴滴合作深化换电服务

作为全球锂电池的绝对龙头，宁德时代在技术引领、产品品质、客户资源、产业链布局、品牌影响力、成本控制等方面都拥有明显优势。

“公司作为全球领先的新能源创新科技公司，通过加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务。”宁德时代在1月31日的公告中表示。

三季报显示，2023年前9个月，宁德时代研发投入达到148.8亿元，同比增长40.7%；经营性现金流为526.5亿元，期末货币资金达 2337.6亿元。

由此，国金证券研报指出，宁德时代的研发投入和创新力度远超行业水平，随着麒麟电池、M3P、神行超充电池陆续落地，逐步在高端、中高端、大众市场形成完整产品矩阵，其中神行电池有望推动快充在20-30万价位车型的普及。

对于行超充电池，宁德时代公开表示，其相较于传统磷酸铁锂电池成本几乎没有增加，价格也不会有大的变化，基本加量不加价，“希望成大众消费者用得起、用得好的电池”。

“预计2024年宁德时代电池单wh利润整体可维持0.07元/wh+。”东吴证券研报认为，“此外，公司技术授权、废料回收、材料业务等均稳定增长，预计贡献100亿左右利润。”

东吴证券研报预计宁德时代2024年出货4700gwh至480gwh，同比增长25%，其中储能预计95gwh+，同比增长35%。

而2023年三季度，宁德时代的储能占比接近20%。

“出于支持客户发展、深化客户合作关系的考量，2023年三季度在动力电池端对车企客户有一些返利安排，体现为对收入的冲减，相应对利润产生影响。”宁德时代此前接受调研时称，“叠加明年（2024年）4C磷酸铁锂超充电池、M3P 等新技术和新产品放量，公司在明年（2024年）的市场竞争中会更具优势。”

宁德时代还在拓展新的增长点。

21世纪经济报道记者了解到，宁德时代近日已与滴滴签署合作协议，双方将成立换电合资公司，将从网约车场景切入，为新能源车辆提供换电服务，并与滴滴旗下覆盖190多个城市充电服务的小桔能源达成储充一体等新能源领域合作。

早在2021年，宁德时代就成立了时代电服科技有限公司，并于2022年1月发布了换电服务品牌EVOGO，其首个换电站2022年4月在厦门启动，宣告进军换电市场。

对于2024年的业绩，不少机构给出了高预期，如德邦证券预测达到556.48亿元，海通国际研报预测642.13亿元。

宁德时代表示，“公共出行市场具有用户基数大、补能频次高、时效性要求强的特点，是换电服务最具价值的应用场景之一。”宁德时代指出，“双方（宁德时代与滴滴）将紧密合作，快速规模化铺设换电站、推广换电车型，提升公共补能市场运营效率，推动交通绿色转型。”