信银理财“智慧象固收稳健FOF半年定开3号”年涨幅5.63%领跑纯固收，低杠杆稳健运作丨机警理财日报

南财理财通课题组 陈子卉

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期为3- 6个月（含）的公募纯固收类产品，除非交易日外每周至少有一个净值，同系列同投资周期保留一只。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

南财理财通数据显示，截至2月1日，在理财公司投资周期为3-6个月（含）的纯固收公募产品近一年业绩表现榜单中，7家理财公司产品上榜。其中，信银理财、华夏理财和苏银理财各有2只产品上榜，南银理财、光大理财、中邮理财和农银理财各有1只产品上榜。

从收益表现看，信银理财两只产品“智慧象固收稳健FOF半年定开3号D”“同盈象固收稳健半年定开35号D”为本次第一名和第三名，近一年净值增长率分别为5.63%和5.34%，华夏理财“固收纯债最短持有180天A”为榜单第二名，近一年净值增长5.56%。

从风险指标看，农银理财“农银安心·半年开放第1期(尊享款)”近一年最大回撤0.35%，近一年年化波动率0.73%，在本期榜单中略高。其余上榜产品近一年最大回撤均在0.3%及以下。

因信银理财产品收益表现靠前，本期以其两只上榜产品“智慧象固收稳健FOF半年定开3号D”“同盈象固收稳健半年定开35号D”为例进行简析。

据南财理财通数据，“智慧象固收稳健FOF半年定开3号D”为R2（中低风险）等级的纯固收产品，理财计划资金的100%均投入固定收益类资产，不投资非标资产。

当前产品运作期已满两年，年化业绩比较基准为2.5%—3.5%。截至2024年2月1日，产品累计净值收至1.0826，成立以来年化收益为4.03%，超年化业绩比较基准上限约53个基点。下图为该产品成立以来年化收益走势，整体表现较好，绝大多数时期业绩表现超业绩基准上限。

或得益于较好的过往业绩表现，该产品2023年末存续份额较2023年上半年末增长近两成。从披露的运作报告看，截至2023年末，该产品总份额为6350.86万份，较2023年上半年末增长18.9%；产品整体维持稳健低杠杆运作，年末杠杆水平为100.11%。

回顾2023年运作表现，运作说明书显示，在配置方面，信用债提供较高静态收益率的底仓，组合久期保持在中性偏高的水平以捕捉收益率下行的市场机会。利率策略的投资性价比不如信用策略，维持相对低仓位。

信银理财另一只产品“同盈象固收稳健半年定开35号D”为R2（中低风险）等级的固定收益类产品，年化业绩比较基准为2.7%—3.3%。产品资金主要投向同业存单、短融、中票、PPN、公司债、资产支持证券等标准化债券类资产以及非标准化债权类资产。截至2024年2月1日，产品累计净值收至1.0416，成立以来年化收益3.06%，高于业绩比较基准下限。

截至2023年末，该产品资金均投向债权资产。其中，非标资产占总资产的比例为10.83%，为单项同业借款，融资客户为中国长城资产管理股份有限公司，到期收益率为3.25%。债券资产则主要通过信托资管计划持有。

展望2024年，投资经理在运作报告中表示，在固定收益方面，目前收益率均已到历史较低水平，组合将考虑逐步止盈，卖出弱资质、长久期低收益资产，并在降息、降准信息落地前保持观望。

课题统筹：汤懿兰

数据分析师：张稆方