积极的久期及仓位调整抓取债市行情，汇华理财“汇华衡利纯债三月持有”近3个月年化收益超同类产品同期收益均值181bps丨机警理财日报

南财理财通课题组 薛茹云

榜单筛选条件：理财公司发行的1-3个月（含）持有期的公募纯固收产品，同系列同投资周期保留一只。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

南财理财通数据显示，截至3月8日，理财公司1-3个月（含）持有期的公募纯固收产品存续数量为170只（未合并产品份额），归属18家理财公司，其中167只产品为二级中低风险，仅3只产品为一级低风险。上述存续产品近3个月年化收益率均值为3.57%。

以近3个月年化收益率排名来看，6家理财公司有产品进入前十，工银理财上榜4只产品，中银理财上榜2只产品，汇华理财、民生理财、信银理财和兴银理财各有1只产品上榜。

从收益表现看，汇华理财“汇华衡利纯债三月持有开放式固定收益类理财产品”近3个月年化收益率为5.38%，超出同类产品同期收益均值181bps，位列榜单第二。

“汇华衡利纯债三月持有”产品设计兼具流动性与收益弹性

据南财理财通数据，“汇华衡利纯债三月持有开放式固定收益类理财产品”的起始日为2023年4月21日，目前运作近1年时间，为固定收益类开放式净值型产品，产品风险等级PR2。产品成立以来年化收益率为3.16%（数据截至2024年3月8日）。

在产品设计上，该产品设置了3个月的最短持有期，待3个月最短持有期届满后，投资者可以根据自身情况选择赎回或继续持有，产品设计兼具流动性与收益弹性。此外，该产品无认购/申购/赎回/超额业绩报酬费用，从多维度有效提升投资体验。

根据“汇华衡利纯债三月持有开放式固定收益类理财产品”成立以来净值曲线，该产品净值基本保持持续稳步上行，自成立以来超80%的交易日均实现净值上涨或收平（数据截至2024年3月8日）。

（图：“汇华衡利纯债三月持有开放式固定收益类理财产品”成立以来净值曲线，来源：南财理财通）

从资产配置情况来看，截至2023年末，该产品穿透后债券持仓占比93.64%，现金及银行存款占比6.36%。其中，债券投资以中短债为主，久期较短，波动相对比较低，同时不做信用下沉，严控信用风险。

2023年全年债市走牛，信用债市场走出了较为强劲的上涨行情。值得一提的是，根据该理财产品的年报显示，“汇华衡利纯债三月持有开放式固定收益类理财产品”2023年度通过积极的久期和仓位调整抓取了债券市场的行情，全年的节奏判断以及品种选择均较为准确，给组合带来较大的净值贡献。具体而言，该产品A份额2023年下半年净值增长率为1.33%，其中四季度A份额净值上涨0.78%。拉长时间维度来看，2023年度，在8个月左右的运作期内，其A份额净值增长率达1.99%（注：该产品自2023年11月30日起增设B类份额）。

当下偏弱的基本面叠加相对宽松的环境对债市仍然形成利好，收益率中枢逐步下行的趋势或将继续，纯债产品或可抓住票息机会，同时注意品种挖掘和波段交易，后续收益空间值得期待。

风险提示：理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益。理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。以上内容不构成任何投资建议，投资者应仔细阅读理财产品销售文件，了解理财产品具体情况，在结合自身风险承受能力、投资目标和投资期限的基础上，审慎作出投资决策。

数据分析师：张稆方