证监会重磅发文，券商“严监管”在弦：进一步压实投行“看门人”责任 加大服务中长期资金入市力度

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

3月15日，证监会集中发布发行上市准入、上市公司监管、机构监管及自身建设有关政策文件。

值得关注的是，在这些文件中，再次重点强调了券商投行的“看门人责任”。

如《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》（以下简称“《意见》”）着眼于从源头提高上市公司质量，提出要压实中介机构“看门人”责任。

《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（以下简称“《监管意见》”）亦提到：严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，进一步压实投行“看门人”责任。

“《意见》中对投行提出的核心要求是严防造假。在‘强本强基’和‘严监严管’的基调下，IPO审核会对真实性进行更严格的核查，对中介机构要求更高，上市标准提高，审核节奏放慢下来，时间让位于质量。”资深投行人士王骥跃向21世纪经济报道记者指出。

在王骥跃看来，“强本强基”和“严监严管”是很好的监管方向，如果执行到位，能够从根本上提高上市公司质量。

除了对投行业务提出要求，《监管意见》还提出，要发挥证券公司交易主渠道综合优势，加大服务中长期资金入市力度，有效管控客户异常交易。

压实“看门人”责任

《意见》着眼于从源头提高上市公司质量，全面从严加强对企业发行上市活动监管，压紧压实发行监管全链条各相关方责任，维护良好的发行秩序和生态，提出了8项政策措施。

其中，第二项措施为：压实中介机构“看门人”责任。

《意见》要求，中介机构应当从投资者利益出发，健全内部决策和责任机制，立足专业、勤勉尽责，保荐机构要以可投性为导向执业展业。

一是建立对中介机构的常态化滚动式现场监管机制，督导检查保荐机构、律师和注册会计师履职尽责情况，三年一周期，原则上实现全覆盖，抓好责任追究和跟踪整改，涉嫌违法违规的坚决立案稽查。

二是持续运用好以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价机制，根据评价结果实施分类监管，促进提高执业质量。

三是督促中介机构切实扛起防范财务造假的责任，充分运用资金流水核查、客户供应商穿透核查、现场核验等方式，确保财务数据符合真实的经营情况。

“对投行来说，工作更多了，执业标准更严了，风险也更大了。投行从业者需要在充分理解监管规则的基础上想办法积极展业，放弃那些不值得、不合规、或不道德的项目。”王骥跃直言。

同时，《监管意见》中有关“促进行业功能发挥”的内容则重点提及：严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，进一步压实投行“看门人”责任。督促证券公司健全投行内控体系，提升价值发现能力，加强项目甄别、估值定价、保荐承销能力建设。

另外，证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进在国新办举行的新闻发布会上透露：“下一步，证监会将大幅提高现场检查比例，主要考虑是同步增加随机抽取和问题导向的现场检查，使现场检查覆盖率不低于拟上市企业的三分之一。对现场检查中发现的欺诈发行、财务造假这些线索，一经查实，严惩不贷，通过这样的方式有力震慑那些试图带病闯关者，从源头上提高上市公司的质量。”

对于监管趋严，王骥跃指出，造假的企业数量一旦开始增加，监管对中介机构的信任度会大幅下降，必然会引发投行业务全面收紧。

王骥跃认为，监管层提出的“强本强基”和“严监严管”是很好的方向，上市公司和投资者才是市场的基石和根本，也是发展资本市场最核心的问题。

此外，他强调，推动市场化改革首先要健全市场机制，市场是建立在公平法治的基础之上的，市场规则的合理公平很重要。

加大服务中长期资金入市力度

值得注意的是，《监管意见》聚焦校正行业机构定位、促进功能发挥、提升专业服务能力和监管效能，共提出了7个方面25项政策措施。

据21世纪经济报道记者梳理，除了对投行业务提出要求，《监管意见》还对证券公司经纪业务、资管业务的执业标准做出明确。

值得关注的是，在维护市场稳定健康运行方面，《监管意见》提及，要压实证券公司交易管理职责，提升不同类型投资者交易公平性，维护正常交易秩序。发挥证券公司交易主渠道综合优势，加大服务中长期资金入市力度，有效管控客户异常交易。

而在助力推进高水平开放方面。监管支持证券公司通过投融资、财务顾问、跨境并购等专业服务助力中资企业“走出去”，积极服务企业跨境投融资便利化。

与此同时，以下内容也值得关注：

一 是加强合规风控建设。如：强化日常监管、现场检查和执法问责，督促行业机构树牢“合规创造价值”理念，坚持“看不清管不住则不展业”，落实全面风险管理与全员合规管理要求，纵向覆盖境内外各级子公司及分支机构，横向覆盖各类业务、场景及人员，实现母子公司全业务链条“垂直”一体化管控。

二是深化金融科技应用。该项内容提到要督促行业机构建立健全与金融科技应用水平相适应的信息科技治理架构和考核机制。

四是深入开展中国特色金融文化建设。此项内容提及：坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气，坚决破除“例外论”“精英论”“特殊论”等错误论调。

五是加强从业人员管理。监管方面要求，要督促行业机构切实加强从业人员管理，严把任职“入口关”，突出社会公德、职业道德和个人品德，引导从业人员珍惜职业声誉、恪守职业道德，推动培养德才兼备的金融人才队伍。

六是加强廉洁从业监管。据了解，监管将推动行业廉洁从业文化建设，持续完善廉洁从业监管规则，督促行业机构完善廉洁从业风险防控机制。

七是提升投资者长期回报。监管将督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。