生猪期货多空博弈，机构激辩后市行情

3月22日，截至早盘收盘，生猪主连（LH2405）跌1.11%，报15555元。盘面上，目前持仓有62638手，减仓2040手。值得关注的是，昨日，生猪主连涨幅一度达2.31%，但尾盘回落收平。

机构激辩后市行情

3月22日，国投安信期货分析师称，生猪期货大幅冲高后回落，阶段性顶部或已经形成。前期市场受到养殖端压栏、二次育肥等情绪推动，期现价格不断攀升。不过近期肥标价差在不断收敛，且市场担忧后期大猪出栏带来的供应压力。需求端，仍然维持偏弱表现，屠宰量低迷。盘面远月的回调力度更大。

中粮期货研究称，认为春节过后的行情，总体有两个印象：①钱比货多；②预期拉动现实。对于生猪这种估值偏低，基本面预期向好的品种，相对容易受到资金的青睐。从生猪来看，LH2405资金不断入场去打止损盘，多头资金偏宏观，空头资金偏产业，3月6日多空最后一次大规模激烈交锋，到今天为止空头是战败的。目前LH2405盘面还有6万多手持仓，战斗将进入残局阶段，接下来博弈的焦点是现货。

混沌天成研究分析师认为，生猪现货的看涨情绪并未结束。“供给上，开年以来，我一直以为是散户的猪比较少，因为散户集团价差很高，肥标价差很高，专门卖给散户的饲料集团外销量下滑很多，所以看涨生猪，但是最近发现集团的猪也挺少的，集团一直压栏，出栏进度慢，但是集团的体重也没增多少，未来的供给缺口也没有填满，在需求这么弱的情况下，供给也没形成压力，现货价格一直上涨。当前现货的看涨情绪有些起来，二育开始增加，仔猪价格重新上涨，集团企业对猪价的看法也开始由空转多居多，我感觉风起于青萍之末，现货看涨的风来了，之前盘面的上涨主要是期货投资者提前表达预期，现在是现货产业主体要表达看涨预期，所以我感觉行情不仅没有走完，甚至会加速。”

几个关注点

3月21日，一德期货分析师称，需要关注整体农产品板块的共振对行情产生的影响，尤其玉米、豆粕等饲料原材料价格的波动，可能会在一定程度上对短期盘面的波动产生影响。

3月22日，中粮期货分析师认为接下来应该重点关注，一个是全市场资金面的表现，另一个是清明节后现货猪价的节奏。

昨日，前期做多商品的资金存在撤离迹象，昨日下跌的生猪，以及差不多和生猪同节奏的豆粕，昨日夜盘的资金整体也存在撤离迹象。

从生猪的角度看，下一个博弈的焦点是清明节。短期现货价格上涨后，近两天现货端报价存在走弱迹象，关注清明节的短期回调的预期能否兑现，如果清明节猪价能够如期回落，那么我们接下来顺应前期的思路关注市场体重变化的节奏，以及现货市场支撑位在哪里。如果清明节后现货价格跌不动，市场的预期有可能会彻底发生改变，后面价格上涨的预期会被打开，盘面接下来会有继续拉升的可能。

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