亏损收窄，现金流、毛利率首次转正，朱江明称“零跑汽车2025年将实现盈利”

21世纪经济报道记者 宋豆豆 报道

“2024年零跑汽车的目标是能够实现5%~10%的毛利率，2024年我们还会有一定的亏损，但希望能维持正向的经营性现金流。随着销量的增长和毛利的提升，希望2025年可以达到全公司的盈利目标。”3月26日下午，零跑汽车创始人、董事长兼首席执行官朱江明在零跑汽车2023年度业绩发布会上表示。

此前一天，零跑汽车发布2023年财报。数据显示，2023年，零跑汽车全年营收为167.5亿元，同比增长35.2%；首度实现全年毛利率转正为0.5%，2022年这一数据为-15.4%；经营现金流也首次全年转正，达到10.8亿元。

值得注意的是，若按照新势力同口径，需加回给经销商渠道的返利，调整后全年毛利已达11.6%。同期蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车的毛利率分别为5.5%、1.5%和22.2%。

2024年价格战如烈火烹油般再次上演，新能源汽车淘汰赛愈演愈烈，蔚来汽车、小鹏汽车均将推出第二品牌瞄准大众主流细分市场，比亚迪等车企新车售价持续下探，零跑汽车将面临更为激烈的竞争。

“我们既是参与者，也是挑战者，我们不怕竞争，原因在于我们通过全域自研形成了良好的成本控制能力。若一辆车售价在15万元左右，其成本至少10万元以上，若60%的核心零部件是自造的，意味着有6万块钱的零部件是自造的，若有10%左右的毛利，就会比别人产生约1万元左右的零部件竞争优势。”朱江明告诉21世纪经济报道记者。

降本幅度超越降价幅度提升盈利空间

对于毛利率转正，零跑汽车方面表示，主要得益于高毛利车型的交付量持续增加、规模效益带来的生产成本及物料成本的降低，以及特有的技术降本能力。零跑汽车预计，未来毛利率将随着成本控制及运营效率提升进一步改善。

从数据来看，零跑汽车自去年3月开启“纯电+增程”双动力产品布局以来，销量回暖并逐步走高，2023年累计交付新车14.42万辆，同比增长29.7%。其中售价较高的C系列车型（包含C11和C01）全年交付10.6万辆，占比超73%，同比提高29个百分点；起售价较低、约5万元的T03累计交付3.8万辆，销量下滑38%。

“零跑汽车全域自研的优势带来独特的技术降本能力，这是领先同行的存在。除了和供应商商务谈判获得降本外，技术降本包括电芯成本下降，以及技术方案带来的降本。”在业绩发布会上，零跑汽车联席总裁武强多次提及“全域自研”“降本”等词语，“成本下降幅度远快于价格下降幅度，进一步提升了零跑的盈利空间。”

他列了一组数据——零跑汽车自2022年9月实施降本策略以来，以六个月为一个降本周期，在三个阶段内BOM成本降幅分别达到16%、16%和10%，同期产品指导售价降幅分别为19%、0%和4%，其中T03、C01、C11在不降低功能配置的情况下，三个阶段累计降本率分别为36%、36%、37%（即成本砍掉超过三分之一）。

不过，零跑汽车尚未摆脱亏损状态，自2019年以来，零跑汽车已连续亏损五年，累计亏损超140亿元。2023年零跑汽车净亏损42.16亿元，较2022年（净亏损51.09亿元）同比收窄17.48%。

事实上，目前造车新势力中仅有理想汽车一家率先实现年度盈利，2023年净利润达118.1亿元，蔚来汽车和小鹏汽车2023年亏损同比扩大，分别亏损207.2亿元和103.8亿元。

今年销量目标为25万~30万辆

武强也再次强调了零跑汽车的商业模式，即国内整车销售、海外整车销售及三电零部件的对外供应“三管齐下”。

在国内整车销售方面，零跑汽车将坚持品价比路线，持续推出产品。根据规划，未来两年零跑汽车每年将推出大概四到五款新车，集中在10万~30万元价格区间，覆盖不同车型。

在海外市场层面，采用轻资产模式与Stellantis合作，依托其成熟的海外销售渠道和售后服务体系支撑零跑汽车海外拓展。“前述新车型可以覆盖中国和海外市场，唯一的区别在于，海外市场的销售价格要高于国内市场。”武强表示。

2023年10月，Stellantis投资约15亿欧元获取零跑汽车约20%的股权，同时双方以51%和49%的比例成立名为“零跑国际”的合资公司。除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其他所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。

目前零跑国际欧洲核心管理层已到位。根据规划，今年第三季度零跑产品将完成欧盟认证，C10和T03将率先进入欧洲市场。除了欧洲市场外，零跑汽车还将布局南美、亚太、中东非等三大区域市场。

“海外销售模式和国内一样，并非贸易型，而是在当地建营销网络，搭建服务体系，包括金融、保险一体化等。前期搭建网络需要时间，一旦拓展开来，后面的速度就会比较快。”朱江明告诉21世纪经济报道记者，“所有的欧盟认证要今年第三季度才能完成，第四季度是销量担当。我们的目标是希望今年能够发展200家以上销售的网点，从9月份开始销售，单月实现6000至10000辆的销量。”

武强认为，海外业务将会加快零跑汽车实现净利润的提升。“销售到海外的整车将为零跑的财务报表带来销售收入，并产生正向毛利润，提升整体规模并进一步分摊成本。通过合资公司经营的果实将以投资收益的形式进入报表，将加快零跑净利润的提升。”

此外零部件对外供应或将成为零跑汽车新的增长点。2023年零跑汽车获得长城坦克电池包等零部件外供定点，此外零跑汽车和Stellantis集团合作已有项目定点，还有多个项目处在深度洽谈与报价中。    

面向2024年，朱江明透露，零跑汽车将力争实现25万~30万辆的年销目标，共有5款车面向市场，其中售价较低的T03占比将逐步减少，约占20%；C11/C10/C01/C16四款高价格产品占比将逐步提升，约占80%。今年前两个月，零跑汽车累计销售约1.88万辆。