直击业绩说明会丨整合昆药首年业绩上涨16.05% 华润三九预计今年营收双位数增长

21 世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

4月2日下午，华润三九（000999.SZ ）举行2023年度业绩说明会。

会上，董事长邱华伟表示，公司并购昆药集团后对其进行了战略梳理，确定了做银发健康产业引领者的战略愿景，未来希望以昆药为主的团队定位在老龄化赛道。

2023年，是华润三九整合昆药集团的首年。当期，华润三九维持了营收净利润双增的局面，实现营业收入约247.39亿元，同比增加36.83%；归属于上市公司股东的净利润约28.53亿元，同比增加16.5%。

不过，昆药集团净利润虽有所增长，但收入却下滑了6.99%。报告期内，昆药集团高企的销售费用，以及商业板块较低的毛利率，对华润三九整体销售费用率及毛利率造成一定的拖累。

在邱华伟看来，“未来五年内，预期昆药有两次跨至百亿平台的机会，第一次是包括昆药商业达到百亿，第二次是工业业务有望达到百亿。 ”

昆药拖累整体毛利率

2023 年，华润三九整体毛利率为53.24%，同比下降0.78 个百分点。期间费用率34.22%，同比增长0.25 个百分点，费用率提升主要系并购昆药集团所致。其中销售费用率28.16%，同比增长0.08 个百分点；管理费用率6.16%，同比增长0.30个百分点。

据公司管理层介绍，如果不考虑昆药并表影响，华润三九原有业务存量的毛利率保持稳定。其中CHC业务毛利率良好，处方药业务毛利率由于配方颗粒业务有所下降，整体处方药业务毛利率小幅下降。销售费用率基本保持稳定，不含昆药业务，原有业务的销售费用率同比下降，管理费用率基本持平。

分业务来看，2023 年，华润三九旗下的CHC（Consumer Healthcare，消费者健康）板块，采取“1+N”品牌策略，在“999”主品牌的基础上，陆续发展“天和”、“顺峰”、“澳诺”“康妇特”等深受品牌，向健康管理、康复慢病管理方向延伸。收入达到117.07亿元，同比增长2.83%，占总营收的47.32%。

处方药业务包括国药业务（配方颗粒和饮片）以及围绕治疗领域的其他处方药业务。受到中药配方颗粒业务国标切换等因素影响，2023年，公司的处方药业务表现低于预期，全年营收52.2亿元，同比下降12.64%。

“2023年，公司处方药业务上半年增长态势较好，但是由于下半年受行业政策影响导致全年处方药表现不及预期。配方颗粒业务还同时受到集采提前情况影响，业务下滑较大。综合来看，2023 年处方药两块业务表现相对较弱。”华润三九管理层表示。

该管理层进一步补充说明，后续公司将继续加大研发投入，丰富产品线，推出新品并优化现有产品组合，以改善毛利率并保持集采业务的稳定发展。中药注射剂的再评价和解限可能带来局部的利好，“在医疗行业高质量发展的新秩序下，国企的优势会逐步凸显，行业洗牌之后，处方药业务2024年下半年可能会呈现一些机会。”

配方颗粒业务方面，华润三九管理层表示，希望能实现恢复性增长并积极应对未来业务可能面临的集采影响，“总体来看，处方药业务预期2024年整体保持稳定”。

预计营收双位数增长

2023年，华润三九研发投入8.89 亿元，在研项目共计112项，主要围绕抗肿瘤、 骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域.

同时，公司部分仿制药品种也获得了药品注册证书。昆药集团的双氢青蒿素磷酸哌喹片获得了PQ 认证，列入了WHO 抗疟药的采购范围。

展望 2024年的工作，华润三九副总裁王亮介绍道，将继续围绕华润三九的战略来开展工作，包括努力实现战略目标，开展业务组合，升级战略举措，打造核心竞争力，“我们预计2024年公司营业收入将实现双位数的增长，利润与收入将进行相应的匹配。”

从具体业务展望来看，邱华伟认为，整体经济还是承压的，处于相对中低速的增长趋势下，但展望健康产业还是有非常多的机会。

“首先CHC业务，感冒呼吸类这几年成长非常迅速，我们也把握住了这个机会，2024 年上半年这个趋势还在持续，但下半年的情况还有待观察，我们保持谨慎乐观的态度；处方药有两块，一个是中药，中药注射剂的再评价和解限可能带来局部的利好。 国药业务，去年首年集采，我们做了一些调整，后续希望能有恢复性增长。”邱华伟说道。

值得一提的是，邱华伟还提到，未来将围绕战略布局持续推进并购。

“核心CHC业务高度关注新品种、新品牌、新技术；处方药围绕‘3+N’(即关注肿瘤、呼吸和消化三大核心领域及特色管线)战略方向推动并购。 ”邱华伟表示。