特斯拉一季度交付38.7万辆，远不及华尔街预期

21世纪经济报道记者 郑植文 上海报道

4月2日，特斯拉发布2024年第一季度全球生产与交付报告，当日特斯拉收盘价为166.63美元/股，大跌4.9%。

数据显示，2024年第一季度特斯拉生产433,371台电动车，同比下降1.7%；交付386,810台电动车，同比下滑8.5%，远不及华尔街预期。

从车型方面看，该季度特斯拉主力车型Model 3和Model Y共计生产412,376台，交付369,783台，同比下滑10.3%；其他车型（包含Cybertruck）共计生产20,995台，交付17,027台，同比有所增长。

特斯拉方面表示，销量下跌是因为焕新版Model 3在Fremont工厂处于生产的前期阶段，红海危机导致航运改道以及德国工厂遭到纵火破坏导致停工影响生产。

然而一季度电动车供大于求的事实也无法掩盖特斯拉主营业务增长的乏力。

值得注意的是，在特斯拉发布一季度产销数据之前，华尔街机构纷纷下调了特斯拉一季度交付预期。

其中，摩根士丹利分析师Adam Jonas上周三将其第一季度交付量预期从46.9万辆下调至42.5万辆，全年数字则从199.8万辆下调至195.4万辆。花旗分析师Itay Michaeli则将特斯拉第一季度交付量预期从47.33万辆下调至42.9万辆。

而特斯拉最新交付数据比华尔街机构最新下调的预期值还要悲观，电动车需求的放缓、高利率的宏观环境以及市场竞争的加剧都使特斯拉的困境比预想的更加严峻。

而在中国市场，乘联会最新数据显示，3月特斯拉上海超级工厂预计交付8.9万辆，第一季度特斯拉中国批发销量为22.09万辆，略低于去年同期的22.93万辆。

3月下旬，特斯拉中国故技重施，提前放出消息称将于4月1日上调Model Y全系车型售价，以提振3月及一季度销量表现。但在零售端收效甚微，今年一季度特斯拉在中国交付量为13.28万辆，去年同期为13.74万辆，同比下滑约3.3%。

特斯拉正在其最大的单一市场减速，竞争力和市场份额进一步下滑。小米su7的上市加剧了中国新能源汽车市场的竞争，而其直接对标的正是特斯拉Model 3。

日前，高盛表示，小米su7大定数量远超预期，小米有成为市场潜在价格领导者而非价格追随者的能力。“以行业领先的规格和智能/生态系统为核心优势的小米SU7，已展现出成为中国最畅销的高端电动轿车之一的潜力，目前这一市场包括特斯拉Model 3。”

针对特斯拉交付量的不及预期，格伯川崎财富与投资管理公司CEO罗斯·格伯进行了猛烈抨击，并认为马斯克应为此负全部责任，是他的“有害行为”导致特斯拉的车卖不出去。

对此，特斯拉CEO马斯克也在社交平台上进行回击称：“比亚迪的销量较上季度下降了42%。这个季度对每个人来说都很艰难。”

今年以来，特斯拉股价已大跌超30%，华尔街机构对此早有预期。

美国券商伯恩斯坦(Bernstein)在上周二发布的一份报告中，将特斯拉的目标股价从每股150美元下调至120美元，并重申了“减持”的评级。

报告称，特斯拉过高的估值不合理，因为它的利润率与同行不相上下。更重要的是，特斯拉已经增长停滞，目前也看不到明显的催化剂来刺激它未来的增长。

因此，伯恩斯坦将特斯拉今年的产量预期下调至198万辆，低于市场普遍预测的206万辆，同时预计直到2025年底前，特斯拉都将维持疲弱的增长势头。

马斯克曾在今年年初表示，特斯拉正处于两个主要增长浪潮之间。第一波增长得益于Model 3轿车和Model Y运动型多功能电动车的推出，而下一波增长预计将源自于即将推出的定价在25000美元左右的Model 2车型，该车型计划于明年末开始生产。

但富国银行指出，即将推出的Model 2不太可能让投资者放心，因为它更实惠的价格意味着较低的盈利能力，再加上仍需等候多时。

同时，Cybertruck在第一季度的生产交付量并未明确公布，产能爬坡的缓慢也加剧了特斯拉当前的业绩压力。

富国银行策略师们虽对特斯拉的全自动驾驶和Dojo超级计算机持乐观态度，但前提条件是特斯拉能成功实现这些技术。此外也警告称，今年电动汽车的需求将放缓，这可能迫使特斯拉不得不对其产品实施更多降价。

这也意味着在4月1日涨价过后，特斯拉仍可能继续降价，这也符合其往常降价-涨价-再降价的促销逻辑。

华尔街分析师平均预计，特斯拉今年第一季度营收将达到240.7亿美元，而2023年同期为233.3亿美元；每股摊薄收益0.6美元，而2023年同期为0.85美元。