78.71亿计提减值去哪了？ 20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道   

上市券商计提减值准备向来备受市场关注。

截至4月25日，根据Wind统计数据，在目前已披露2023年年报的31家上市券商中，20家券商2023年计提减值准备金额为正，合计计提减值总额为78.71亿元。

21世纪经济报道记者查询发现，股票质押业务风险是导致上市券商计提信用减值损失的主要因素之一。“部分上市券商2023年计提股票质押减值准备增加，可能是由于抵押品的市场价格或估值下调所致。”一位非银分析师指出。

值得注意的是，部分券商2023年的业绩受到了计提减值准备的拖累。

拖累净利

根据券商年报披露的数据，2023年，上市券商的信用减值损失普遍在5亿元以下，但不少上市券商的信用减值损失较上一年度有所增加，其中，个别券商的信用减值损失同比增长了91%。

部分券商的计提减值准备金额较多，超过5亿元。例如东方证券、光大证券、中泰证券3家的计提减值的金额分别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿元。

计提减值准备在1.5亿元—4.5亿元区间的券商有5家，包括：申万宏源、国信证券、国泰君安、东兴证券、招商证券。其中，申万宏源、国信证券的计提减值准备金额分别为4.31亿元、3.62亿元。

另外，还有11家券商的计提减值准备金额在1亿元以下。

数据来源：WIND

值得一提的是，部分券商2023年下半年计提减值准备金额较大，对其净利影响较大。

中泰证券3月29日发布的《关于计提资产减值准备的公告》披露，2023年7月—12月，中泰证券合并报表计提资产减值准备4.35亿元，减少利润总额4.35亿元，减少净利 4.14亿元。这一笔4.35亿元的减值准备，超过了中泰证券最近一个会计年度经审计净利润的10%。

中泰证券并非个例。21世纪经济报道记者注意到，今年以来，天风证券、申万宏源证券等多家券商先后公告称，2023年计提资产减值准备超过上一会计年度经审计净利润的10%。

2023年，申万宏源证券计提资产减值准备4.31亿元，减少2023年利润总额4.31亿元，减少净利3.26亿元，减少归属于母公司所有者权益2.92亿元。

天风证券则预计，公司2023年度计提资产减值准备金额共计3.97亿元，将减少2023年度利润总额3.97亿元，减少2023年度净利3.05亿元。

谁是元凶

一般而言，上市券商计提减值准备由信用减值损失、其他资产减值损失共同构成。而上市券商2023年的计提减值准备，大多来自信用减值损失。

在上述20家券商中，有16家券商的信用减值损失在各自计提减值准备中的占比超过六成；信用减值损失占比超过八成的券商有13家。

例如，东方证券、中泰证券的信用减值损失较多，分别为10.30亿元、5.40亿元。

值得关注的是，从计提项目来看，2023年，股票质押回购业务为上市券商带来了较多减值损失。

譬如东方证券信用减值损失为10.3亿元，在全年总成本中的占比为7.18%；2022年，该公司信用减值损失为8.33亿元，在当年总成本中的占比为5.36%。按东方证券的解释，该项成本的增加，主要是公司计提股票质押减值准备增加所致。

“这类计提可能是由抵押品市场价格或估值下调所致。”一位非银分析师分析。

记者了解到，部分券商是由于境外融资类业务的信用风险有所暴露，继而补充了计提减值拨备，以确保风险拨备计提充分。

“2023年度，受欧美央行加息、香港市场波动等不利因素影响，公司境外存量融资客户还款能力有所削弱，抵押品回收处置难度加大。”有券商表示。

另外，部分券商的其他债权投资、应收款项（含其他金融资产）计提占比较高。

例如，2023年度，申万宏源证券计提其他债权投资信用减值准备1.57亿元，在计提减值准备中的占比约为36.37%。“主要是公司对已发生信用减值的其他债权投资，根据会计政策预估可回收金额后，相应将账面价值和预估可回收金额之间的差额确认为信用减值损失。”申万宏源证券解释。

同时，该公司2023年计提应收款项（含其他金融资产）信用减值准备1.12亿元，占比约为25.96%。

整体压降

值得一提的是，自2018年股票质押业务风险集中暴露之后，券商对于股票质押业务的开展趋于谨慎。2023年以来，上市券商股票质押业务整体处于压降区间。

如东方证券表示，2023年，公司持续大力推进股票质押业务清退及风险化解工作，大幅压降股票质押业务规模。截至2023年末，公司股票质押业务待购回余额58.99亿元，均为自有资金出资，较上年末下降 35.4%。

招商证券非银金融团队分析，2023年下半年市场震荡，股价振幅较大，股票质押市值明显收缩，年末全市场股票质押股数3493亿股，同比减少9%，质押市值2.76万亿，同比减少13%。该团队统计口径下，22家上市券商买入返售金融资产规模合计3678亿，同比减少1%。

另一方面，上市券商的计提减值准备，并非都会带来负面影响。一些券商在2023年回转了部分之前的计提，继而给2023年的净利带来贡献。

如红塔证券公告称，2023年度合并报表口径共冲回各项资产减值准备3388.42万元，增加利润总额3388.42 万元，增加净利润 2541.31万元。

此外，华泰证券、中信证券、方正证券、中信建投证券2023年度冲回减值准备金额均超过1亿元。

“前期减值计提回转，意味着这些券商的资产质量向好。”上述非银分析师指出。