南玻A拟10派2.5元 光伏玻璃成“新支柱”

21世纪经济报道记者 石恩泽 深圳报道

4月25日，南玻A(000012.SZ)发布2023年年度报告。

2023年，南玻A公司实现营业收入181.95亿元，同比增长20%；实现归属于上市公司股东的净利润16.56亿元，同比下降19%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.36亿元，同比下降15.59%。

目前南玻A的产品线主要可分为玻璃产品、太阳能及其他产品、电子玻璃及显示器产品这三大产品线，去年依次营收情况为147亿元、22亿元和16亿元，占总营收比例依次为80.71%、12.36%和8.64%。

其中，太阳能相关业务营收下滑，但是公司玻璃产品（包含光伏、工程、浮法三类玻璃）撑住了公司基本盘，去年营收同比增长46.03%。

而这得益于近年来南玻集团持续推进产业优化调整，加快新能源、新材料产业板块发展。

对此，南玻集团在财报中表示，2023年公司多元化产业优势凸显，在光伏玻璃业务、工程玻璃业务、浮法玻璃业务的有力支撑下，有效稀释了太阳能业务周期性波动的冲击。

值得一提的是，在玻璃产品板块里，去年表现最亮眼的为光伏玻璃业务。

在销售端上，2023年公司光伏玻璃的销售量和生产量分别大幅增长272.73%和258.33%。在生产端，截至2023年底，公司于凤阳、咸宁新建五座光伏玻璃生产窑炉及配套加工线全部投产并实现商业化运营，目前共有7座在产光伏压延玻璃原片生产窑炉及配套光伏玻璃深加工生产线。

对于光伏玻璃业务的发展，南玻A在财报中指出，“截至2023年底，光伏玻璃产能规模跻身行业前列，成为公司新的支柱业务。”

然而，近年来，随着上游光伏产业规模与装机增速不断提高，产业链各环节产能呈现短期阶段性过剩，全年光伏产业链价格整体出现震荡下行。这导致下游光伏玻璃市场出现量增价跌现象。同时，也促使2023年南玻A玻璃产业线综合毛利率比上年同期下滑2.06%。

对于光伏玻璃的价格战态势，南玻Ａ方面认为，随着全球市场的快速发展及国内产业结构的优化调整和风险预警机制影响，行业仍将回到健康发展的轨道上来。

中泰证券研究报告中提到，2024年光伏玻璃市场供需关系有望显著改善。虽然目前鉴于季节性旺季因素以及玻璃产能爬坡所需时间，可能出现阶段性供需错配现象，从而推升光伏玻璃价格。但是从成本端看，光伏玻璃上游的纯碱和天然气价格有下降预期，光伏玻璃成本预期下滑。从数据上看，2024年1-2月国内光伏装机以及出口表现较好，4月组件排产环比延续上升，光伏玻璃价格的上涨预期已经开始兑现。未来在板块盈利修复预期下，龙头有望充分受益。

另外，基于碳达峰、碳中和的大时代背景下，南玻A方面表示，坚定看好光伏新能源行业长期发展，接下来将全力推进建设项目按计划投产。

其中，公司北海在建的两座光伏玻璃生产窑炉及配套加工线正按计划有序推进中，其中一窑已于2024年3月底点火，二窑计划于2024年内点火。吴江光伏线技改升级项目计划在2024年年底点火。同时，公司还将增强大尺寸超薄光伏玻璃的生产能力，提升行业竞争优势；加强与行业头部企业的长期战略合作，进一步提升公司在光伏玻璃的市场竞争力。

主营业务中的另外两块业务——浮法玻璃和工程玻璃，也有望在今年出现业绩修复。

在浮法玻璃上，基于浮法玻璃业务利润水平总体与房地产新开工和竣工数据水平具有正相关性，南玻A在财报中分析道，受益于国家“保交楼”等系列政策的影响，2023年整体竣工面积较上年有所提升，预计下半年下游市场需求改善带动销量增加。

在工程玻璃上，为抓住绿色建筑机遇，南玻A开发出“冰麒麟”高性能节能玻璃产品，并推动各基地数字化转型，持续强化“降本增效”及精细化经营。“工程玻璃产能将进一步释放。”南玻A在年报中判断。

此外，南玻A在过去五年（2019年至2023年）均实现了持续稳定且较高比率的分红，2023年拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，分红比率为46.73%，在制造业中处于较高水平。