营业利润首破5万亿日元，净利润翻倍，丰田赢麻了？

21世纪经济报道记者 宋豆豆 报道

当地时间5月8日，连续四年蝉联全球第一大汽车制造商的丰田汽车（TM.US）发布了2023财年（2023年4月1日-2024年3月30日）财务报告。在混合动力汽车销售强劲和日元走软的推动下，佐藤恒治掌舵丰田的首个完整财年，丰田再夺全球利润冠军。

数据显示，报告期内，丰田汽车营业额约45.09万亿日元（约合人民币2.09万亿元），较上一财年增加约7.94万亿日元，同比增长21.4%；营业利润约5.35万亿日元（约合人民币2490亿元），较上一财年增加约2.63万亿日元，同比增长96.4%，再创新高；净利润约4.94万亿日元（约合人民币2281亿元），较上一财年增加约2.49万亿日元，同比增长101.7%，超过中国目前排名前十车企利润的总和；营业利润率为11.9%，上一财年这一数字为7.3%。

值得一提的是，2021财年丰田汽车营业利润曾突破纪录，达到2.99万亿日元（约合人民币1388亿元）。此次高出了超2万亿日元，丰田汽车也成为首家营业利润超过5万亿日元的日本上市公司。

对于营业利润的翻倍增长，丰田汽车方面表示，主要得益于以混合动力车型为中心的电气化车型销量的增加、高收益车型畅销带来的收益结构改善、对北美/欧洲等市场的价格调整、汇率的变动，以及其努力改善成本，对冲了原材料价格上涨的影响。

具体来看，2023财年，丰田集团（含丰田、雷克萨斯、日野、大发等）在全球范围内的累计销量约为1109万辆，同比增长5%，但由于大发公司事件及中国市场竞争激烈等因素影响，丰田并未实现1138万辆的销售目标。

从销量结构上看，丰田的电动化车型（含HEV 油电混动359.4万辆、PHEV 插电混动14.1万辆、BEV 纯电动11.7万辆、FCEV氢能源0.4万辆）由上一财年的284.9万辆增至385.5万辆，同比增长35.3%，在整体销量中的占比由29.6%提升至37.4%。虽然纯电动车销量从约3.8万辆增加至11.7万辆，同比增长了三倍多，但仅占丰田全球销量的1%，远低于此前宣布的20.2万辆的销售目标。

从区域来看，北美仍是丰田第一大市场，2023财年丰田在北美共销售281.6万辆，高于2022财年的240.7万辆；在日本本土市场销量为199.3万辆，较上一财年的206.9万辆有下滑；在亚洲市场（包括中国）销量为180.4万辆，同比微增3%。

需要注意的是，丰田汽车目前在中国市场面临不小挑战。数据显示，丰田在中国市场销量已连续两年下滑，且下滑幅度有所扩大，2022年下滑0.2%，2023年下滑1.7%。根据财报，2023财年丰田在中国的合并子公司收益为1956亿日元（约合人民币91亿元），较2022财年同比增长11亿日元，仅占丰田2023财年净利润的3.96%。

在财报沟通会上，丰田汽车公司社长佐藤恒治表示，丰田不愿卷入市场激烈的价格竞争，今后将专注于与合作伙伴一起构建纯电动车的供应链体系。丰田首席财务官宫崎洋一坦言，公司在某些领域“远远落后”于中国厂商，要“忍受”几年的困难，并避免被卷入与本地品牌的价格竞争。“我们需要思考如何通过增加投资来改变游戏规则。”

面对竞争激烈的中国市场，丰田汽车加速求变，重点之一便是强化与本土车企的合作。最新消息显示，丰田在华合资公司未来两到三年有导入插电式混合动力汽车的计划，大概率将不再使用丰田原有的Hybrid车型，而可能采用比亚迪DMI技术（超级混动技术），由于后者成本更低。从未来产品规划来看，涉及车型大约有两三款。

丰田中国相关负责人透露，丰田会在中国发展PHEV，但针对具体的产品和发展模式，目前尚无可公布的确切消息。

与此同时，席卷全球的智能化浪潮正在刷新国外消费者认知，日系汽车品牌侧重于与中国科技公司在智能化领域展开合作。2024北京车展上，丰田官宣和腾讯合作，将结合腾讯的AI大模型、云、数字化生态等优势能力，与丰田的SDV（Software Defined Vehicle）等相融合。

虽然2023财年数据表现亮眼，但出乎意料的是，丰田汽车却下调了2024财年（2024年4月1日至2025年3月31日）预期。

丰田方面预计，2024财年其销售收入将增长2%至46万亿日元；营业利润下滑19.7%至4.3万亿日元；净利润下滑27.8%至3.57万亿日元。

对于这一波动，丰田方面解释称，主要是因为未来丰田有多项投资计划，总计约2万亿日元。

其中，约1.7万亿日元将用于BEV（纯电动车）、人工智能、软件研发等领域，旨在加速丰田的SDV（软件定义汽车）、BEV变革进程。此外，丰田还计划投入3800亿日元的人力资本投资，包括为供应商和经销商的劳动力成本提供支持，以及对其“全方位”发展战略的投资。

里昂证券驻东京首席亚洲汽车分析师克里斯托弗·里希特(ChristopherRichter)表示，丰田汽车2024财年不会保持如此快的增速，因为上财年的表现非同寻常。“疫情和芯片短缺已经结束，全球市场恢复正常，但汽车行业的增速已经放缓，无法长期支撑这样的增长数据。”

在麦格理移动研究主管James Hong看来，“利润指引似乎令人失望。其中供应商和投资的额外成本是意料之外的。”

丰田方面表示，2024财年集团总销量将达到1095万辆，较2023财年的1100万辆略有下降，但仍预计混动销量将保持强劲，预计其全年销量约为480万辆，与2023财年基本持平。

在业内看来，丰田汽车持续盈利面临不小的挑战，包括子公司日野汽车、大发汽车等深陷造假丑闻，日元汇率波动的不确定性，丰田电动化转型的不确定性，以及中国竞争对手的崛起和围追堵截等。

“丰田的多路径是根据每个地区的能源状况提供不同的解决方案，我们会全方位地开发HEV、PHEV、Practical的BEV和FCEV。BEV的数量将会增加，丰田到2030年达到BEV销售350万辆的目标并未改变。”北京车展期间，丰田汽车公司董事、执行役员、副社长、首席技术官中嶋裕树在接受21世纪经济报道记者采访时表示。