二季度混合类理财跑赢公募基金，3家理财公司包揽榜单前十丨机警理财日报

南财理财通 黄桂煊

榜单筛选条件：理财公司发行的公募混合类产品，同系列同投资周期产品保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

回顾市场表现看，2024年上半年，A股市场走势极度分化，大盘深V反弹至关键点位，指数阶段性盘整后再度上行至阶段高点，但此后向上动能稍显不足指数开启回调，6月末市场呈现出企稳特征。从指数涨跌幅看，上证50指数表现最强，上半年累计上涨2.95%，沪深300录得上涨，累计涨幅为0.89%。总体来看，上半年A股市场大盘价值风格更具韧性，呈现“大盘优于小盘，价值优于成长”的特征。债券市场方面，中美利差走扩，中国债市延续牛市，十年期国债利率下探至2.2%水平，三十年期国债一度跌破2.5%。

从理财公司混合类公募产品二季度业绩表现看，根据南财理财通数据，截至6月30日，理财公司符合净值计算要求的存续混合类公募产品共计1084只，2024年二季度平均净值增长率为0.74%，跑赢同期混合基金（-1.66%）的平均涨跌幅，88.84%的产品录得正收益。风险指标方面，混合类公募产品相比更加稳健，二季度最大回撤和年化波动率分别是0.65%、1.53%，而同期混合基金平均最大回撤和年化波动率分别为6.32%和9.40%，可见混合类公募产品实现了更低回撤和低波动。

从机构表现看，宁银理财二季度平均收益率最高，为2.71%，也是唯一一家平均收益超过2%的理财公司，招银理财次之，混合类公募产品平均净值增长率为1.59%，贝莱德建信理财排名第三，平均收益率为1.50%。

从产品表现看，收益排名前十的产品来自宁银理财、招银理财和兴银理财三家理财公司，其中宁银理财产品表现亮眼，在榜单中占据七席，招银理财上榜2只产品，兴银理财上榜1只产品。

接下来，课题组重点对宁银理财上榜产品进行分析。在宁银理财7只上榜产品中，除“宁赢平衡增利混合类开放式理财2号(最短持有500天)”为中风险等级的偏债混合型产品外，其余6只产品均为中高风险等级的偏股混合型产品。在权益投资方式上，“宁赢混合类沪港深主题理财1号”采用FOF投资模式，一季度公募基金持仓比例达到90.71%，其余产品以权益直投方式为主，其中“宁赢个股臻选2号”权益投资比例最高，一季度末权益类资产占比达77.83%。资产规模上，7只产品一季度末资产规模合计16.55亿元，其中“宁赢个股臻选1号”资产规模最大，为6.21亿元。

从收益表现上，“宁赢个股臻选1号”夺得理财公司混合类公募产品二季度收益冠军，净值增长率达到4.89%，一季度末前十大持仓资产覆盖有色金属、银行、公共事业、房地产等多个板块，包括工商银行、江苏银行、华润燃气、保利物业、中国宏桥、瀚蓝环境、中信特钢和波司登。其中银行板块上半年在红利资产特性、ETF流入下的边际资金定价等多逻辑影响下强势领涨，产品持仓的工商银行二季度涨幅达7.95%；华润燃气受益于公用事业涨价影响，相对大盘跑出超额，二季度涨幅达13.66%；有色金属板块在海外PMI触底回暖、全球制造业重构、北美进入补库存周期等多因素影响下形成涨价逻辑，产品持仓个股铝产品制造商中国宏桥二季度涨幅高达37.61%，为产品贡献了1.06%的正收益。

展望后市，公募机构对下半年权益市场普遍持乐观态度，认为A股整体估值水平处于历史低位，向上修复空间较大，中长期配置价值凸显；更有基金公司预判A股有望迎来新一轮上涨行情，投资机会方面，红利高股息策略仍是公募机构下半年重点关注的投资方向。

（数据分析师：张稆方）