利率与通货膨胀如何影响我们的钱袋子？| 解码经济学

近年来，你可能经常在新闻中看到关于各国央行加息或降息的报道。今天，我们将教你看懂国内外经济新闻中的高频词汇。例如，自2022年初以来，美联储实施了多轮加息，而欧洲央行在今年6月也开始了降息。

当各国央行宣布“加息” interest rate hikes，或者“降息” interest rate cuts的时候，通常调整的是短期利率，而不是商业银行的存贷款利率。利率是各国央行维护物价稳定的关键工具之一。

字幕：欧洲央行自2019年以来首次降息

字幕：加拿大成为首个降息的G7国家

首先让我们了解一个和利率息息相关的概念：通货膨胀，Inflation。简单来说，是市场上货币供给超过了可购买的商品与服务，可以形容为“Too Much Money Chasing Too Few Goods”，也就是“过多的钱追逐过少的商品”，导致商品价格普遍上涨。这种价格上涨导致人们的购买力减弱。经济学家Milton Friedman曾形象地描述：“Inflation is taxation without legislation.”这不仅影响人们的日常生活，还削弱了存款利率的实际价值。例如，当通货膨胀率为4%，而你的存款利率仅为2%时，你的实际购买力正在下降。

利率与通货膨胀之间的联系体现在央行如何利用利率调整来控制通货膨胀和刺激经济。在经济增长放缓时，降息可以降低借贷成本，提高企业和个人的投资和消费能力，从而刺激经济。反之，在通货膨胀高企时，加息有助于收紧货币供应，遏制过度投资和消费，以防通胀失控。虽然利率的调整都旨在调节经济活动，但短期和长期效果可能截然不同。

例如，2020年由于疫情，美联储迅速降息以刺激经济。同时通过多种措施增加市场的流动性，放宽贷款门槛，甚至直接向公众发放现金，鼓励人们继续借贷、消费和投资。这使得市场上的有效货币大量增加，从而激增了美国国内的需求和消费热潮。然而，疫情同时使得工厂生产、航运和零售业遭受冲击，供应链面临挑战。尽管人们手头的现金比平时多，但市场上的供应量未能及时满足消费需求，导致供不应求。商家普遍选择提高价格以平衡市场需求，引发了通货膨胀。在2022年，美国经历了40年来最高的通货膨胀率，高达8%。

那么利率变动如何影响我们的钱袋子呢？

从全球角度看，当一个重要经济体决定加息或降息时，不仅影响本国的资金流动性，还会影响全球资本流向。

降息会降低借贷成本，刺激投资和消费。同时，降息也被视为释放流动性的信号，可能导致资金从本国的货币资产中流出，流向其他国家的股市或其他市场，增加这些市场的流动性。此外，降息可能会导致本国货币相对贬值，因为投资者可能倾向于寻求其他国家提供更高回报的投资机会。这种变动可能引发国际间货币政策的预期调整。

相反，加息会提高借贷成本，减缓企业扩张，并特别影响那些依赖债务融资的行业，如房地产和汽车业。加息通常会增强本国货币的价值，吸引外国投资，并提升本国货币的购买力。

各国央行会调整不同的利率，例如美联储调整的是联邦基金利率Federal Funds Rate，是银行间短期资金拆借的基准利率。

咱们央行的操作稍有不同，它主要调整多个不同期限的利率。

一是逆回购利率：通常是七天期利率，用于调控市场短期流动性。

二是中期借贷便利（MLF），又称“麻辣粉”，涉及三个月到一年期的资金借贷。

三是贷款市场报价率（LPR）：影响从个人房贷到企业贷款的各类银行贷款利率。

这些利率的调整使得央行能在不同经济层面上调节资金供给，从短期操作到长期贷款需求。

持续关注全球经济动态和央行政策，将帮助我们更好地理解市场趋势并做出明智的决策。So, stay informed, keep learning, and make your money work for you.

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。