直击业绩发布会丨瑞声科技提前布局AI，预计全年毛利率为22%至25%

21世纪经济报道记者 欧雪 香港报道

瑞声科技（2018.HK）回到了正增长的轨道。

瑞声科技2024年中期业绩显示，公司营收、净利、毛利率均有所改善，尤其是净利润增长较多，涨幅高达三位数。

报告显示，公司上半年营收为112.5亿元，同比增长22.0%；净利润为5.37亿元，同比大幅增长257.3%；毛利率为21.5%，同比提升7.4个百分点。

展望下半年，在2024年中期业绩媒体发布会上，瑞声科技CFO郭丹预计，今年全年集团营收预计同比增长超30%，其中集团（不含PSS）业务收入较去年提升15%，PSS公司并表会带来30亿元左右贡献。

同时，下半年公司毛利率将继续增长，全年毛利率水平有望超过21.5%，预计在22%至25%的范围内。

（业绩发布会现场/瑞声科技）

毛利率回到较健康水平

智能手机市场的回暖助力瑞声科技创下同期业绩新高。

今年上半年，公司营收为112.5亿元，创上市同期新高，同比增长22.0%；净利润为5.37亿元，同比大幅增长257.3%；毛利率为21.5%，同比提升7.4个百分点。

“经营毛利率已经回到一个较为健康的水平。”瑞声科技执行董事莫祖权在业绩会现场称。

实际上，瑞声科技毛利率近年来受外部环境及市场影响明显，从5年前30%左右的毛利率，减少至2023年的16.9%。虽然仍处于行业较高水准，但承压较大。去年下半年开始，其毛利率开始回升到19.2%，今年上半年保持增长趋势。

公司半年报进一步显示，集团现有业务（不包含PSS相关业）收入为人民币97.3亿元，毛利率为20.9%；PSS相关业务并表收入为人民币15.2亿元，毛利率为25.0%。

“毛利率的显著提升主要得益于手机市场复苏态势，来自声学、光学以及精密结构件等业务的产品组合改善，精益运营带来的持续效率提升以及PSS并表带来的贡献。”瑞声科技在中报称。

分业务来看，光学和PSS公司并表的收入增长较多。上半年，瑞声科技光学业务实现收入人民币22.1亿元，同比增长24.9%，毛利率改善至4.7%，较去年同期显著提升21.7个百分点。PSS相关业务并表收入则为人民币15.2亿元，毛利率为25.0%。

此外，声学和电磁传动及精密结构件业务依然是公司的收入支柱。上半年，瑞声科技声学业务实现收入人民币34.6亿元，同比增长4.1%，该毛利率为29.9%，同比提升4.4个百分点；电磁传动及精密结构件业务合并分部收入为人民币36.6亿元，同比增长1.1%，该合并分部收入毛利率为22.9%，同比上升3.6个百分点。

“中期业绩的表现，更有价值的地方在于，体现了公司转型发展所带来的改变，蕴含了公司各业务线所带来的未来增长价值。”郭丹现场强调。

预计全年营收增长超30%

在上半年，智能手机市场保持恢复态势。瑞声科技管理层预计，行业在下半年也将继续展现出积极的发展趋势。

郭丹表示，受新机发布等季节性影响，智能手机行业在下半年的市场表现往往比上半年的更为强劲。

此外，郭丹分析，自2023年下半年起，手机行业进入了升规升配的健康趋势，无论是声学部件、结构组件还是光学元件，各领域都实现了平均销售价格（ASP）的增长和整体利润率的提升。

郭丹预计，今年全年集团营收预计同比增长超30%，其中集团（不含PSS）业务收入较去年提升15%，PSS公司并表会带来30亿元左右贡献。

同时，下半年公司毛利率将继续增长，全年毛利率水平有望超过21.5%，预计在22%至25%的范围内。

具体到各业务来看，郭丹透露，声学业务的毛利率也将继续恢复。上半年，公司声学毛利率已接近30%，据此趋势，公司全年声学毛利率有望稳定在30%以上，甚至可能达到35%。

光学方面，在去年同期，光学产品分部还在出现亏损。展望今年下半年，光学业务有望实现季度正向利润，特别是第四季度的表现，与去年同期相比将有显著的利润改善。

郭丹表示，公司目前正在增强产品规格，预计下半年至年末，模组端的销售和价值量将大幅增长，带动光学毛利率水平提升。

而对于电磁传动及精密结构件业务，莫祖权则现场透露，公司考虑未来将两块业务分开独立核算。

整体来看，管理层认为，行业的增长趋势是可持续的，公司对于未来几年还是保持积极的心态。管理层强调，声学业务仍是集团很重要的一个板块，但公司正转向多个业务引擎共同驱动的模式。

AI带动散热、麦克风规格升级

当前，AI手机成为行业热点。终端AI加速落地及人机交互方式革新，有望推动消费电子行业新的换机周期。

郭丹在回复21世纪经济报道记者提问时表示，当前AI手机概念十分火热，尽管其功能主要集中于软件层面，但随着AI功能的增强，对硬件的需求也在增长，这推动着客户对AI手机的需求以及整体手机价值的提升。

举例来看，声学、结构件、麦克风等产品品类在出货量、ASP已有提升态势。

此外，“AI手机未来还有很大想象空间。”郭丹表示，未来1-2年会看到一些变化，3-5年变化则会加速。

“客户不会因为AI特别定义某些产品，但是AI在未来几年会成为主流趋势，因此手机应用会随之升级。出货量增长、ASP提升都反映了这个趋势。”郭丹称。

在此情况下，郭丹强调，AI技术的应用并不是要彻底改变公司的产品布局，而是要作为产品持续迭代和布局优化的一部分。

目前，硬件端，折叠机、超薄机型形态带来了新的趋势，郭丹表示，公司独有的创新扬声器及扬声器和马达二合一产品，可以更好地满足市场需求。

同时，由于智能设备运行功率不断增加，语音交互技术迅速迭代，散热和MEMS麦克风的规格升级或将显著受益。当前，瑞声科技已在布局高信噪比麦克风并实现大规模量产，未来有望乘AI东风继续创造可观增量。