三大航减亏、民营航司盈利，航空业步入恢复期

21世纪经济报道记者 高江虹 刘婧汐 实习生 陈诗钰 北京、广州报道

截至8月31日，各航司陆续完成2024年上半年业绩公告披露。三大航亏损总额达67.78亿元，虽仍未实现扭亏，但同比已实现大幅减亏。民营航司中，海航亏损超6亿元，春秋航空、吉祥航空利润创新高。

中国国航上半年营业收入累计795.2亿元，归属净利润-27.82亿元；南方航空上半年总收入847.9亿元，归属净利润-12.28亿元；中国东航上半年总收入642亿元，归属净利润-27.68亿元。

相较之下，民营航空的收益要好得多。

春秋航空、吉祥航空和华夏航空上半年分别盈利13.61亿元、4.89亿元和2615万元，均较去年同期有较高增幅，尤其是吉祥航空净利润同比增长508.88%。

总体而言，上半年行业呈现出大型航司总体大幅减亏，民营航司表现持续向好的趋势，航空市场或步入恢复期。

（六航司上半年营业收入及利润，数据来源：企业财报）

三大航大幅减亏，航油成本影响收益

三大航司大幅减亏的背后是，国际、国内航空载运需求侧多有恢复。

2024年上半年，全行业运送旅客3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同比增长9%；共完成运输总周转量达703亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同期增长11.9%。

反映在财报上，大航司多项指标均有提升。

上座率方面，2024年上半年，国航上座率为79%、东航81%、南航83%。

旅客人数方面，国航2024年上半年完成承运旅客7496万人，是2023年同期5554万人的135%；东航2024年上半年完成承运旅客6774万人，是2023年同期5195万人的130%；南航2024年上半年完成承运旅客7944万人，是2023年同期6500万人的122%，均实现大幅增长。

尽管数据向好并实现减亏，但三大航司仍未实现扭亏，除此之外，上半年海南航空净利润也亏损6.36亿元。对于亏损，南航此前在业绩预告中提及，当前民航发展的外部环境复杂多变，国内市场供过于求，国际市场恢复面临挑战，极端天气多发频发，叠加油价保持高位波动，公司经营压力依然巨大，今年上半年净利润呈现亏损。

高上座率和高需求量是航空公司总体收入增长的原因，但是实际利润却受到成本的影响。在油价保持高位波动的背景下，航油对成本拖累较大。

2024年上半年，受航油价格上涨等影响，三大航司的航油成本共计783.09亿元，同比增长约三成。

具体而言，中国国航2024上半年的总成本将近775亿元，其中航油成本为271亿元，在营业成本中的占比提升至35.02%，与2023年193亿元的航油成本相比有大幅上涨；南方航空的航油成本同比增加了22.32%，达到278.85亿元，占营业成本的35.5%；而中国东航的航油成本同比增加33.62%，达到了232.92亿元，占总营业成本的37.29%。

民营航司精打细算，持续盈利

民营航司中，上半年春秋航空净利润最高，达13.61亿元，同比增长超六成，创历史同期新高，成为“内地最赚钱航司”；吉祥航空净利润增幅最高，实现净利4.89亿元，同比增长超5倍。

民营航司的优势，在于其“精打细算”的成本把控能力。

座公里成本方面，春秋航空为0.314，吉祥航空为0.336。作为对比，国航、东航、南航分别为0.450、0.433、0.448。毛利率方面，吉祥航空为15.71%、春秋航空为14.96%。国航、东航、南航分别为2.58%、2.71%、7.36%。

值得注意的是，在销售费率方面，春秋航空取得了独一档的成绩。上半年春秋航空销售费率为1.23%、吉祥为3.41%、国航为4.22%、东航为4.15%、南航为3.92%。

对比其他航司，春秋航空的销售费用主要节省来自于“系统服务费”与“代理费及营销组合费”。

目前在我国航司中，春秋航空是唯一一家使用自研系统的航司。“春秋航空的系统属于自研，会一次性计入研发费用（或者作为研发资产计折旧扣除）；但是其他公司的系统是采购航信的，是每期扣除。这个是一部分；另外一部分是其他航空公司需要向 OTA（携程同程飞猪）支付佣金，但是春秋很大一部分客流来自于春秋国旅，又省下了一笔。”民航业内人士李瀚明表示。

逐步提升国际航班恢复率

需求侧，出入境旅游需求还在逐步释放。

出境方面，文化和旅游部公布数据，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。据携程数据，暑期出境游订单同比去年增长超四成。

入境方面，携程数据显示，暑期来华入境游订单同比增长约七成，入境游游客总人次同比增长更是超30倍。

为满足日益增长的出入境航班需求，下一步，各航司将逐步提升国际航班恢复率。

东航在财报中指出，将以国际恢复为发力点，大力提升国际航班恢复率，今年上半年，东航国际市场的座公里投放、客运收入均恢复至2019年的90%以上，欧洲、东南亚、澳洲等部分国际市场航班量已超过2019年同期水平；海航表示，下半年将继续加快国际航线的恢复，力争国际航线周航班量恢复至2019年国际航线平均周航班量100%的水平。

根据国际航空运输协会的数据，2024年上半年全球航空业持续复苏，旅客周转量同比增长13.4%，亚太地区旅客周转量数值最可观。数据表明，未来一段时间全球航空业仍有望继续加强盈利，预测2024年航空出行人次将达到创纪录的49.6亿人次，预测全球航空业2024年净利润将达到305亿美元。

一方面，航运出行需求的加大为各大航司提供了机会，另一方面航空公司未来的经营仍然面临不确定性。中国东航发布的半年度报告中表示，未来国内外航空运输业的竞争可能更加激烈，票价水平等存在不确定性，铁路公路及邮轮运输对航空运输的竞争挤占仍然存在。

可以看到，未来航空运输市场发展仍然面临新的机遇和挑战。