长安汽车上半年净利下滑：海外市场盈利能力强于国内

21世纪经济报道记者 巩兆恩 报道

近日，长安汽车披露2024年半年报，中期业绩陷入“增收不增利”。

上半年，公司实现营业总收入767.23亿元，同比增长17.15%；归母净利润28.32亿元，同比下降63.00%；扣非净利润11.69亿元，同比下降5.89%；经营活动产生的现金流量净额为34.35亿元，同比下降50.61%；基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为3.94%。

报告期内，公司合计非经常性损益为16.63亿元，其中计入当期损益的政府补助为14.71亿元。

冲击利润，出海发力

财报显示，报告期内实现营收767.23亿元，同比增长17.15%。营收的提升离不开高销量的拉动。今年上半年，长安汽车实现销量133.4万辆，同比增长9.7%，创下了近七年以来的半年度销量新高。其中，新能源及出口销量表现出色，自主品牌新能源销量29.9万辆，同比增长69.9%；自主品牌海外销量20.3万辆，同比增长74.9%。

不过，高销量推动营收上涨，利润却出现大幅下滑，“增收不收利”反馈在上半年业绩报告中。

报告期内，公司归母净利润28.32亿元，同比下降约六成。对此，长安方面表示主要原因为2023年第一季度并购深蓝汽车科技有限公司，原持有其股权按公允价值重新计量确认非经常性损益50.2亿元。2024年第二季度，公司净利润实现了同环比增长，主要得益于公司品牌向上，产品结构优化，自主品牌盈利稳定；合资业务盈利能力逐步改善。

除了并购深蓝对财务情况产生影响外，行业持续的“价格战”同样拖动利润下降，盈利空间进一步被挤压。

今年1～6月份，公司毛利率为13.80%，同比下降2.54个百分点。近三期半年报，公司销售毛利率分别为19.82%、16.34%、13.8%，持续下探。“价格战”冲击利润，公司盈利能力有所下降。

9月2日，在长安汽车2024半年度业绩说明会上，降本增效、持续改善产品盈利能力也被多次提及。长安汽车资本运营部总经理莫方辉强调，为应对市场竞争，保障公司经营业绩平稳，将继续围绕增收、降本、提效、经营性现金流、资产变现等六大方面，做到“质”和“量”的双提升；同时改善新能源产品盈利能力，提升市场竞争力。

不过，分地区来看，海外市场盈利能力强于国内市场。国内市场上半年营收598.21亿元，毛利率为10.10%，同比下滑4.79个百分点；但境外市场营收为169.02亿元，毛利率同比持平为26.91%，明显高于国内。财报显示，其子公司长安国际（主要负责海外整车贸易）上半年因出口业务增长，净利润同比增加至10.0亿元，是公司上半年传统自主业务的主要盈利来源。

海外出口持续发力，带来的增量除了销量规模，还有更高的盈利空间，下半年海外市场依旧是长安的重点布局所在。

根据财报，在“海纳百川”计划下，长安加速构建全球运营体系，推进泰国生产基地建设、墨西哥市场体系搭建，通过设立海外子公司、发布新能源品牌、导入新能源车型等一系列举措，持续拓展和深化布局全球市场。 

深蓝、阿维塔同比减亏

发力智能网联新能源汽车，长安目前构建了长安品牌、深蓝汽车、阿维塔三大品牌。其中，深蓝、阿维塔仍需依靠母公司“输血”，但亏损已双双收窄。

深蓝汽车2024年上半年营收为139.81亿元，运营亏损为7.42亿元，净亏损为7.39亿元，同比上年减亏3.2亿元；阿维塔营收为61.52亿元，净亏损为13.95亿元，同比上年减亏3.6亿元。

长安方面表示，深蓝汽车因产品结构改善，推进降本增效，利润亏损同比减少；阿维塔则得益于产品线逐步丰富，产品效益改善，利润亏损同比减少。

新能源业务盈利逐步改善，离不开交付规模的提升。

今年上半年，深蓝销量7.1万台，同比增长73.6%。成都车展期间，长安汽车副总裁、深蓝汽车总经理邓承浩在接受21世纪经济报道记者采访时表示，如果月销超过3万辆，就可以实现盈利。目前深蓝依托长安的支持，在工厂与渠道方面都以“轻资产”的形式运营，深蓝经销商店已有90%实现盈利。

阿维塔上半年交付2.1万台，虽规模不及深蓝，但同比实现翻番式增长。近日，阿维塔正式发布昆仑增程技术，入局增程市场，“纯电+增程”两种动力布局带动销售攀升。

同时，长安还通过阿维塔科技投资了华为旗下智能汽车解决方案新公司引望，购买10%的股权，交易金额为人民币115亿元，进一步深化双方合作。

作为率先入股引望的首家车企，阿维塔科技原有的HI模式升级成为HI PLUS新模式，有望获得更多华为智能驾驶、智能座舱的技术赋能。长安汽车方面称，此次交易有助于阿维塔科技获得华为更多赋能，加速推进长安汽车品牌向上战略，助推长安汽车向智能低碳出行科技公司转型。

下半年继续发力新能源，长安方面透露接下来将继续加速产品投放，数智新汽车长安启源E07、深蓝S05、深蓝L07、阿维塔07、第四代CS75 PLUS等多款全新和改款车型将上市或发布。