第二批中证A500ETF发行：3家打响“闪电战”，场内外转换埋伏笔

21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道

紧随进入认购尾声的中证A500场外基金，第二批12只中证A500ETF又打响了竞逐的发令枪。

11月5日-7日，12只中证A500ETF正式启动发行，其公告的认购时间在3天到一个月不等，总募集规模上限为240亿元。

值得一提的是，区别于首批A500ETF产品，第二轮发行的中证A500ETF，一大特征在于其管理人几乎都选择了“场外反哺场内”，即提前先落地了跟踪同一指数的场外基金，并在基金合同中体现出未来或转换成同指数ETF联接基金的意愿。

最短认购期仅3天

距首批中证A500ETF上市仅14个交易日，指数基金市场又迎来了新动向。11月1日，继首批中证A500场外指数基金相继发行与成立后，第二批中证A500ETF的申报获批情况迅速出炉。

11月5日，第二批获批的12只中证A500ETF中的11只正式开售，分属广发、华夏、易方达、工银瑞信、天弘、博时、鹏华、华宝、华安、万家和大成11家公司旗下，同时汇添富中证A500ETF则将于11月7日发行。

根据基金合同，本轮3只中证A500ETF的募集将完成于“电光火石”之间——广发中证A500ETF的认购天数仅有3天，将于11月7日结束募集，华夏和易方达旗下的产品的认购天数也仅有4天。万家和大成中证A500ETF提供了一个月的认购时间，其余基金的认购天数则在10-20天之间。

对此有公募市场部人士向记者表示，通常来说管理人“卷”认购时间，主要还是为了“早结募、早建仓”，以便在震荡的市场中占据先发优势。

在募集金额和费率上，第二批中证A500ETF延续了首批ETF的特性，均设置了20亿元的发行上限，意味着最高将为市场带来240亿元的新“活水”。

分红方面，此次集中发售的第二批中证A500ETF也集体向首批产品看齐，大成、华宝、博时、鹏华、天弘和广发选择了月度评估分红，万家没有规定明确的分红频率，其余选择了季度分红。同时，12只中证A500ETF均延续了首批产品的低费率模式，管理费率、托管费率分别依照市场下限定在了0.15%和0.05%。

统计显示，中证A500指数推出仅一个月有余，全市场申报的A500指数挂钩产品已达到72只，包括两批共22只ETF、10只ETF联接基金，以及40只指数基金/指数增强基金，在公募市场中形成了全面的产品矩阵布局。同时，包含已上市的A500ETF与已完成认购的指数基金在内，全市场跟踪中证A500指数的基金规模合计已超过千亿元。

场内外“双管齐下”

相比首批发行的中证A500ETF，第二轮获批的中证A500ETF基金合同中特别的一点，还在于对未来“场内外联动”的提前布局。如果观察第二批ETF背后的管理人名单，不难发现，其与不久前刚刚被获批发行的中证A500指数场外基金的管理人名单高度重合。

10月18日，20余只中证A500场外基金曾集中宣布获批，其中包含11只A500普通指数产品，管理人涵盖中欧、易方达、博时、华夏、汇添富、广发、工银瑞信、华安、天弘、万家和大成基金。而除中欧基金因公司未开展ETF业务而没有发行中证A500ETF外，上述另外10家管理人均参与了第二批中证A500ETF的申报。

与此同时，记者还发现，除鹏华和汇添富基金旗下的中证A500指数基金还未发行外，其余场外中证A500指数产品的基金公告中，都特别在“未来条件许可情况下的基金模式转换”一节中指出了一点：基金未来若转换成跟踪同指数的ETF联接产品，可以无需召开持有人大会。

这意味着这些中证A500场外基金的发行，除了为触达未开设场内账户的客群，也是公募“大厂”在通过铺设流程上的便利，为即将展开的ETF发售竞逐埋下“伏笔”。

从已募集的情况来看，中证A500场外产品为场内ETF带来的规模储备或十分可观。截至11月5日，已有泰康、华夏、博时、华商、广发、中欧、天弘、招商、景顺长城、国泰基金公告旗下的中证A500场外基金提前结束募集。

其中根据公告，广发中证A500指数以顶格募集80亿元完成同类产品的规模领跑。其余机构方面，泰康中证A500指数基金合计募集规模达到52.59亿元，华夏、博时、中欧和华商基金旗下的中证500场外产品的募集规模，则分别为30.83亿元、35.26亿元、23.88亿元和19.89亿元。

华北一位大型公募人士向21世纪经济报道记者指出，把普通指数基金转成ETF联接基金，核心还是为了做大ETF规模，活跃场内交易，提升产品流动性。而对投资者而言，购买ETF联接通常也更节约交易成本。

“因为ETF联接的申购门槛一般更宽，比如能提供更低的认购起点金额。部分费率偏高的场外基金在转换为ETF联接后，还会再调降费率。”该人士称，“在中证A500相关产品之前，今年其实也有不少基金公司发布将LOF、普通指数基金等产品转为ETF联接的公告。”

销售硝烟再起

由于编制过程中体现出诸多特色，自诞生以来，中证A500便被称为“升级版宽基”，倍受资金追捧。而自市场经历了9月底的整体牛熊风格切换后，在机构人士看来，眼下再度出现的小幅震荡回调，也给投资者提供了更好的“搭车”机会。

华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示，在大力发展新质生产力的时代背景下，买入中证A500指数，就是“一键配置”中国核心资产。中证A500指数采取了“三级行业全覆盖，一级行业再平衡”的编制方法，并且纳入了ESG、互联互通、限制个股权重上限等规则，在编制上与标普500指数类似，集结了A股各行业核心龙头。同时，中证A500指数超配新质生产力等成长板块，并且盈利能力和成长性突出。

易方达基金指数研究部总经理庞亚平也指出，近年来国内指数投资快速发展，在吸引中长期资金、稳定资本市场、服务实体经济发展等方面发挥了重要作用，中证A500指数基金的推出，有助于进一步丰富A股市场宽基配置工具，吸引中长线资金入市。

按照基金合同的规定，截至11月7、8两日，其余已发行的中证A500场外产品也将基本结束募集。

自首批中证A500指数基金发售以来，银行一直是销售的主力军。一家代销了多只中证A500指数基金的银行的客户经理向记者表示，其在当前的市场点位仍会首先建议客户谨慎增持权益产品，但对于确定拥有宽基指数投资意愿的投资者，中证A500指数产品是当前推荐的首选。

“互联网平台可能在费率上的优惠确实更多些，但许多资金规模较大的客户会更愿意选择银行。”该客户经理进一步称，“我们平台上在卖的几只中证A500产品销量都还不错。”

而在券结券商发力营销之余，考虑到此次ETF管理人与场外产品的高度重合性，一批银行渠道也或将继续保持与对应公募机构旗下ETF产品的合作，竞逐发行能力。

纵观此次第二批发行的中证A500ETF，其背后的代销方“大行云集”。一般来说，基金托管机构也是基金的主代销渠道，而公开信息显示，招商银行托管了大成、华安、博时、华夏四家的中证A500ETF产品；建行托管了鹏华、工银瑞信的两只中证A500ETF。中行、工行、交行、平安银行和兴业银行也出现在第二批中证A500ETF的托管方之列。

10月25日以来，多只中证A500ETF还在发行前陆续发布增加代销机构的公告。

除销售机构发力外，让自家的名字更被投资者“眼熟”，也是扩大产品知名度的重要环节。对此，除了常见的海报投放、路演和直播外，记者注意到，一些中证A500ETF已经把自家产品的广告买到了财经类社群APP的搜索栏，又或是“A500”等关键词的自动关联推荐位。还有公募人士向记者表示，为自家产品在第三方电商、银行平台对中证A500产品的整体展示中“争先后排序”，也是营销要做的功课。

此外，还有华夏、天弘等基金公司，直接将旗下中证A500ETF产品的广告投放进了小区电梯。

不过在大规模流量的加持下，细小的合规性问题也更易牵出隐患。10月29日，华夏基金一则有关发行中证A500指数基金的电梯间营销广告，便因被指“规模最大”宣传措辞存在误导性陈述，引发了一系列舆论关注。对此有业内人士指出，金融机构在进行产品宣传时，还应加强主动排查、从源头防范声誉风险。