广东股交“专精特新”专板一周年：为中小企业注入“耐心资本”

21世纪经济报道记者 翁榕涛 实习生 曾凯 广州报道

近日，工信部副部长王江平在国新办新闻发布会上表示，将联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板。

自去年以来，证监会已经公布了两批共17家允许试点“专精特新”专板建设的区域性股权市场。记者根据公开信息梳理，目前入板或储备专精特新企业合计超过9000家。

其中，广东股权交易中心开设了全国首个区域性股权市场“专精特新“专板，至今已经过去一年时间。

广东股交中心“专精特新“专板开设以来，探索了哪些创新服务模式，助力企业实现上市“最后一公里”？对于专精特新中小企业而言，目前还面临着哪些发展的痛点难点？

降低中小企业转板上市门槛

专精特新中小企业大多具备较高的技术创新能力、市场竞争力和成长潜力，是推动产业升级和经济转型的重要力量。目前，我国已经涌现了专精特新中小企业14.1万家，专精特新“小巨人”企业1.46万家，在推进新型工业化、发展新质生产力中发挥了重要作用。

从企业的角度来看，拓宽融资渠道、实现融资落地是大部分企业进入专板的主要目的之一。高质量建设专板，是吸引优质专精特新入板的根本之策，也是各地培育发展中小专精特新企业的有力抓手。

从企业筛选标准来看，广东专板较为严格。一是符合专精特新标准，除了政府相关部门认定的企业以外，比较青睐广东重点发展的新一代电子信息、超高清视频显示、生物医药和健康、 新能源等战略性产业集群的企业。

其次，在业绩表现上，广东专板要求珠三角地区企业上一年度营业收入达到2000万以上，粤东西北地区（以及珠三角地区12个县）企业上一年度营业收入达到1000万以上，或经广东股交认定企业整体估值达到3000万元以上。

而江苏、上海股交中心的专板仅要求所有企业营收只要达到1000万以上即可满足规模标准的认定条件。北京股交中心专板则对企业研发资金投入有特定要求。

在上述筛选标准下，广东专板的企业规模为2023年平均营业收入6712万元、平均净利润246万元，平均研发费用投入381万元。

2023年10月，广东股交与全国股转公司签署“绿色通道”便利机制合作备忘录，绿色通道机制的推出，简化了转板流程，实现了三板四板的无缝对接，有利于专精特新企业在资本市场融资渠道的进一步拓宽。

广东股交提供的数据显示，截至2024年9月，专板汇聚中小企业合计225家，辅导推动78家企业完成股份制改造，为企业实现融资9.675亿元，2家企业通过绿色通道申报新三板挂牌，1家企业已完成新三板挂牌。

在对接机制方面，广东股交相关负责人表示，广东专板构建起中小企业与深、沪、京证券交易所的桥梁，帮助中小企业成功上市。

有市场分析人士指出，专板作为资本市场服务专精特新企业平台，其核心价值体现在为专精特新企业提供定制化的融资解决方案。通过引入风险投资、私募股权等多元化融资渠道，专板助力企业突破资金瓶颈，加速技术创新和产品开发进程。同时，专板通过提供上市培育服务，引导企业规范运作、提升管理水平，为企业未来走向更高层次资本市场奠定坚实基础。

广东股交中心总经理伍少球表示，广东股交打造“专精特新”专板企业服务体系，从企业培育孵化、规范发展、投融对接、上市绿色通道等方面多维度为企业提供最优质的综合金融服务。

搭建多元化融资服务渠道

在一级市场整体低落、IPO监管趋严背景下，“专精特新”企业的融资、IPO数量出现下滑趋势。

仅以专精特新“小巨人”企业的情况来看，创业邦旗下科创数据平台睿兽分析最新发布的《2024H1专精特新资本市场报告》显示，2024H1，专精特新“小巨人”企业一级市场热度持续回落。发生融资事件258起，同比下降41.6%；已披露融资金额153.2亿元，同比下降53.7%。

这也意味着，“专精特新“专板需要发挥自身资源整合能力，将有融资需求的中小企业与银行、投资机构、产业资本等对接起来，同时为企业融资提供解决方案。

在投融资方面，北京专板与多家龙头银行签订合作协议，上海专板创新探索出了“银行+产业园区+认股权”“产业园区+认股权”等多种业务模式，而广东专板也尝试探索出产业资本联合银行的投融资模式，充分利用了广东头部企业数量众多的优势。

广东专板集聚了美的资本、达安资本、三一重工、欣旺达等产业资本强化企业股权融资服务，联合中国银行、广发银行开发专属融资产品。

以广州百吉生物制药有限公司为例，广东股交为该企业在B轮融资中有效发挥FA中介作用，助力企业获得股权融资8000万元；推荐该企业参加广州市领头羊上市后备企业评比，参与该公司的融资路径策划，定制先香港上市、后内地上市的策略。

相比全国性证券市场，区域性股权市场可以因地制宜，更加灵活地为企业提供“一企一策”定制服务，满足不同企业的差异化需求。数据显示，开板以来，广东股交联合沪深北交易所开展企业走访，组建专业团队为企业制订投融资策略，累计服务企业超1600家次。

值得注意的是，广东股交还为“专精特新”专板发展设立了一家控股的私募基金广股交基金，有市场观点表示这代表着股交所也开始下场做GP。

“从运营机制的角度，广股交基金的组建设立到完成中基协登记，完全遵循相关流程的合规要求。同时，我们也要努力做出成效，要服务好广大中小企业的专精特新发展。”广东股交相关负责人告诉记者，广股交基金未来管理基金的募集对象主要为机构投资者，投资对象主要为区域性股权市场服务的企业，或者在投资后6个月内进入区域性股权市场的企业。

对于接下来的工作重点，广东股交相关负责人告诉记者，将继续申报区域性股权市场制度和业务创新试点，重点围绕上市梯度孵化培育、非上市公司财务顾问等事项，搭建非上市公司股权登记托管平台、拟上市公司培育孵化平台、多层次资本市场联动平台。

此外，联合地市部门、广聚券商机构，打造专精特新专板服务矩阵，通过广州试点的示范效应，将专精特新服务模式加速复制到其他区域，广聚证券公司、产业资本、银行机构、形成专板服务“朋友圈”，提升企业入板服务获得感。