21评论｜张永军：政策效果逐步显现，实现全年增长目标可期

张永军（中国国际经济交流中心秘书长、研究员）

近日，国家发改委相关负责人在新闻发布会上表示，随着存量政策持续显效、增量政策有效落实、政策组合效应不断释放，11月、12月经济运行有望延续10月份以来回升向好的态势。

从国家统计局发布的1-10月份国民经济运行数据来看，几个主要指标出现回升，表明前期出台的存量政策和9月份以来出台的增量政策效果显现，实现全年经济发展目标的信心进一步增强。

消费出现明显回升。从10月份的主要指标变化来看，10月份社会消费品零售总额同比增长4.8%,较9月份的3.2%回升1.6个百分点，成为最为突出的亮点。今年以来，党中央在分析研究经济形势时多次指出，国内有效需求不足是影响我国经济运行的突出问题，其中消费品市场增长乏力对国内有效需求扩张产生了较大影响。在支持消费品以旧换新的若干措施作用下，10 月份限额以上单位商品零售额中，家用电器和音像器材类同比增长39.2%，体育、娱乐用品类同比增长26.7%，继续保持高增长态势；更加可喜的是汽车类同比增长3.7%，继9月份扭转下降态势后，10月份增长进一步加快。家电和汽车两大类消费品零售额的增长，对社会消费品零售总额的增长作出了突出的贡献，在社会消费品零售总额加快的1.6个百分点中，其中1个百分点以上来自于这两大类消费品增长的拉动。

在消费回暖和金融市场、房地产市场交易活跃的带动下，服务业增速也出现明显回升。10月份全国服务业生产指数同比增长6.3%，比9月份加快1.2个百分点。在主要行业中，金融业同比10.2%，比9月份加快3.7个百分点，比服务业生产指数增速快3.9个百分点；这主要得益于10月份金融市场交易规模的快速增长。10月份沪深两市股票成交量和成交额同比增长幅度都在1.5倍左右，增速回升幅度很大。在消费市场回升的带动下，批发零售业生产指数较9月份回升2个百分点；在房地产交易额回升的带动下，房地产业生产指数同比增长0.8%，实现了从去年6月以来的首次由降转增，较上月回升3个百分点，由降转增。相关数据显示，2024年10月监测重点14城二手住宅成交115348套，环比上升25.03%，同比上升25.51%。与此同时，信息传输、软件和信息技术服务业9.5%，租赁和商务服务业生产指数同比增长8.8%，仍然保持较快增长，当月增速分别快于服务业生产指数3.2和2.5个百分点。

笔者以为，对实现全年经济发展目标的信心进一步增强，原因还在于，10月份主要经济指标的回升，在很大程度上得益于存量政策和部分增量政策的作用，增量政策的效应还将进一步释放和显现。从国内需求的结构性变化来看，近期增速明显回升的领域，在很大程度上是受存量政策的拉动。从前述数据来看，消费品零售总额的回升，其中回升幅度较大的种类就是受以旧换新政策拉动的家电类产品。近两月全社会固定资产投资增速能够企稳，在很大程度上源于设备工器具购置额的增长，这也得益于支持大规模设备更新政策的影响。由于增量政策出台的时间不长，政策效果的显现需要一个传导过程。有的领域时间较短，如金融政策出台后很快就体现在金融市场的交易活动上；但有的领域传导链条较长，需要的时间也会更长。如资本市场回升后，居民的金融资产规模随之回升，但要发挥出促进居民消费的作用，就需要资本市场和经济的持续回升。房地产政策出台后较快体现在房地产市场的交易活动上，但从交易活跃到房地产企业决定加大投资规模，还需要交易量持续增加并将商品房存量消化到合理的水平，这就需要更长的时间。同时我们也应该看到，有的增量政策是11月份才出台的，如大规模化债政策，其政策效果的显现就需要更长的时间。

我们看到，中共中央政治局9月26日会议之后，各地区各部门认真贯彻落实党中央决策部署，真抓实干，推动经济持续回升向好。基于10月份数据和对未来走势的判断，四季度有望实现经济增速的明显回升，GDP增速达到5%左右甚至更高，对实现全年经济发展目标做出较大贡献。我们相信，随着一揽子增量政策的落实和政策效应的进一步显现，对经济发展的支撑效应会更强，实现全年经济发展目标任务更加可期。