连续三日获资金净流入，中证A500ETF华安（159359）盘中溢价，岩山科技涨停

12月5日，三大指数集体低开。截至发稿，中证A500下跌0.21%。相关成分股方面，岩山科技涨停，华策影视、恺英网络、奥飞娱乐、三六零等多股涨超5%。

相关ETF方面，截至发稿，中证A500ETF华安（159359）微跌0.20%，换手率3.67%，溢折率0.02%，成交额超1亿元。

资金流向上，据Wind数据，中证A500ETF华安（159359）本周已连续三个交易日（12月2日—4日）获资金净流入，三日累计净流入超7亿元，净流率为38.60%。

（图源：Wind）

中证A500ETF华安（159359）紧密跟踪中证A500指数。该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时纳入更多新兴行业龙头公司，“新质生产力” 含量更高。同时，该指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

展望后市，市场流动性有望持续改善。华福证券指出，A股流动性环境边际上有望持续改善。11月股市微观流动性方面多项指标均出现明显改善，其中有两点市场关注度相对较高：一是以中证A500指数为代表的宽基指数基金以及联接基金仍在陆续发行，进而偏股型基金发行规模11月大幅提升，刷新近两年来单月纪录。

宏观方面，国金证券表示，2025年国内经济情况持续改善的关键是需静待“盈利底”出现，路径有二：国内财政扩张或海外景气回升。预计明年Q2“宽财政”在力度及结构上均将发力，同时，基于M1到PPI的传导周期，预计最快明年Q3可见“盈利底”。此外，海外环境影响或成为市场焦点，其中海外景气下行、美国经济“硬着陆”风险将“远大于”美国对华加征关税的冲击。背后逻辑：一方面，全球景气下行—美国职位空缺下降—“失业率”迅速上升—消费能力明显下降—资产价格下跌；另一方面美对华加征关税将推升其通胀、被动抬升负债成本，反而可能加快美国政府可能率先出现资产负债表恶化及债务违约风险。因此，尽管特朗普对华政策“偏鹰”，但其对中国出口的影响当是中长期维度，未来一年大概率“雷声大、雨点小”。明年A股市场建议三大主题方向：AI产业、国家安全和内需循环。

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