二姨看时尚⼁Lululemon内地市场增长39%；安踏任命国际部负责人；菲拉格慕预测全年盈利救股价

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 袁哲 北京报道

上周，时尚和奢侈品行业在财报季中显露出不同的市场动向和企业策略调整。Lululemon第三季度表现亮眼，全球净营收同比增长9%，其中中国内地市场同比增长39%。同样强劲的财报表现还出现在维秘和PVH，维秘股价涨至两年高点，PVH集团的收入虽下跌5%，但来自中国市场的双十一表现亮眼。安踏也在加速全球化步伐，任命新国际事业部负责人，助力品牌在海外市场的布局。

与此同时，施华洛世奇与科蒂集团合作重启香水业务，预期未来增长可期；必维国际收购意大利奢侈品质检服务商LBS，拓宽了在奢侈品质检领域的市场份额。值得关注的是，在并购案失败后，标普上调Tapestry集团评级至“稳定”；菲拉格慕则预测全年盈利将有所增长，这一预期推动了股价的回升。此外，历峰集团同时更换江诗丹顿和积家两位CEO，腕表品牌在经历重大人事变动。而Moncler集团表现稳中向好，其CEO获2024英国时尚大奖。

本周，品牌们纷纷调整策略，以应对市场变化，推动增长并拓展在中国等关键市场的影响力。

01. Lululemon三季度业绩超预期 

加拿大运动服饰品牌Lululemon于2024年12月6发布了2024财年第三季度财报。在第三季度，公司全球净营收同比增长9%至24亿美元，其中国际业务净营收增长33%。

Lululemon此前公布的2024财年一季度至三季度财报显示，其全球净营收增速分别为10%、7%、9%。对于2024财年第四季度，lululemon预计净营收在34.75亿美元至35.10亿美元之间，增长8%至10%；若不含2024年第53周，则增长约为3%至4%。

Lululemon首席执行官Calvin McDonald表示：“第三季度，我们的业绩表现凸显了品牌在全球持续的影响力，国际市场和加拿大市场继续保持了稳健的增长势头。”

点评：本财年Lululemon营收逆风而上，有中国市场39%的增幅撑腰，难怪今年黑五的折扣那么“没诚意”。

02. 维秘第三季度表现强劲 股价上涨13%至两年来最高

维多利亚的秘密12月5日公布的第三季度业绩显示销售额同比增长7%至13.47亿美元。本财季经营亏损为4700万美元，去年同期为亏损6700万美元；净亏损为5620万美元，相较去年同期的亏损7120万美元持续收窄。调整后，营业亏损为2800万美元，净亏损为3900万美元，高于华尔街此前预期。

此外，维秘宣布将上调今年的业绩预期：净销售额从此前的下滑1%，调整至增长1%-2%；调整后营业收入为3.15亿美元至3.45亿美元之间，此前预期为2.75亿美元至3亿美元。第二天，股市反响强烈，12月6日公司股价一度上涨 13%，达到 2022 年 5 月以来的最高水平，随后回吐了部分涨幅。买盘兴趣推动了该股今年以来的 62% 涨幅，是罗素 2000 指数同期涨幅的三倍多。

点评：维秘新CEO履职三个月首秀，交出超预期财报，股价创两年新高。这位从蕾哈娜品牌“挖”来的领军人，似乎正在为维秘重新点燃市场信心。

03. CK母公司PVH三季度收入下跌5%至23亿美元

12月4日，旗下拥有Tommy Hilfiger和Calvin Klein的美国PVH集团公布其2024财年第三季度业绩，第三季度营收下降 5% 至 23 亿美元，降幅低于最初预测的 6% 至 7% 。从品牌来看，Tommy Hilfiger 收入同比下降 1%。国际收入持平，北美收入下降 3%。Calvin Klein 收入同比下降 3%。国际收入增长 1%，北美收入下降 5%。

从地区来看，欧洲收入下降了 1%，北美收入下降6%，亚洲收入实现了中个位数增长。在所有渠道中，增长由日本引领。首席执行官 Stefan Larsson 表示，得益于双十一，中国收入增长了 7%（以人民币计算），并强调“从渠道角度来看，我们在该地区实现了两位数的电子商务增长，实体店收入增长了低个位数。”

尽管北美收入下降，PVH集团对北美消费者持乐观态度，预计全年收入将比 2023 年增长低个位数。展望未来，Larsson预计2025 年将恢复增长，“而且能朝着 15% 的长期营业利润率目标迈出又一步。”

点评：北美市场低迷，欧洲也不给力，PVH靠亚洲市场勉强稳住下滑脚步。双十一带来的增长是救命稻草，还是昙花一现？

04. 施华洛世奇与科蒂集团合作重启香水部门

近日，水晶珠宝品牌施华洛世奇与化妆品集团科蒂签署了一项长期协议，以授权、开发、生产和分销该珠宝公司的香水部门。施华洛世奇于 2010 年首次进军香水领域，与娇韵诗香水集团合作推出“Aura”系列。随后，施华洛世奇于 2013 年推出了“Aura Love”系列，但由于许可协议于 2015 年到期，该系列现已停产。如今，施华洛世奇重回香水市场。香水市场利润丰厚，管理咨询公司麦肯锡预测，到 2028 年，全球香水市场规模将达到 1060 亿美元。

科蒂旗下的首款香水将于 2026 年推出，对其美容和香水产品组合的投资继续推动公司的增长。根据其 2025 财年第一季度的业绩，科蒂旗下品牌的净收入增长了 5%，其中香水业务表现最佳。本季度，科蒂的Prestige Fragrance香水类别增长了 6%，推动净收入增长 2% 至 16.7 亿美元。 

点评：从水晶到香氛，施华洛世奇再次试水高利润市场。只是如今香水赛道竞争激烈，它能否靠自己的品牌效应分上一杯羹？

05. Capri并购失败后标普上调 Tapestry评级

自Coach母公司Tapestry集团与Capri集团的并购计划因反垄断法律程序而终止以来，Tapestry集团股价已上涨逾45%。如今，债务监管机构标准普尔已将 Tapestry 的信用评级从“负面”上调至“稳定”，并重申其 BBB 投资级评级。这使得该公司在评级范围内与垃圾债券区分开来。

 “考虑到交易可能带来的额外债务以及运营和整合风险，我们认为终止与 Capri 的合并对 Tapestry 的信用有利，” 标普表示。“尽管我们预计 2025 年需求将持平，并将继续投资 Kate Spade 及其数字渠道，但我们预计 Tapestry 未来两年每年将产生超过 8.5 亿美元的自由运营现金流。

点评：标普评级上调，或许说明市场更爱稳健的Coach，而非整合风险的赌局。

06. 安踏任命国际事业部新负责人 为出海招兵买马

12月3日，安踏集团宣布任命肖泳为专业运动群国际事业部负责人。肖泳将担任安踏专业运动群国际事业部国际业务副总裁，负责安踏品牌国际事业部的管理工作，向安踏专业运动群CEO徐阳汇报。肖泳是宝尊电商买下Gap中国后任命的首任CEO。在2023年2月宝尊电商完成对Gap中国的收购后，肖泳担任Gap大中华区首席执行官。此前，她在欧时力母公司赫基集团工作超过9年。从2013年起，肖泳开始接手被赫基集团收购的意大利女性牛仔品牌Miss Sixty。由于Miss Sixty保留意大利设计开发和供应链团队，肖泳每年要在意大利待超过3个月。肖泳也在这段经历中积累了丰富的跨文化团队管理经验。

自2023年初徐阳担任安踏CEO起，安踏品牌的海外步伐明显加速，逐步在美国站稳脚跟，并进一步辐射加拿大、英国等市场。安踏体育2024年中报指出，安踏将完善海外市场布局，专注东南亚国家，包括泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡等地加快拓展。

点评：安踏全球化按下加速键，肖泳的跨国履历和Gap战绩，能否为品牌出海拓宽赛道，真正撬动国际运动市场？

07.必维国际收购意大利奢侈品质检服务商LBS

必维国际检验集团Bureau Veritas是全球领先的测试、检验和认证服务机构，于12月2日宣布收购意大利奢侈品质检服务商 LBS Luxury Brands Services SRL Group。此次收购符合必维国际检验集团的 LEAP | 28 战略，旨在加强其在奢侈品和时尚行业的定位和产品，同时加强其供应链解决方案以及在意大利市场的地位。

LBS成立于2013年，总部位于意大利，是一家专门从事从皮具到鞋履等时尚领域产品质量控制的实验室。LBS在欧洲生产中心拥有100多名专家，已成为顶级高端和奢侈品牌的战略合作伙伴。2023年该公司实现了 880 万欧元的收入。

必维国际检验集团首席执行官 Hinda Gharbi说：“LBS 集团在质量保证方面的能力增强了我们在奢侈品行业上游服务中的地位。它使必维国际检验集团成为世界领先品牌在奢侈品行业保证市场的首选合作伙伴。” 

点评：在消费低迷、奢侈品假货横行的背景下，必维通过收购LBS显然看到了鉴别真伪的市场需求，这样的布局将帮助品牌在质检上占据主动。

08.菲拉格慕预测全年盈利救股价

12月2日，意大利奢侈品集团菲拉格慕确认了全年盈利预测，尽管宣布可能减值 7,000 万至 9,000 万欧元，但2024年预测确认后，第二天集团股价上涨近 6%。菲拉格慕的股票在去年贬值了近一半，其市值跌至 10 亿欧元（10.5 亿美元）以下。另一位交易员表示，由于股价接近历史最低点，有吸引力的估值推动了购买。

菲拉格慕表示，减值测试可能导致7000万至9000万欧元的减记，主要来自门店租赁协议。该集团补充说，这些减值假设不会导致任何财务支出，并确认了该集团的营业利润预期。

Equita的分析师对该股的评级为“持有”，并在声明后发出了警告：“需要进行这些减记表明该集团中期业绩改善的前景不太明朗。”菲拉格慕没有提供详细的全年预期，但在10月份表示，今年的营业利润将达到分析师预期的最低水平，约为3000万欧元。

点评：菲拉格慕虽然维持全年盈利预测，但大量减值显示奢侈品市场面临重大挑战，还需关注品牌长期发展前景。

09.厉峰集团同时更换江诗丹顿和积家CEO

近日，历峰集团宣布进一步的领导层变动，旗下两大品牌江诗丹顿和积家均更换CEO。Jérôme Lambert将重返积家担任首席执行官，Laurent Perves将接任江诗丹顿的CEO，两项任命将于 2025 年 1 月 1 日生效。

现任历峰集团首席运营官的Lambert 将担任积家首席执行官，他于 1996 年加入积家担任财务总监，此后于 1999 年成为该品牌首席财务官，并于 2002 年至 2013 年曾担任积家首席执行官。2013年起他担任万宝龙首席执行官，2019年成为历峰集团首席执行官。

现任江诗丹顿首席商务官的Perves接替了Louis Ferla，Louis Ferla在7 月份的高管变动中被任命为卡地亚首席执行官。Perves于 2016 年 12 月加入江诗丹顿担任首席营销官，并于 2021 年成为首席商务官。

历峰集团发布的上半年财报显示，积家和江诗丹顿所在的专业制表部门销售额同比下降了17%，这主要反映了中国在内的亚太地区28%的销售下滑，而这一地区在去年同期占据了制表部门总销售额的50%以上。

点评：腕表不好卖，智能表冲击力强劲，传统制表品牌还需加快创新步伐。

10. 2024英国时尚大奖揭晓 Moncler、Gucci等获奖

12 月 2 日，英国时装协会BFC 在伦敦颁发2024 年英国时尚大奖。Jonathan Anderson连续第二年斩获年度设计师大奖，Tom Ford获得杰出成就奖。爱尔兰设计师Simone Rocha与英国设计师Grace Wales Bonner分别获得英国年度女装设计师与英国年度男装设计师奖，年度模特奖则由跨性别模特Alex Consani获得。

“Trailblazer Award开拓者奖”是旨在表彰过去一年中，对全球时尚产业产生深远影响的天才创新者和创意精英，由Moncler首席执行官兼创意总监Remo Ruffini获此殊荣。此外，Gucci凭借由创意总监 Sabato De Sarno 和摄影师兼活动家 Nan Goldin 策划的“我们永远拥有伦敦”活动荣获特别表彰奖。

点评：Moncler重新定义奢侈品规则，强调了在竞争激烈的市场中，坚持创新是品牌生存的关键。