增发超长期特别国债支持，明年“两重”“两新”将提质扩围丨中央经济工作会议深解读

21世纪经济报道记者 周頔 缴翼飞  北京报道

12月11日至12日在北京举行的中央经济工作会议提出，要实施更加积极的财政政策。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目和“两新”（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）政策实施。

在部署明年经济工作重点任务时，中央经济工作会议也提出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。其中，包括加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展；也包括加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”项目。

光大银行金融市场部研究员周茂华向21世纪经济报道记者表示，“两重”项目与“两新”政策是扩大投资与提振消费的具体措施，此次中央经济工作会议将“大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为明年重点任务的第一条，并两次点名“两重”“两新”，充分体现了对提振消费、扩大投资的重视程度。

周茂华指出，中央经济工作会议已经明确了将提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力，这也将给增发超长期特别国债提供额度空间，从而能够更好支持“两重”“两新”取得更大成效。伴随着外部风险挑战增多，“两重”“两新”等扩内需措施有望成为明年拉动经济的重要抓手。

“除此之外，在支持‘两重’‘两新’方面，也需要引导金融加大相关领域项目支持，降低融资成本。”周茂华建议称，应加强财政、货币、产业等政策的协同配合，提升政策取向一致性和实施效率，让政策支持工具充分发挥效果。同时也要加强支持政策的跟踪评估，对实施政策工具进行动态优化调整。

发行超长期特别国债支持“两重”

发行超长期特别国债支持“两重”建设，是实施一揽子增量政策推动经济高质量发展的一项重大举措。

2024年《政府工作报告》明确提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元（人民币，下同）。

国家发展改革委近日表示，用于“两重”建设的7000亿元超长期特别国债已分三批全部安排到项目。另安排3000亿元用于加力支持“两新”工作。至此，全年1万亿元超长期特别国债已全部安排完毕，正在加快推进实施。

国家发展改革委投资司有关负责人表示，“两重”建设重点支持了长江沿线铁路、干线公路、机场建设，西部陆海新通道建设，东北黑土地高标准农田建设，“三北”工程建设，农业转移人口市民化公共服务体系建设，高等教育提质升级等领域建设。

根据一揽子增量政策的要求，年内要提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单。对此，国家发展改革委有关负责人介绍称，近期国家发展改革委抓紧会同相关行业部门和各地方，按照符合投向领域、前期工作成熟、具备下达条件的标准，筛选确定了“两个1000亿元”提前批次的项目清单，按程序已经下达。其中，“两重”建设项目121个，带动总投资约8800亿元。

对此，周茂华分析认为，随着宏观政策靠前发力，前瞻性、延续性、针对性进一步增强，将为明年“十四五”顺利收官乃至“十五五”良好开局打下坚实基础。

“2025年用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设的超长期特别国债规模可能继续按1万亿元安排。”中国民生银行首席经济学家温彬分析认为，明年支持“两重”的超长期特别国债规模可能会与2024年规模持平，从而增强对长期限项目的保障能力。

大规模设备更新市场规模巨大

在“两重”建设加速推进的同时，“两新”工作也在有序展开。

近日，国家税务总局增值税发票数据显示，今年以来，随着支持政策全面启动，重点领域设备更新提速明显，家电家居类消费稳步向好。

在大规模设备更新领域，增值税发票数据显示，1—11月份全国企业采购机械设备金额同比增长6.1%，较全国企业总体采购金额增速快4.2个百分点。特别是在重点领域效果明显，工业企业设备采购稳步增长。1—11月份，工业企业采购机械设备类金额同比增长5.1%。其中，制造业、电热气及水生产供应业采购机械设备类金额同比分别增长5.2%和5.5%，高于工业总体采购设备增速。

商务、信息和科技行业设备更新较快。1—11月份，租赁商务服务业、信息技术服务业、科研技术服务业等现代服务业采购机械设备类金额同比分别增长10.4%、16.6%和19.6%，均显著高于全国企业总体采购设备增速，反映新质生产力相关行业加快发展。

中国循环经济协会副会长原庆丹向21世纪经济报道记者表示，目前大规模设备更新带来的市场增长潜力非常巨大，预计市场规模将超过5万亿元。这一轮设备更新不仅涉及工业、农业、建筑等多个领域，还涵盖了交通运输、教育、医疗等多方面，具有广泛的行业覆盖范围和深远的经济影响。

“从投资机会来看，大规模设备更新将带动相关产业链的发展，包括设备制造、安装、维护等环节，形成良性循环。机械设备行业直接受益于设备更新政策，预计到2027年，工业、农业、建筑等领域的设备投资规模将显著增长。”原庆丹称。

以旧换新产品持续“扩围”

在消费品以旧换新领域，21世纪经济报道记者从商务部获悉，截至12月13日零时，汽车以旧换新带动乘用车销售量超520万辆，其中报废更新超251万辆，置换更新超272万辆；家电以旧换新带动8大类产品销售量超4900万台；家装厨卫“焕新”带动相关产品销售超5100万件；电动自行车以旧换新带动新车销售近90万台。消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售额超1万亿元。

“我国今年推出两轮消费品以旧换新，以汽车、家电、家装厨卫等领域换新为抓手，提振居民消费。整体而言，第二轮政策效果更为显著。”温彬表示，以旧换新因市场潜力大、见效快、受到居民欢迎，可成为国家提振消费的有力抓手。

此次中央经济工作会议提出要加力扩围实施“两新”政策，对此温彬分析认为，下一阶段，随着消费品以旧换新各政策深入实施，预期政策效应将持续释放。电动自行车、家装厨卫等领域以旧换新将全面启动，进一步拉升消费。

事实上，现在很多城市正在打通以旧换新的“堵点”。以电动自行车为例，由于报废、上牌等手续颇为繁杂，一些城市推动电动自行车线上以旧换新。

12月11日，有媒体报道，来自成都市商务局的消息显示，为进一步方便消费者，成都市电动自行车以旧换新补贴范围扩大，现在参与“成都市电动自行车以旧换新补贴活动”的消费者在家就可享受旧车上门收、新车送到家服务。

此外，不少省份也在更新以旧换新的政策，补贴范围进一步扩大，主要增加的品类是家电和消费电子产品。

中信建投12月11日发布的研报指出，家电以旧换新进度超预期。各省份围绕相关小家电比如小厨电类的电饭煲、电磁炉、电热锅、微波炉早餐机、咖啡机，清洁类小家电扫地机、洗地机等诸多品类均已开启了以旧换新政策，伴随各省份以旧换新政策所覆盖的小家电品类范围愈发广泛，补贴力度的逐步加大，政策对于相关小家电品类的拉动力度值得期待。

温彬建议，在扩大以旧换新产品范围、提高财政补贴与金融服务的协同作用、制定以旧换新政策实施的规范性指引等方面持续完善，提振居民消费，推动产品转型升级，进而促进新质生产力发展，带动国民经济回稳向好。此外，基于农村消费增长快于城市的现状，农村消费潜力空间较大，需持续推进汽车、家电下乡与以旧换新、农机器具更新换代，稳步提升智能化水平。