碳纤维龙头签36亿元大单，光威复材四年营收“瓶颈”或破

21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

光威复材延续近四年的营收瓶颈，可能会在明年被打破。

12月25日盘后，该公司发布公告，其全资子公司威海拓展纤维有限公司与客户A签订了《物资采购合同》，合同总金额为36.64亿元。

威海拓展纤维有限公司，为上市公司最主要的碳纤维业务载体，同时也是其主要营收、利润来源。

具体合同标的为，A、B、C、D、E共计五个型号的碳纤维及碳纤维织物。执行周期，分别为2024年7月1日至年末、2025年、2026年至2027年末。

其中，今年执行的合同金额为6.03亿元。截至公告披露日，该笔合同相关订单已全部执行完毕，并在当期确认收入。

2025年的合同金额为11.87亿元，2026年至2027年末的合同金额为18.74亿元。相当于，在接下来的三年时间里，光威新材仅从“客户A”处便可以获得年均10亿元左右的营收。

对此公司也指出，“本次签订合同总金额为366361.67万元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的145.51%，合同的履行将对公司营业收入和利润产生重大积极影响。”

需要指出的是，自2021年开始，光威复材收入端的增长开始停滞不前。

相关数据显示，2021年至2023年，该公司营收分别为26.07亿元、25.11亿元和25.18亿元，今年前三季度保持在19亿元左右。

不过，在今年三季度，该公司营收出现了同比42%的增长。接下来，随着以上大额合同的落地与执行，上市公司持续近四年的营收瓶颈可能会被打破。

不确定的因素，主要源于公司所处行业的特殊性，产品可以应用于国防军工等领域，其客户信息可以根据相关规定豁免披露，目前还难以确定“客户A”是存量还是增量客户。

早在2021年底，光威复材也曾经发布过类似的合同公告，彼时签订合同周期为2022年1月1日至2024年6月30日，合同总额为21亿元。

上市公司今年7月开始执行的36亿元合同，时间上刚好与2021年底签订的合同形成衔接。

还需指出的是，光威复材当前产品分别为碳纤维及织物、碳梁、预浸料等，其中收入占比、毛利率最高的产品便是碳纤维及织物。

近几年，随着国内碳纤维行业的整体扩产与竞争加剧，不同牌号的碳纤维价格有所回落，使得该产品毛利率有所下降。

光威复材也不例外，2020年以前公司碳纤维及织物毛利率一度超过80%，到今年上半年已经跌破60%，但是仍然高于碳梁、预浸料等产品，处于相对高位。

加之公司计划总投资21亿元的包头项目，一期4000吨产能已于今年6月宣布投产，也使得光威复材碳纤维放量预期明确。

相关数据显示，2023年该公司碳纤维涉及产能为3685吨，产能利用率为70.21%，当期产销基本保持平衡。而随着上述内蒙项目产能的逐步释放以及未来三年大额订单的锁定，公司整体盈利端也存在进一步提升的可能。