联易融科技：资产服务规模创新高，场景化、智能化“步履不停”

回顾2024年，从多地开年发布供应链金融政策“强音”到监管发布“8号文”加强对“7+4”类地方金融组织的清理和整顿，供应链金融行业正在新一轮“洗牌”中走向发展新阶段。

2024年供应链金融市场向好趋势持续延伸。在资产端，近年来处于调整期的供应链ABS业务回暖，基础资产也更偏向于科技、绿色等领域。在管理端，供应链金融科技企业正通过深耕场景和完善生态圈加速拓客，在完善自身ESG管理能力的基础上，将ESG管理方案输送至产业链。在技术端，大模型正推动供应链金融从数字化阶段向智能化方向发展。

岁末召开的中央经济工作会议强调，将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。财政和货币的“双扩张”将为市场注入信心。联易融科技集团（09959.HK，以下简称联易融）等供应链金融企业也将迎来新的发展机遇。

联易融首本图书《AIGC重塑供应链金融》从业务和技术双重视角讲解AI大模型如何为供应链金融行业赋能。

资产端：ABS强势回暖电子债权凭证继续增长

2024年，资金继续向供应链金融市场汇聚。

根据灼识咨询数据，从市占率连续四年排名第一的头部供应链金融科技公司联易融业绩来看，2024年第三季度，该企业供应链科技解决方案处理的资产总量达1050亿元，同比增长18%。单季度服务规模首次突破千亿元，创历史新高。

通常而言，供应链金融科技企业主要通过电子债权凭证及ABS两种方式参与应收账款融资。围绕这两个领域，今年供应链金融的资产结构也出现了一些意想不到的变化。

其一是过去处于调整期的供应链ABS业务开始回暖，所发行的ABS基础资产也从地产领域向绿色、科技领域拓展，从上游应付类资产向下游应收类资产拓展。

业内人士表示，基础资产为企业应收账款的供应链ABS能帮助企业解决头疼的资金积压难题，将应收账款变现能降低资金的占用成本，提升账面的流动性。

受房地产行业调整及宏观经济影响，近年来供应链资产证券化市场整体下行。而今年下半年供应链ABS市场却出现了明显变化。以联易融为例，今年三季度其ABS云业务处理的资产规模达220亿元，同比增长325%，实现逆市突围。

对此，联易融创始人、董事长兼CEO宋群表示，这一结果得益于公司开拓新产品，针对目前低利率环境下金融机构加速多元资产配置的需求，将服务核心企业上游的应付类资产延展至下游应收类资产。同时，联易融供应链金融ABS业务也正围绕支持实体经济发展，向绿色、科技等领域倾斜。

今年以来，联易融先后推进首单先进制造应收账款ABS亮相中保登，助力江西省首单续发型ABS、西北地区首单知识产权资产证券化产品、粤港澳大湾区首单国补款绿色ABCP发行等。这些产品的底层资产主要为先进制造、绿色产业的应收账款或优质知识产权资产。

另一个供应链金融资产趋势是电子债权凭证的快速发展。三季度，联易融针对核心企业的多级流转云处理的供应链资产总量为477亿元，同比增长29%。

近年来，具有可拆分、可流转、可持有、可融资等特征的电子债权凭证，因能解决核心企业不愿确权的行业性难题，得到快速发展。多位业内人士表示，“多级流转电子凭证”是近年来供应链金融领域的突破性产品，能迅速地将供应链资产标准化数字化，为资金方银行提供合格安全的标准化资产。

应收账款电子凭证也在今年获得“正名”。年初举行的2024年中国互联网金融协会工作会议透露，将抓紧推进应收账款电子凭证等领域的自律规范和团体标准研制发布。

管理端：场景化、生态化拓客 将ESG管理方案输送至产业链

2024年，供应链金融企业也在通过深耕场景和完善生态圈加速拓客。

“平台化转型”已成为供应链金融行业近年来的发展共识。在此过程中，供应链金融的商业模式相应改变，从单一的赚息差模式拓展至提供多元的服务方案。企业定位也从单一的资金提供方变为生态链接方，促进产融对接。

以联易融为例，目前在其业务结构中占比最多的业务便是电子债券凭证类业务，这类业务的收入主要来源于公司依据供应链资产规模收取一定比例撮合费用。

而目前供应链金融领域中收取的费率普遍偏低，因此，拓展获客渠道提升业务量成为供应链金融科技企业的经营管理抓手。

截至今年三季度末，联易融总客户数量达到959家，累计合作伙伴达2270家，包括1917家核心企业和353家金融机构。

其中，深耕场景成为供应链金融科技企业拓客的主要策略。今年以来，联易融持续深耕新能源、基础设施、跨境电商等优势行业，与多家银行及核心企业开展合作。

深耕场景的同时，供应链金融科技企业正以技术输出完善生态圈为核心，推动供应链及供应链金融数字化发展，并进一步拓展客户圈。

譬如，联易融与渤海银行达成合作并完成系统直连，基于自研的区块链多级流转平台“讯易链”，以多元化、智能化的方式助力渤海银行推动供应链金融的数字化进阶。

又如，今年联易融发布公告称，拟收购一家专注于数字化司库管理的新三板上市公司拜特科技股份有限公司，旨在推动央国企及大中型民营企业客户的智慧司库管理体系建设。

“数字化司库建设为嵌入场景的金融服务、场景化获客、数据治理及客户推荐、支付控制等方面提供诸多发展机遇。”联易融联合创始人、总裁冀坤称。

在业绩管理之外，供应链金融科技ESG管理也逐步加强。联易融在其披露的《2023年ESG报告》中，将“推动供应链金融数字化”列在重要性议题矩阵中的第一位。

供应链金融科技企业通过数智化科技解决方案，实现供应链及供应链金融全流程的在线化、一站式、精简、安全的操作，从而达到节能减排效果。2023年，该公司供应链金融流程线上化由于省去线下交通而避免的碳排量约1.3万吨二氧化碳当量；供应链金融流程无纸化ABS云累计避免的碳排量约6000吨二氧化碳当量。

同时，供应链金融科技企业也在利用科技能力，向产业链供应链输出更多可执行的ESG管理方案。

譬如，针对碳足迹管理难题，该公司首创“ESG绿色解决方案”全面管理和跟踪碳足迹及排放数据，优化绿色金融市场的数据管理，提升制造类企业参与碳中和的积极性；又例如，与渣打银行联合开发的“渣打迅连”供应链融资解决方案，透过“供应链+区块链”的“双链合一”新模式，引入了第三方评级机构的ESG评估标准，为供应链上下游提供一套专业、全面且科学的ESG评级方案。评级结果与专门的绿色融资激励机制挂钩，鼓励供应商为提升ESG评级而更积极地提升ESG绩效和管治表现。

此外，供应链金融科技公司也通过与金融机构紧密合作，共同推动环保、农牧、光伏、先进制造等多个绿色相关行业的产业发展，数据显示，2024年上半年，联易融所服务的可持续供应链(包括可再生能源、乡村振兴、环境保护、知识产权等)资产达人民币150亿元，相比去年同期增长了241%。

技术端：从数字化到智能化 AIGC正在拓展供应链金融的边界

大模型正推动供应链金融从数字化阶段向智能化方向发展。

“供应链金融要解决的‘刚需’问题始终是保证供应链资金流和交易流的顺畅，保证资金方、核心企业、供应商之间的联通。”宋群称，供应链金融具备普惠金融的底色，重视交易信用，强调“以事评贷，不以人和资产评贷”。

近年来，互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术不断重塑供应链金融的服务模式，为供应链金融又添加了一层数字金融的底色。

宋群介绍，供应链金融的核心在于深入供应链的各个环节，关注交易的真实性与可持续性。这使得供应链金融能够通过技术手段，如数据分析、数字化平台等，实现更精准的风险评估和更高效的交易结算，强调的是一个更为协作和合作的商业生态系统。

联易融在今年出版的首本书籍《AIGC重塑供应链金融：大模型在供应链金融领域的应用与实践》中写道：“GPT的出现，为供应链金融提供了更加强大的数据处理和语言理解能力，为行业带来了革命性的变革，开启了供应链金融智能化的新篇章。”

该课题组认为，GPT不只是提升了供应链各环节间的沟通效率，更在数据处理和风险管理方面发挥了至关重要的作用。

在上述书籍中，联易融课题组也提出了供应链金融与GPT模型的架构与设想，并从多个场景入手，尝试利用大模型解决各个细分应用场景中的供应链金融难点、堵点。

作为腾讯To B战略生态圈的核心成员之一，联易融正积极拥抱大模型带来的新一轮科技发展机遇，目前已在通用大模型基础上成功打造了供应链金融垂直领域的专属大模型。

其自主研发的供应链金融轻量级一站式AI平台——蜂羽AI审单平台（简称“蜂羽平台”），以大模型技术为基石，助力金融机构快速构建高精度AI应用。例如，该公司借助蜂羽平台帮助渣打银行在贸易金融、支付管理等业务中审单运营的关键步骤上降低时间成本，并能实现智能化风险评估，助力渣打银行在运营交付等日常工作上降本增效。

同时，该公司也将大模型技术应用于公司内部的客户管理、运营交付及软件开发等日常工作中，助力集团降本增效。