持股还是持币？春节前后A股怎么走，机构最新研判（附近10年涨跌幅）

距离春节假期只剩4个交易日。历年春节假期前后A股走势如何？今年春节，持股还是持币过节？

南财快讯记者统计发现，历史数据显示，近10年春节假期前后5个交易日，沪指均录得7年上涨，3年下跌。春节假期前1个交易日，沪指7涨3跌；节后1个交易日，6涨4跌。 整体来看，A股春节前后大概率上涨。

据光大证券研报，一直以来，春季躁动、春节效应都是投资者关注的焦点。所谓的“春季躁动”就是指，A股在跨年阶段容易走出强势行情，而且在一季度期间市场会有比较强势的表现。复盘近12年数据，春节效应往往从节前一周开始出现，在节后两周基本达到顶峰，这一段时间正好对应着2月春季躁动。

28个一级行业方面，4个板块节后两周上涨概率达到90%，包括农林牧渔、计算机、通信、公用事业。此外，6个板块上涨概率超过80%，包括：有色金属、综合、基础化工、纺织服饰、国防军工、建筑材料。

展望春节前后行情，多家机构持乐观态度。

中泰证券研报指出，整体而言，上周市场基本面，政策面与海外流动性均出现边际好转，本轮“岁末年初”反弹有望得到持续。预计年前至春节前后，市场整体或表现较好。

申万宏源研报认为，春节前后行情整体向好的原因可能有以下四点：

• 基本面预期：每年1月上市公司往往会集中披露业绩预告，随后市场将进入经济数据和业绩的空窗期。而在新年伊始阶段，市场更容易发酵对全年基本面较为乐观的预期。
• 政策预期：重要会议前后，市场往往容易就政策预期进行发酵。
• 流动性：从流动性来看，春节前往往会出现流动性偏紧的状况，春节过后，流动性会得到缓解和改善。同时银行在一季度也往往有着较强的放贷诉求，资金端流动性宽裕，也为“春季躁动”提供有利环境。
• 机构行为：年初是各机构布局全年的关键节点，1月往往是险资、公募等入场时间，往后看随着流动性的宽裕，各类活跃资金往往在2-3月涌现。

银河证券研报指出，建议关注春节前后市场行情机会，春季躁动行情渐近。当前A股市场估值处于历史中等水平，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，银河证券建议重点关注以下主题：

• 基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。
• 涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。
• 继续看好避险属性较强的红利板块，重点关注央国企。

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