白酒闯关ESG评级“国际局”，中国特色指标话语权有待强化

南方财经全媒体记者卢陶然、21世纪经济报道记者李德尚玉 北京报道

近日，多家国内、国际评级机构更新了中国酒企ESG评分。

21世纪经济报道记者从各机构官网得知，以9家ESG强制披露酒企为例，无论国内还是国际评级，它们的ESG评分普遍上涨。

具体来看各酒企的评级变动，国内评级中，华证ESG评级结果显示有6家评分得到提升，除五粮液（BBB）和山西汾酒（BB）外，其余酒企均获评A及以上。

国际评级机构中，贵州茅台、泸州老窖、今世缘、重庆啤酒和青岛啤酒这5家酒企的明晟（MSCI） ESG评级得到提升，五粮液、山西汾酒、洋河股份和古井贡酒维持不变。晨星（Sustainalytics）、标普（S&P Global）等公开数据显示，这9家ESG强制披露酒企的ESG得分亦普遍提升。

企业贡献遭遇价值观滤镜

早在2021年，MSCI曾将贵州茅台的ESG评级调至CCC级，在2022年贵州茅台披露首份ESG报告后，MSCI上调贵州茅台的ESG评级升至B级。五粮液、山西汾酒、泸州老窖的ESG评级多年来持续为B，今世缘、迎驾贡酒、舍得酒业、口子窖、老白干酒MSCI ESG评级曾一度被评为最低的CCC级。

21世纪经济报道记者整理各机构官网数据后发现，相较于国际酒企，白酒的国际ESG评级得分整体明显偏低。如帝亚吉欧、保乐力加、百富门、朝日、喜力、百威英博等国外酒企，它们的明晟评级均在A及以上，晨星得分在25以下；相比之下，9家ESG强制披露酒企除重庆啤酒外，其余明晟评级均在BBB及以下区间，晨星得分在28以上。

中国酒企ESG评级因何“水土不服”？公开资料显示，贵州茅台、五粮液、古井贡酒，A股酒企大多有着国资背景，是农民增收、解决就业、贡献税收的重要来源。

有深度参与国际准则制定的人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“首先应当客观承认，国际数据集成商在评级领域具有长期积累与专业优势。但我们需正视ESG评级体系存在的显著差异性，这种差异既源于方法论差异，也包含不可忽视的价值观与政治因素考量。”

该人士表示，以国有企业为例，其在能源、交通、通信等战略领域的支柱作用已深度融入国家发展脉络。“否定国企对国民经济的基础性贡献，既违背客观事实，也偏离中国改革开放的内在逻辑。”他对21世纪经济报道记者强调，如中国新能源产业突飞猛进，正是依托国家主导的电网、交通网、通信网构建的系统性优势，这种制度性协同效应在碎片化市场体系中难以复现。

尽管短期难现国内外ESG评级标准统一，但市场规律终将推动价值认知趋同。

该人士对21世纪经济报道记者指出，当评级结果持续偏离企业真实价值，最终会导致资本市场用脚投票。当前国际ESG评级机制中，负面剔除因素的合理性有待商榷，“相对于企业的规模和社会贡献，由于单次事故而导致企业ESG评分骤降，是不理性的。”

中国特色指标话语权失语

中国酒企ESG评级国际局突围战已经正式打响。

21世纪经济报道记者梳理上述9家ESG强制披露酒企的2023年度ESG报告发现，贵州茅台、五粮液等酒企已有“酒糟资源化利用”“乡村振兴”“非遗传承”等ESG特色实践，撞上西方主导的“气候变化适应性”“生物多样性”指标，背后是ESG标准国际话语权的博弈。

有业内人士接受21世纪经济报道记者采访时表示，“烟酒本就被一些ESG评级机构视为不可持续的行业。”水资源管理是酒业比较常规的ESG议题，目前优质的水资源可获得性越来越低，酒企如何做好废水管理是重点之一。

“酿酒的粮食作物可能受气候变化影响较大，例如气温提升导致啤酒花质量不佳、产量下降等。同时，传统天然酿造工艺对温度、湿度等环境要求较高，气候变化对酒业的影响也体现在这些细节中。”该人士告诉21世纪经济报道记者。

针对白酒企业特点，体现中国特色的ESG评价标准已经制定。

ESG相关政策规范已密集出台。2024年三大交易所发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告》和《上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制》，上市公司有了ESG“考纲”和“教科书”。

2024年，《中国酒类企业ESG披露指南》《中国酒类企业ESG评价指南》两项团体标准正式实施，中国酒业迎来了规范的行业ESG标准，水资源管理、温室气体排放、乡村振兴、尽职调查等议题是交易所与行业协会共同要求的指标。

根据上述两项中国酒类企业团标，参考国内ESG相关政策文件要求，21世纪经济报道与中国酒业协会共同开发搭建了中国酒业ESG评级平台，20家中国酒类企业入围了2023中国酒业ESG示范企业，中国酒业ESG评级平台将于2025年全面正式运行。

面对评级体系的困局，中国酒企开启“一把手工程”——五粮液、泸州老窖、古井贡酒、岩石股份、顺鑫农业、燕京啤酒等6家酒企的董事长纷纷“坐镇”ESG委员会，亲自下场制定企业ESG目标、指挥企业ESG工作。

当前，A股已进入2024年度ESG报告披露季，上述9家ESG强制披露酒企已100%完成往年ESG报告披露，2024年度ESG报告即将陆续交卷，ESG评级能否得到提升也将拭目以待。