昔日15倍“大牛股”暴跌80% ST联创财务造假被罚，8.8万股民何去何从？

记者 李山

曾经创下15倍涨幅神话的联创股份（300343），于3月25日正式披星戴帽变身"ST联创"，股价两日累计下跌超35%。这场由财务造假引发的资本"惊雷"，让近9万投资者深陷亏损泥潭。

百页处罚书揭露五年造假链

2025年3月22日晚间，山东证监局一纸《行政处罚事先告知书》揭开惊天黑幕：2016年至2019年间，联创股份通过全资子公司上海鏊投网络科技，系统性采用体外资金循环、虚构交易流水等手段，累计虚增营业收入超18亿元，虚增利润总额达4.3亿元。更令人震惊的是，造假行为贯穿收购报告书及连续五期定期报告，直接导致公司以虚高估值完成对上海鏊投的并购。

"这堪称注册制改革后最恶劣的财务造假案之一。"有业内人士指出，涉事高管团队通过"一条龙"造假将市值管理异化为数字游戏。对此，监管部门祭出顶格处罚：除对公司处以60万元罚款外，时任董事长李洪国、财务总监王宪东分别被终身及5年市场禁入，8名责任人合计被罚145万元。

股价上演"自由落体"

市场用脚投票的力度远超监管处罚。受处罚影响，联创股份3月24日停牌一天，并于次日起实施其他风险警示，股票简称变更为"ST联创"。3月25日复牌后首个交易日，ST联创封死20%跌停板，3月26日，再次大跌超过17%。截至昨日收盘，ST联创股价不足4元，较2021年9月的历史高点29.9元已暴跌近87%，市值蒸发逾300亿元。

回看这只昔日"光伏锂电双概念龙头"的走势，其2017-2019年财报虚增的6.8亿元利润，恰是支撑股价从1.84元暴涨至29.9元的核心驱动力。如今泡沫刺破，近三年累计跌幅超过80%的K线图，成为8.8万户持股者难以释怀的"资本伤痕"。

紧急索赔窗口开启

根据证券法及最新司法解释，在2017年9月29日至2022年11月20日期间买入ST联创，并在2022年11月21日后卖出或仍持有的亏损投资者可索赔。符合条件可关注投资快报微信公众号，通过底部股民索赔菜单栏加入。有法律界人士测算，适格投资者可能超过5万人，预估索赔金额将突破10亿元。

值得警惕的是，尽管公司未触及财务类强制退市标准，但根据《深圳证券交易所自律监管措施实施细则》，若ST联创2025年度审计报告再被出具非标意见，将面临暂停上市风险。目前公司资产负债率已达79%，账面货币资金不足3亿元，却背负着12.6亿元的短期债务。

在注册制全面落地的市场环境下，ST联创事件再次敲响警钟。建议投资者通过权威渠道及时跟进索赔进展，同时警惕存在财务洗澡、频繁更换审计机构等异常信号的上市公司。本栏目将持续跟踪案件进展，为受损投资者提供法律援助通道。

（本文数据来源于公司公告及公开信息，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）